周四开空WDC

周一开空SMCI

周一开空AVGO

理由太多了：估值、护城河、毛利率……

事实证明每次我给出那么多赚钱的理由，SMCI也好AVGO也好，还是没人听没人跟。不如直接晒操作吧。周四开盘卖出 3手SNDK 500 call, 2027.1.15到期，后面如果涨破600就再加3手600 call。

我靠 ？

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我跟了

周四为2026年1月22日，日后再看

想跟但怕被squeeze，要是有开800 strike的一月期权就好了。

lz准备裸麦吗

不是简单的跟的问题，你是打死不止损的，这跟一部分人的操作纪律相悖。

老哥又开始整活了

每次老哥做空，股市都有一波回调lol坐等了

【引用自 platinum_go_go】:
SNDK 500 call, 2027.1.15到期
$200 (40%) premium，真是疯狂，哈哈

虽然我早已剁手不做空了，还是祝你好运

把每笔买入/卖出操作都看作独立事件，那成本、浮亏、浮盈这些都没有任何意义，所谓止盈/止损才是最不纪律的表现。

相信股市最终一定会价值回归，做空估值高于价值的股票，做多估值低于价值的股票，才是唯一的纪律。

我还想说你老是能踩中最火热板块但是要下跌的个股，给你赞一赞。

想不到又出新帖了，不过我是没勇气跟

别人恐惧我贪婪，别人贪婪我反向贪婪。

WDC呢

的确没想通买硬盘能长成这样…

炒股对你来说是神学玄学，靠信仰 / faith / belief

炒股对我来说是数学概率, 靠的是策略和方式

大家可以不一样

跟short 150股

根据AVGO的经验 我先等到
【引用自 platinum_go_go】:
涨破600
吧

但是已经可以想象到lz这波能赚多少了..

主升浪热门股小心被short squeeze拉爆，某位裸卖call一路卖到500的就是前车之鉴

让我想到了当年的达子

什么时候该下车啊？慌的一笔

是感觉可以随时来一根-20%的高度…

达子短期能回来再创新高，smci avgo sndk 开始价格回落不可能短期破前高。

谢谢你把价格打下来

饺子不跟=？稳了

直接卖600的call也没有差太多

如果按之前avgo那样子 我猜lz是不想time the market愿意接受浮亏

阿瓦狗什么原因

不，你们都没有get到重点

LZ做空永远naked sell call 180+ DTE

所以LZ账户到底有多大/做空总仓位占比多小，才能一直空下去永远不止损还不被券商拉闸？

哥，我就是从数学的角度回答你的。你的目标是优化收益期望，每笔交易都是独立的，你每次买入/卖出获得的期望收益和成本价无关，所以不应该有止盈、止损这种伪逻辑。信这个就跟信那些youtube上在k线图上画线算股价一样，只是声称自己是数学其实是玄学。

我的风控策略是至少标的涨100%不会margin call，再涨的话就把CD取出来加仓

Yep!

卖 call 做空能赚几个钱……

但这个估值确实很难持续到 2027

看看IV再说话

那不如 2028.1.21, 反正占用的都是 margin，assign 之前不收利息。

存储还是有点叙事的，不如开空 APP（马后炮）

有没有leap put

牛逼 闪迪崩我mu是不是也得出了

不一样的，SNDK是SSD，MU是DRAM，你想想训模型的时候缺内存还是缺显存？反正我做多MU了

做时间的朋友，不要买期权

那你中途爆仓了咋办。。。确实是做空高估的没毛病 但是你不能保证你这样能撑到他价值回归的一天

【引用自 bumblebee】:
LZ做空永远naked sell call 180+ DTE
是的我也想说 永远都是sell naked call来着

相信我，我能的，只要留足够的保证金就行

都是概率学啊 他往上再涨100倍呢 你确定你不会击穿？ 100倍不会 1000倍呢

区别是在于内存和存储，内存和显存都是Memory（HBM和DRAM）。存储其实也缺的，但是其实对SSD没那么多需求。当然强行说也能说，拿SSD做hot storage，HDD做cold storage。但还是DRAM/HBM更真实的需求，我也觉得SNDK是泡沫

人家买十万分之一，百万分之一的仓位就行，就是看谁的钱多。拿零钱买不可能爆

这玩意涨100倍超过英伟达了，真涨100倍我把RSU全卖了all in做空还是能抗一抗的。涨1000倍的话，市值就是70万亿刀，达到这种情况除非美元变成金圆券了，那个时候赚钱亏钱也没有意义了。

所以是概率的事啊

3,张500的call 成本如果行权要15w ，按照25%的margin requirrment，你要有3.75w的保证金 按照你十万分之一的算法 楼主本金有375M

我真有那么多钱 选择卖voo put 旱涝保收 也不用担心爆仓

我从来没说过十万分之一 不至于这么多，留2-3倍保证金够够的了

我说上面的啊 真的 随便来个数字 张口就来 不知道代表啥

不过还是钦佩你做裸call好吧 我之前一段时间就是做专门做裸call的 也觉得自己算的很好 但是也差点爆了 只能说运气好 到头来都是概率的问题

不过这票我真的很想空 很诱人

我觉得还是看个人的风险承受能力吧。反正我目标永远是最大化期望，如果极端事件导致账户归零对我来说是完全可接受的。

怕爆加个帽子不就行了么

这样也挺好的，想清楚买定离手，就怕患得患失的

为什么不买put呢，卖call太占用margin了吧，赚的比例也低啊，如果买个100put到时候回到50块钱能翻一千倍一万倍啊

IV太高

when to short INTC ?

SNDK市场份额和MU差不多，另外NAND护城河也没那么高，不懂SNDK到底在涨什么

因为买put不是时间的朋友啊

我几乎从不买期权，原因很简单，期权就是一个卖方优势的零和博弈，买任何流动性好定价充分的期权，期望都是负的。

我觉得最大的问题是 SSD 和DRAM 好像流水是差不多的？ DRAM shortage 会影响到SSD的产能？

Samsung and SK Hynix plan NAND production cuts as SSD prices surge

exactly… 所以感觉要崩的话 也得memory demand的二阶导差不多了

而且 这些厂好像很鸡贼的 不建设新的流水车间？

你还指望着韩国人扩厂？他们经常以“着火”为由涨价

控制产能是韩企的老把戏了，90年出生的人如果对电脑感兴趣的话，都应该了解长江存储出来之前韩企车间三天两头着火停产的把戏

看空不做空

【引用自 InAmexWeTrust】:
长江存储
对 他为啥不上市！

看空不做空，看多不做多。看涨不买入，看跌不卖出。 不知道发明这些术语的人怎么想的

确实不懂，SSD 是少数长江存储达到顶级标准的产品，产能还不设上限。
【引用自 InAmexWeTrust】:
三天两头着火停产的把戏
这也是我一开始存储不敢上车的原因，童年的记忆里 SSD DRAM 的价格波动基本就两三个月小周期。

太侮辱女大了。这也就是个smci。

SNDK现在和去年的BYND没什么区别，就是大赌场。任何有脑子的都不会上车。

时机选择上，等一根周线也许更稳妥一点？

你之前十一月初的AVGO 选的时机就挺好，当然也要有十一月末十二月中浮亏50%的承受能力。

永远记得菲特的话：做空GG一次就没了。

裸卖option的都是勇士,裸卖call的是勇士中的勇士,裸卖正在暴涨的动量股的call,已经脱离勇士的范畴了,是敢死队 给你点个赞,就算最后赢了,一般人也真承受不住超过100%的浮亏.

这我不同意

我司天天order sndk产品但不order bynd产品

本老这辈子没买过sndk的东西但买过bynd的burger。

你觉得是你的order 对sndk 有影响 还是企业的biz order 对sndk 影响大。。。。。。

但 MU 好多熟人都信誓旦旦，这俩有什么本质区别吗？

做价差吧 裸卖call 说实话风险真有点高

不过op说他做好了资金管理，可能他裸卖call 跟我们做价差差不多仓位吧 大家量力而行

买了三张短期put玩玩，已经被打爆

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本老是说他这个逻辑有问题。

【引用自 platinum_go_go】:
期权就是一个卖方优势的零和博弈，买任何流动性好定价充分的期权，期望都是负的
期权是零和博弈（不算交易成本）但是对买卖双方都是公平的，期望都是零，卖方赚钱的概率高但是可能亏损的绝对值大。比市场预期聪明的话买卖双方都能赚钱。

开盘开了个好头

跟了一手short spread，也不知道能不能成交啊，oi实在太少了

不够好吧，最好是开盘涨到1000收盘跌到100，这才爽

大佬晚发了一天

马上又要绿了….

【引用自 Dreamlover77998】:
为什么不买put呢
买put 到了时间过期，如果没赚钱就认输了。卖方可以永不认输。只要不close，就没亏钱。

顶点跑了？

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太快了吧，明天觉得还得跌

勃主席昨天宣布all in了，应该要开始跌了

已经在路上了

他家的option的premium 高的吓人。

也就隔天expire的还OK

超过一周expire就贵的要死。。

讲真，我没有遇到过说账户亏完无所谓，但是真的最后无所谓的。

我也觉得这种人不存在。

不说上面说的多少倍，就算涨50%，很多人都受不了了，大多数人都高估了自己的承受能力

不过，玩论坛么，假如假设万一啊，中间 受不了，buy-to-close了，大家也不知道是不是

（虽然这个标的很难会这么涨，不过我不玩这个，我认知以外的）

反正不上税

转灯了 不要跟趋势作对

就算他真的高估了，也不代表不会爆拉干掉所有空头再跌

跟著開空SNDK，垃圾股就開回到$30

直接开1000call，to the moon

风口股就跟着风的方向就好，技术分析doesn’t work

【引用自 rey】:
我没有遇到过说账户亏完无所谓，但是真的最后无所谓的
不管什么操作，不都是为了赚钱吗？为什么亏钱会无所谓？我不理解。

嫁衣神功，要練到第九重天就必須要先歸零

【引用自 css】:
亏钱会无所谓？我不理解
因为嘴硬

同意你说的。不过我赞叹的是lz面对浮亏的心态，坚信价值回归

而且lz定义了归零是
【引用自 platinum_go_go】:
极端事件
心态上就认为不会发生

建议读一下这两篇论文，你就知道从期望的角度看，卖方优势有多大了。买方为长尾风险付出了太多额外溢价。

engineering.nyu.edu

CarrReviewofFinStudiesMarch2009-a.pdf

2045.02 KB

https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/0022-1082.00352

因为我只追求数学期望上是赚钱的，比如90%赚2万，10%亏10万，对我来说是完全OK可接受的。

上面讨论亏钱无所谓的，不是针对lz的。赞lz的策略。

主要看波动吧，如果90%赚500w 10%亏4000w呢，期望还是正的

现实世界我觉得负期望并不一定是坏事，只要赔率高波动大，以小博大是很ok的

有道理。只要variance在自己能接受的范围内，就应该追求最大期望。我可以接受有很小的概率亏光本金，因为我还有工作。但我不能接受亏光之后负债，所以即使正期望我也不会场外配资做空更多的SNDK。

我们讨论的不是
【引用自 platinum_go_go】:
任何流动性好定价充分的期权
吗？这两篇论文是基于历史数据统计的结果，如果市场一直存在显著的买方溢价的话，应该去套利啊。

反方观点也非常常见，比如

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drive.google.com

Lawrence G. McMillan - Options as a Strategic Investment_ Fifth Edition (2012,...

Google Drive file.

这本书花了大篇幅讨论为什么期权卖方常常低估了波动率的厚尾分布，可以读一下

只能说别跟趋势作对 买长线没问题买0DTE大概率死得很惨

不买0dte浑身难受

但是看不清方向，该卖 call 还是 卖 put

下周财报iv上天了

这个是真不敢赌，买方卖方都不好做

delta neutral strategy?

【引用自 LeoQ8】:
SSD做hot storage，HDD做cold storage
已经是老黄历了，现在AI data center大部分都是奔着全SSD去的，高密度需求下SSD在功耗/散热/体积上的优势已经盖过了价格差距。

只有AI巨头们还在大量建数据中心，DRAM和NAND需求就都不会小。

这个就别参与了。炒股不跳楼的前提是知道自己几斤几两。

原来是这样吗？这我倒是不知道，endurance已经解决了吗？成本太高了吧？

企业级这种重度读写负载是SSD的绝对优势场景，目前企业级QLC SSD的故障率和寿命都能随便吊打企业级HDD。

成本再高能有显卡高嘛。

我之前听做存储的一个朋友说QLC擦写次数还是不行啊，当然便宜一点。但是还是不如HDD耐用。不知道了…

能降低点成本还是好的嘛

现在是军备竞赛阶段。还没到算成本的时候。

QLC擦写次数不行那是和TLC比的，比HDD这种机械结构还是强出太多了，企业级HDD平均无故障时间估计只有SSD一半左右。

SSD的弱点是长期断电冷存储，电荷流失会导致读取时需要大量纠错。

我猜可能是读操作是吧，写多的话QLC应该也顶不住。

学到了，那现在是拿TLC做那些context memory storage node（老黄说的那些）？QLC做那些distributed storage node？

iv高不是没有原因的，delta neutral也不想做，容易被恶心

那 short put 吧，感觉存储叙事还有一些空间，成为楼主的对手盘。

100P我倒是真敢卖，就是敢卖的put卖不出钱

我休息两天空量子版去，intc吃爽了

太怂了，我敢开 550P

想问楼主为什么是今天开空，下周还有财报吧

以及为什么不用更温和的spread而是裸卖call

财报前开空IV更高，赚的更多。我不做spread的原因是从最大化期望收益的角度，每一笔交易都是独立的，我不想买一个高溢价的OTM期权。

请问卖了多少钱？

一张19k，卖了3张

他家的多空搏斗tm 好厉害啊

我早上short的，然后设了个 stop loss ,结果不到一个小时就被 stop loss 了

然后现在一看，又下去了，气死。

貌似，现在又止住下跌了。479.9 以下有人买是不是。

这种高波动股票得把stop价格设远点 不然很容易被震出去

这票流动性稀烂，经常放量走一段然后很小量的立刻收回来，日内不好做的根本反应不过来

这股我根本拿不住，每天上蹿下跳的，几分钟没看已经天差地别了 还是隔壁MU稳点

MU稳当多了，可惜就是不咋回调没法加了

MU跌破$400了

你是说从ATH 405跌破了吗…

所以就是要只做价值投资，只相信数学，不要整止盈止损这些伪逻辑

买点0dte 500call，这票再回500就好玩了哈哈哈

啊，你怎么会这么想？妖股当然要止输啊

哪来的价值，都是投机

好奇止损放在哪了 感觉1-5%都是合理区间？

做空没有价值的股票，等他回归合理的价值，也是价值投资的一种。

止损点蛮近的，主要是早上要上班没办法顾盘，所以就放了一个保守的。我当时也觉得会一路下去。。结果。。

顶哥怎么会没有trading restriction的？

仔细研究了一下，WDC是比SNDK更好的做空标的。SNDK之后应该不加仓了，就现在的500 call *3拿到过期就好。周一开仓 sell WDC 250 call * 6。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-26/samsung-nears-nvidia-s-approval-for-key-hbm4-ai-memory-chips

不订阅不能看

韩国的公司总是着火人为制造焦虑，真的是很没品

Tldr: Samsung nears approval for its memory chips to be used by nvidia and AMD

怎說 這家至少pe 沒很離譜吧

请问能展开讲讲不？SNDK没盈利，WDC至少盈利了，为什么WDC比SNDK更好空？

因为checkpoint, embedding这些都是存在SSD的，但HDD的需求在AI时代并没有增加。

【引用自 platinum_go_go】:
HDD的需求在AI时代并没有增加
有增加的，ssd的产能跟不上需求，有时候只能用到hdd

hdd需求没有增加这件事你是怎么推导出来的？恕我无法同意

AI时代已经不是看当前pe炒股了，要考虑这家公司未来创造的现金流。23年的时候NVDA的pe也是几百倍。

SNDK这个赛道还是有很大增长潜力的，当然现在股价还是高估，合理估值差不多在300左右，所以我还是做空。

WDC所在的HDD赛道，在AI时代基本吃不到红利，增长空间非常有限，盈利只是因为内存涨价等周期性因素，合理估值最多100。

怎么用HDD啊？HDD访存能有0.2GB/s不错了，训练和推理都对latency要求很高的，我能想到的最多是把一些长期不用的checkpoint放HDD，样本shard和embedding这些肯定必须放SSD。

存data和checkpoints啊

我同意存储股被严重高估，但是不能通过“hdd没需求”导出来这个结论啊。前提就是错的

AI data center大部分还是HDD存原始数据，SSD用来training（maybe online inference？）

突然发现研究生同学3年前去了WD，一年前跟着spin off去了Sandisk。羡慕了

HDD只能作为冷归档存data和checkpoints，这部分的需求是不会高速增长的，因为现在的大模型不管是数据还是参数规模都scale的差不多了。

未来高速增长的是训练和推理，尤其是推理时的内存需求，而推理对latency要求很高，不可能用HDD。所以HDD是一个低增长赛道。

这就是核心问题，原始数据能scale的范围已经很有限了，推理才是高速增长的需求。所以SSD增速会显著高于HDD。

【引用自 platinum_go_go】:
HDD只能作为冷归档存data和checkpoints，这部分的需求是不会高速增长的
不是啊。每年新增的数据很多的，速度只会更快。至少Google告诉我是这样的。

新增data的趋势还是exponential的

未來的趨勢我覺得還是ssd 全部系統

定义存储价值的是访存数据量*访问次数。新增数据再多，每次模型迭代就存一次数据和checkpoint，模型一年才迭代几次。推理的话假设全世界80亿人每人每天用10次，一年就是30万亿次，这个增长速度才是exponential。

冷存储除了hdd还有其他的办法，比如tape

不能只看LLM产生的数据吧？

未来数据需求就都是以LLM为主的AI模型了，其他模型都会被淘汰

其实是HDD的产能先供不上需求的，30TB以上的HDD需要等28周以上，这已经不是新闻了。HDD不是啥disruptive technology

https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-breaks-ground-advanced-wafer-fabrication-facility

FYI美光是除了YMTC以外第一家宣布扩产nand的厂商

wdc mu已飞

MU是我一直做多的，WDC就是被带飞的垃圾罢了，涨到300就加仓卖4张300 call

MU一直等不到舒服的回调一直错过…

去年11月的也不舒服吗？

那时候都不知道这支股票

也可以做做右侧嘛

目前盈利多少

看样子马上300了

希望明天出完财报能到300，给我一个加仓机会

最近内存/闪存真是太疯狂了

不过现在的共识是，在AI需求下供给远远不足，可能2-3年内扩产都来不及，完全是卖家市场，获利是翻倍再翻倍，股价看起来像泡沫，但也有可能再涨个2-3倍

SNDK冲上1k只是时间问题

一切只需要某个冤大头公司说AI太烧钱了我们不玩了。

现在的共识是，未来是AI的天下，这些巨头大公司不怕烧钱，怕的是落后，布局是10-20年

共识改变只需要一个月。21年这几个公司共识还是疯狂扩招抢人呢。

当然本老不是说这个月就破了。我觉得现在AI的正确玩法是如果确认这个季度还没破，那赶快开始炒垃圾AI股，比如OKLO/CRWV这种，然后不要太贪跑快点儿。

梭哈的智慧，要不翻100倍要不归0 没有撤退

翻1倍就可以了。大家都觉得100倍的时候你1倍就跑风险还是很低的。

oklo摸了两次82今天又在冲了

本来想等73再加的 不知道还有没有机会了

OKLO有点儿不好说。感觉炒太久太猛了后市乏力。

确实越来越萎了 摸个反弹看情况就走了

庄家跑了，留下一地的bagholder。

看看能不能过114

我也是 從280就覺得太高等回調 到現在400多了 終於買了…

我等sndk财报或者周五

那你不如等今天海力士和三星的财报，Sandisk炒的东西和MU不一样

暴跌=j放心call mu

我个人觉得sandisk不一定会暴跌，这股票炒到现在早就脱离基本面了，他们业绩绝对爆炸好，也有新概念继续写ppt继续炒

+1zs

这种就是多空对决。小散进去基本就是绞肉机。

暴跌=j放心call mu

海力士也起飞了感觉可以冲一下 26年应该问题不大

三星海力士比美光还便宜，买三倍做多韩国股市吧hhh

【引用自 争取多活两年】:
OKLO
类似的IMSR怎么看？

没什么热度，MEME股最怕这个。

今天财报，这个帖反而超安静

不是超级高手都不敢碰这种吧。类似火箭发射的时候你在下面烤肉。

被拉爆了吗？

天呐盘后登月了。。

还好我没。。什么时候能空啊。。

牛逼 600+了

610+了牛逼

发完就快630了妈耶

太可怕了

还好我没空 真吓人

@platinum_go_go 可以加空了

这都不是火箭发射了，简直宇宙大爆炸时候烤肉

这是一支踏空了也不会太难受的票，进都不敢进

这tm合理吗？一年爆涨十几倍，真的可怕

Here you go

好吓人啊

看都不敢看了

还好留了大部分，空军都变柴火了吧

600多了，楼主要加仓了。

太魔幻了。楼主胆子大，牛啊。

这泡沫成啥了，完全击鼓传花啊。。现在买怎么都是赚的

你要梭哈了吗

到时候美光是不是也这样啊？

可以先布局吗？

我肯定不敢碰，lz 说600加仓啊

【引用自 hahaandhehe】:
楼主要加仓了
还没破产吗

玩这种的赢了也不羡慕

嗨，我不是楼主，我胆子小

不一样，mu和这个做的似乎有区别。不过可以从颗粒售价感受一下财报

神股。。。

太暴力了，还是觉得不可思议，没见过这种票子

有大佬指路什么时候能卖吗

技术形态一点都看不出 背离一个接一个的 斐波那契也一直在破

没见过GME？

SSD 和 RAM 都是刚需啊

难道SSD市场更加大？

因为SNDK市值小好拉盘。

上周四周五我一直盯着sndk，总结出来这支股命硬

open

我觉得可以耐心等回调，然后肯定还有一波。可能会冲1000今年。

现在吧zs

那个更癫，科技圈里没见过这种lol

不是大佬，但这种走法 rule of thumb 是收盘价跌破 ema5 卖。短炒的话

最疯狂的阶段技术指标往往是失效的

建议trailing stop回撤就跑，回撤多少幅度我感觉也没法把握，按自己判断看吧

谢谢大佬

核心就是别贪。这个阶段最重要的是不亏，因为时间幅度太短了不亏已经很难了。

回调了我也有点怕怎么办，200块就没敢买md

楼主这做空浮亏多少了…

美光还是比sndk稳涨没那么夸张但不会心惊胆战

这个是你需要克服的心理问题。普通散户就是大跌了怕，暴涨了贪。修炼一下心性，反过来你就超越普通人了。

沒事，我$200割肉賣了TMD

【引用自 summitguy】:
什么时候能空啊
上Broken-Wing Iron Condor (skewed bearish)，或者远期Call Credit Spreads

还有一波，别急。

nand涨得快因为起点低，去年三季度才刚盈亏平衡，而那时候dram margin已经40%了。mu显然是更稳健的选择就是了

我还是不大理解，怎么会支撑这么高的股价的。。花街现在不找需求高但产能跟不上的茬了吗 利益不相关非空头

短期的涨跌不讲逻辑

完全不懂 既然这么赚钱应该替代品马上涌入

刚刚看了眼国产存储 反而是跑输大盘的

问题是这已经涨很久了….

这种小盘子的，一个基金就拉上去了。不需要全花街共识。NVDA那种才需要。

举个例子：去年OPEN盘后本老一个单子拉了10%。

NVDA​一样涨了2年多。SNDK我觉得今年还可以持续一段。

行 等回调买一点

記憶體這種沒技術的，在家用手就可以磨出來的 ，一律都是越高越空

这个真拉不动。要不你去拉拉JTAI。

这种一年后的atm应该delta 0.7？涨了100亏70，一张7000三张21k？

Bro我不知道你搞这个多久了。但是这种疯股往往暴涨都是靠空军爆仓导致的。

【引用自 platinum_go_go】:
事实证明每次我给出那么多赚钱的理由，SMCI也好AVGO也好，还是没人听没人跟
话说有跟的吗

跟了空
没跟空

0
投票人

楼主发帖的临近那几天空是有的赚的

【引用自 258】:
替代品马上涌入
我也不大懂（技术层面）本来我同意lz sndk没有
【引用自 platinum_go_go】:
护城河
不过确实我司采购只会采购sndk的ssd…
【引用自 258】:
国产存储
难道是因为国内太多了吗
【引用自 争取多活两年】:
这种小盘子的
这种妖股感觉盘子不小吧 我草一看volume竟然才14M…

【引用自 TheWorld】:
楼主这做空浮亏多少了
只要不卖，就不亏！楼主早做好加仓的准备。

sndk 190买的；500多就把我洗出去了，我是不敢碰了这涨的我有点慌，但我一般是反指

SNDK盘子很小的 还不如RKLB大哈哈哈

【引用自 258】:
银行会打电话
lz 他钱袋深，说需要的话可以卖股票加仓

一年不算久啊，短时间都可以被资金操纵的。A股当年全通教育都涨了一年呢，各种meme coin不也是资金进了就能涨么，更何况SNDK确实有业绩利好预期。

【引用自 dietcola】:
一张7000三张21k
这点钱看起来对楼主根本不是什么事儿

我也觉得有点过高了 但是不敢空 不知道能涨到啥时候开始跌

回过头来看这个是真的空早了

真不敢做空。

这我真的没想到..那一般这种要是开始跌基本就第一高就是史高了感觉… 山顶全是想解套的散户

幸好没恐高跑掉，不过买的不多，大腿拍断

一般三波。时长不确定。

第一波确认热度，第二波吸引眼球，第三波高位套现。

本老一般推荐第一波入场，基本不会亏。第二波需要耐心，第三波基本接盘。

第一波入场主要风险是因为时间不确定，容易被震出去。

真踩踏应该就没解套的机会了 设个止损点

第三波 拋物線高潮 空方的高潮 彎過去拓海 灣不過去填海

这钱不好挣啊。不亏就不错了。

【引用自 bumblebee】:
Call Credit Spreads
可以看看
【引用自 bumblebee】:
上Broken-Wing Iron Condor (skewed bearish）
费率太高，不喜欢

spread要宽，exps要远

今天小跌的时候买了一倍，盘后看总涨幅百分比又变回去了

目前总持仓：四股

希望lz不会像超人哥一样，突然消失。毕竟上面大家都跟lz讨论过风险管理问题。这个显然还没有到最极端的情况吧

超人哥是谁

@platinum_go_go

exactly

后怕…我400多就想空了的，iv太高下不去手……要是空了现在裤衩子都没了

不会的。LZ又不是全仓做空。一般这种也就5%玩玩不能更多了。

这个我觉得不会， 就算嘴巴上加仓(假设啊) 也不上税 ，没需要搞消失。

1000时候再空。一般整数附近小散喜欢出货。

一直想做多都没做，明天开始要做了 给空的大家吃下定心丸，我一做多明天就回300了

我盘后开空了50股，价格$605

按sndk这个增幅，合理股价应该是多少啊？各位大神

看空不做空，做空后心态变化会很可怕，亏光的不在少数

【引用自 Creditfun】:
合理股价
合哪个理？

2026年的SNDK好像2024年的NVDA，区别是2024年的NVDA卖飞了

【引用自 popeyes228】:
超人哥是谁
【引用自 madaspam】:
@platinum_go_go
这个啊
【引用自 未知】:
没人看空了？2025年反弹顶部已现！ 股市投资
做一个大胆的预测，2025年V型反转，底部已成，直到年底前，小盘成长股起飞，加密货币再升一波，大盘科技股盘升做顶。
今年的翻倍就指望这波了。
4/23/2025：以上预测已经无效，多翻空了。没人看空了？2025年反弹顶部已现！ - #67，来自 siasd
5/9/2025： 继续看空下周。没人看空了？2025年反弹顶部已现！ - #102，来自 siasd
5/30/2025：空单平仓，…

intrinsic value要不5k，要不0.05

直接梭哈买1k call和100put就完事

看了看感觉这人已经精分了

之前分析过了，不打算加仓空SNDK了，现在主力空WDC，SNDK是顺手空

哥们做空怎么解决timing的问题？

不可能的，英伟达有cuda护城河，内存有啥护城河？价格高了大家就多生产，价格就下去了。

内存建厂难不难

时间问题，而且韩国那俩奸商没打算扩产

不会消失的，现在这个情况完全在预期内。

现在我在存储上的持仓是：sndk 500 call * -3, WDC 250 call * -4, WDC 300 call * -4。另外我有100k左右的MU正股做多。最近打算买些铠侠，但美股ADR bid ask价差太高下不去手，不知道有什么好办法。

远期目标价： SNDK小于500，WDC小于250，MU 600。达到这个目标价前我会一直重仓做空WDC，并且持有现在的SNDK空仓，MU看情况加仓。

不解决，楼主说了，硬抗

卖超级远期的call

有道理，学习了。

我裸卖了10手下周五到期760call 按这个趋势下去要爆仓凉凉

【引用自 platinum_go_go】:
最近打算买些铠侠，但美股ADR bid ask价差太高下不去手，不知道有什么好办法。
好奇为啥要买Kioxia，如果做空SNDK没必要买它啊，SNDK和Kioxia的deal是长期利好SNDK的（虽然主要是因为在周期走向低迷的时候SNDK可以放弃产能，Kioxia必须吃掉SNDK不要的产能，但是现在显然不算这样的环境），技术上也没啥差别，甚至SSSTC这两年做固件水平也掉队了（我个人认为SNDK搞固件的能力是比SSSTC强的）。

老哥如果到很高价格被提前行权怎么办

提前行权是好事啊，相当于我白赚了全部权利金。那时转裸空就好

我是单纯从估值角度，SNDK的核心NAND技术来自Kioxia，但Kioxia现在估值看起来舒服很多

Deep in the money后时间价值就被挤压了，而这种期权应该点差很大吧，容易被提前行权。

SNDK获利火箭式上升，估值其实现在看起来也没不合理

下季Q3(Mar26) 从90天前预估的$1.89，一直调高到今天财报预估的$12-$14

换算年化获利是$50+，以目前$600股价也才PE=12

Nand短缺2年内几乎无解，因为建厂生产至少要1-2年时间

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内存有啥护城河？？没有护城河的话为啥这么多年就只有3.5个巨头…去看看做DDR4和legacy的，所谓“没有护城河”的台股南亚科的业绩和股价涨了多少吧。内存和存储不是一个东西，个人觉得NAND技术难度一般，但是DDR绝对有护城河，更别提HBM了

厂房盖起来不难，ramp一个工厂血难

那我相当于已经赚完之前所有的时间价值了，这个时候行不行权对我仓位影响为0，因为我手里的call没有时间价值。

估值不是当前的PE，要考虑它未来十年甚至三十年创造的现金流折现。周期股就是高PE时买入，低PE时卖出。等这股PE到个位数，就该大卖特卖了。

长存长鑫有没有可能把扩产把存储价格压下来？

我简单dd了一下,感觉这股mcap要到200-300b,不增发的情况下对应价位1500-2000

一度660了我滴妈

不是，你在说些什么东西 $12-$14是一年的EPS，不是一个季度的 $50EPS是什么玩意

呃呃,要不先看一眼transcript

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短期绝无可能。技术有代差，长鑫目前还做不了高容量的颗粒，也还没有HBM3E

存储的叙事不只是HBM吧，现在不是内存都暴涨这种低端点的部分中国公司应该能赚上钱吧

老哥还是一如既往的勇敢，上次跟你CRCL死惨，这次不敢了

【引用自 Sebzhuc】:
不是，你在说些什么东西 $12-$14是一年的EPS，不是一个季度的 $50EPS是什么玩意
我刚看到这数字也是傻眼，哈哈

没错，$12-$14是第三季度的财测

这次还搞了一个预付款订单(LTA),已经有一个客户交钱了.还有几个客户在排队.

fpe=660/(6.2+13+13+13)=14.6x,call!

草，这不太对吧 这跟consensus差的有点大吧

中高低端都可以赚钱的，只是能赚多久的问题。内存这块靠中国把价格打下来可能还得很多年

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moomoo不能卖空，不然我高低空他几十股

会不会有种可能，就是饺子跟了，crcl惨跌

690以上提前行权，你不是会亏本吗？还是我理解有误

他的意思是 均值回归， 因为他觉得高估了。。。

感觉又回到了这次是不是不一样的问题上？

如果是跟之前的智能手机，云计算一样，4x pe的镁光也被杀的很惨。

不过这又推到了厂商觉得是不是一样的问题了，要是大家觉得ai需求永久扩大行业蛋糕了，大规模扩产并且提高良品率，蛋糕更大继续走，可能就又市场饱和下杀？要是吸取教训了不扩产，反而能保持高价位高利润？

不过现在非常撕裂啊，一方面龙头的英伟达openai/msft没有更多利好放出来，相反债务+融资+泡沫声音不断；另一方面meta之流扩大capex并能提高利润（但还是为原有广告和reels服务？），那这个ai的盈利点又变成了辅助？？不过没有任何的类似用法的pltr也被下挫，是不是回到了只考虑主营业务的估值方向

均值回归，就会低于500，买方也没办法行权了…

可以不碰啊。让它自己静静地发癫儿。

SaaS整个商业模式现在被质疑，MSFT也算是大号SaaS软件公司哈哈哈

有没有增发的可能，记得前些年meme股暴涨的时候就经常趁势一波增发

被坑了一次SoFi CNM

楼主现在浮亏多少了？

sndk现在还能入吗，之前500卖了感觉亏了一个亿。

oh boy，基建狂魔来了，长江存储第三工厂预计下半年投产，比预期早了半年到一年

开盘直接来了一个+22%到622，话说lz补put/卖call了吗

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好像今天刚可以直接借股票卖空，我盘前补了点，目前是赚的

大手笔啊

4M

昨天抄底了点mu ，吓的昨天就卖了，今天买回来了，不动了

撸sofi的开户礼物撸回来

我看Robinhood给的数据，+22%是652左右？

不过level 2数据里622有个69057股的巨大卖单

富者越富呀，早上我本来也想卖一张720/750 CC，但是怕了，心塞

饺子你要买了sndk可能就往800冲了

最稳还是卖put

庄家就是盯着我操作的，我在$340 买了mu ,一卖就调整，上涨前一天，盘后，我挂了个单，最高价就比我挂的单高2分钱，居然就成就了，后面就一路疯涨了

这钱该你赚

看来下游说话还是有点用的，msft aapl都表示有点顶不住，很好奇市场到底是怎么解读出meta财报利好啊，大家都抱怨支出多，反而靠大撒比解决问题？

一开始买入还亏了几万刀，睡一觉起来就赚了

赚大发了啊，快v谭友们50

卖了10个500的put。

补个缺口得了，不能再跌了吧

不知道昨天嘲讽lz的大家心态有没有发生变化啊，iv 降低之后lz应该已经盈利了

操，一天三十几万，比我命还多，富哥，快V我50

看上去跌这么多实际上也才回到昨天

马上要红了

饺神你把亏的钱买VOO什么都有了

亏到身无分文了，还买个啥

饺子不是ms赚了钱

恭喜老哥 爆赚

平仓早了……只赚了10万，少赚了20万

白赚20w 意满离

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第一次裸卖空有点怂…只赚了11万就跑了…拿到现在应该能赚30多万

恭喜发财

被逼空一次以后就记住了，如果还有以后的话。

我只赚到10万啊…拿到现在就能有30多万了，难受

恭喜，不过我自己是不敢做空，心脏不够大

amc 被逼空过 我再也不搞nake option了

我只赚到11万…平仓早了，拍断大腿，

快别笑我了，去年末刚被骗，今年一个月，毛都没撸到，想回去BG，Amazon 都不给我下单，亏死我两个号的会员钱

偷偷看到过饺子在高楼晒的几万的收益

20k, but it’s good old time.

【引用自 7heS1lentSalm0n】:
只赚了10万
“只”用得太传神了。

这么短线，需要交很多税吧？

是的，我w2已经到37%档了，短线赚的差不多一半要交税，哭了

赚得多就多交点税嘛，这是好事啊

有啥避税办法没，狗日的irs赚了要扣一半税，亏了不给我赔钱，CTMD

buy and hold

或者亏出去。这个最方便。

都是高风险短线，hold不了一点啊……亏出去不如多交点税……

【引用自 7heS1lentSalm0n】:
亏了不给我赔钱
亏了可以抵税呗。

【引用自 7heS1lentSalm0n】:
有啥避税办法没
在免税、延税账号里面搞

免税账号普通人有门路吗

roth ira啊

但是不赔钱啊……按理说赚了交税，亏了得给我赔钱…

免税账号里放的本金太少了…

捐给谭友

简单啊，去买BTC，必须是spot不能是ETF

然后，跌了你就卖掉realized loss但马上买回来，当然spot BTC手续费不低就是了

本质就是利用crypto没有wash sales

但是这个的策略是长期看好btc才行吧……

亏了可以抵w2，税率一样啊。不过有年度上限。

对的，其他能抵扣的就只有投油井了，那玩意儿风险高多了

油井那个我查了下感觉太麻烦了…… 我有点想自己direct index，然后卖亏的，盈利的拿到1年了……

direct index自己搞也是比较麻烦的，rebalance要求比较高，而且不能和你别的账户持仓有任何mix

我个人觉得其实wealthfront那个0.25%已经可以了，报税也方便点

PS，turbotax对brokerage交易数量的导入支持好像是有限制的，你可能到时候要切 H&R Block，file的时候直接贴brokerage PDF原件

谢谢，我到时候试试

我明天买一股SNDK帮大家把价格压下来

感谢，感恩。

老哥还是一如既往的稳，每次开始做空个股的时候整个大盘都会回调，从smci到avgo再到现在sndk和wdc

跟着空赚的钱弥补不了账户的损失啊

25年4月都过来了，不要慌

闪迪到底在干啥？？？

不是还涨了吗？ 夜盘582

对啊，纯纯妖股来的

夜盘没意义的，本来小票流动性就不多，夜盘更少

因为每次垃圾股被炒上天，连我这种死多头都觉得这个估值必须做空了，就意味着大盘要回调了

盒 ‎‎‎‎‎‎ㅤ

我就小红书评论区发了下世界好小

老铁快删了，别盒我啊 以后不发图了

说明xhs推送精准

独善其身?涨的还更猛了

我不买三星 不买海力士 不买恺侠 就要买sndk

这涨的有什么底层逻辑吗？有没有大佬说说…

1/22 开空 500/650 spread

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2/2 认赔 1300 跑了

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还好开的是spread

我还以为要赔上万呢

这真的太离谱了 我是真不敢空长期的（现在看短线也不好做啊）

开空晚上睡不好 我也是第一次搞spread…

可以开日历 波动率现在至少应该降了..？

等lz坚持到最后。你这是不是跑太早了。

人赚不到认知之外的钱。
【引用自 MOMOMOMOMO】:
波动率
今天暴涨下并没有。 不过我买的是spread 波动率的影响应该不大

我空的600/450 spread 浮亏2600了，再等等吧

上周暴跌的时候我如果出掉是赔400， 然后想明白了 这个是要拿满一年才能赚钱。 想想还是算了 压力太大了

没毛病，任何让自己感到不舒服的头寸我觉得清了都合理

又想空了……但是害怕了

阳包阴，趋势有点太强了

嗯，不敢空了现在，等它再冲冲

昨晚大跌加仓了二倍

不敢多拿

赚了个10%走了

2/13 1000 call可以交易了，目前价格2.5一手。胆大的sell naked call可以上了

盘前又+5%了 奔着700去了

跳跳跳跳跳

开盘就狂泻。这个妖股就是这么volatile…

并非狂泻，今天的阴线要是包不住昨天的短期估计还能上行。涨到700我就准备止损了，还好下来了

你别说，楼主每次开新空的时候大盘来一波回调确实都实现了，可以作为新的泥潭定律进行观察

前两天闪迪抄在最高点上面了，今天忍痛割了。

会回去的，我觉得AI叙事还没有结束

下一波跌到多少能入啊，被这神股整怕了。

我设了598看看能不能来个插针

现在不是595么？

sorry 587

nb,真让我插到了

还是不敢买啊，为啥感觉还会向下

不行啊，闪迪短期看也就是这个价了（不会有人想拿长期吧

还有2天过期740 naked call 看来稳了

NVDA作为AI领头神股，5年也就涨十几倍。我觉得内存厂比如MU还有希望，但这个SNDK半年已经涨十多倍，我真觉得600+这个价格能出就出了，已经差不多了。他凭啥涨到1000+？

估計只有gamma squeeze 像smci 當時那樣

多空对轰，一切皆有可能。

自古对波左必输

这两天量下来了，感觉又可以开空了

这两天我反而怀疑是棒子炒冷饭搞鬼甚至想做多

看不懂了，有大佬能来指点一波吗

techpowerup.com

NVIDIA to Use SK hynix and Samsung HBM4 for "Vera Rubin" Without Micron |...

我也不懂 我到现在sndk mu什么的仓位里都没有

这个不是已经辟谣了么,有20%的mu

所以说搞鬼 而且也不是新闻了

虽然我记得mu搞的是hbm3e

又起飞了

这个帖子有点安静了。不知道楼主是不是又加仓干了

我的加仓计划已经放在这个帖子里了，后面就严格按计划走了

【引用自 platinum_go_go】:
硬! 伟达! 无需多言! [NVDA]
MU真的是那种面对夹击，没有议价权，毛利率保不住的公司。空就完事了
非杠，认真问，为啥你之前又说应该做空MU啊？这是一个月之后MU的投资逻辑就变了么？

你翻出合订本这就不礼貌了

楼主还要做空闪迪呢，你看闪迪现在多少钱？

我其实觉得lz说的蛮多关于LLM training和inference的观点蛮有道理的，就是想问问MU背后的做空或者做多逻辑

哈哈哈哈 没变 我还在做空MU

sndk也太夸张了 每次不入场下次都能新高

这个股做T是最赚钱的。盘前盘后扫一些筹码早上10点卖了就行

主要是现在区间我都找不好 飞得也太夸张了

你在什么区间做t啊

我跑路了已经 财报发布后一周差不多是575-603，如果跌的猛可以多买点，现在这个涨势我也说不上来了

是啊 飞得太高我都不敢接了

因为存储的逻辑变了，从周期品变成AI的长期刚需了，严重的供小于求导致现在MU有议价权了。虽然MU目前在和三星、海力士的竞争中占下风，但他是美国唯一一家能生产HBM的，这就决定了他的不可替代性。

我做空SNDK卖的是27年1月的500 call，跟现在SNDK多少股价一点关系都没有。到时候总会有价值回归的。

MU现在我转多了，原因在这个帖子里分析过了。

mu转多没问题 sndk call500有点多了吧 感觉不会掉那么夸张

这股的合理估值就500左右了，长期会回归的

有没有正股啊，山顶上early assign就完蛋了

early assign不就相当于权利金白送给我了吗？大大的好事啊。然后我拿着继续等价值回归到500平仓呗。

我的意思是甚至涨过了breakeven，assign就亏钱那种，比如sndk涨到1000

那也是浮亏啊，我拿着等回500不就好了，跟卖call浮亏没区别。

卖美式期权的一个好处就是总有大傻子放弃时间价值提前行权，让我白赚权利金。

前提是你卖的是covered call。naked call就是另一回事了

如果你知道期权平价公式的话，covered call本质上是卖同价的naked put。所以所有的单腿期权策略其实都是naked。我不觉得naked有什么问题。

另外covered call的总delta是正的，成做多策略了，我这是做空策略。

Covered calls等价的是cash secured put, not naked put

【引用自 platinum_go_go】:
但他是美国唯一一家能生产HBM的，这就决定了他的不可替代性
这个到底有多少价值感觉难说。Intel也算是美国唯一一家能制造CPU的，股价之前也萎靡了很久

cash secured put不就是naked sell put。照你这么说我卖的call也是cash secured call

还是不一样吧，cash secured put最多需要多少cash是提前知道的，你卖call的话被击穿理论上再多cash都不secure吧

当然如果哥你子弹无限另说

只需要做好风险管理，保证涨到极端情况不爆仓，不就是cash secured。不用非考虑长尾情景吧，比如这股市值涨到100T，那到时候估计美元已经是金圆券了。

确实一样。卖 call 的等价应该是 covered put：short stock + short put。

如果用ibkr，然后出现2017年eth那种闪崩又回到原价的情况，会不会被算法强制平仓了

老哥，加空了吗

你怎么哪壶不开提哪壶？OP说了长期看空，就是说今年就不要回这个帖子了，等明年再说。

我问是因为我很多sqqq持仓， 你空了吗？

我已经在这个帖子里说过很多次不加空SNDK了，就只拿着一开始的空单，现在做空的一直都是WDC。

之前已过期平安下车 今天又开了10手 3/27 1000c

这不是操卖白粉的心赚卖白菜的钱吗

压路机前捡石子了，我到5字头清仓了

3/27 的 1000 call 的 open interest 还确实不少，950 到 990 的 bid ask spread 就反而很大了。上次 iv 150% 多的时候也卖了点 1000 的 call spread，确实是压路机前捡硬币

30%的IV = 压路机前捡石子

150%的IV = 压路机前捡黄金

WDC又破前高了，很强势啊

那不再加点？ 现在黄金涨不少

裸卖call做空 lz这策略跟谁学的

现在sndk涨破700了

到350就加，现在仓位已经够了

裸卖ITM call是最挣钱的做空策略了。既赚了价值回归的钱，又赚了权利金，用泥潭的话来说就是一鱼两吃。裸卖put也是同理。

所以这波sndk的上涨你没任何hedge吗

我也空一下SNDK

SNDK和WDC是我的hedge，我主要做多的MU和Kioxia，上面说过了。做空能赚的钱毕竟是有限的，所以我的做空基本都是用来hedge做多的仓位，顺便赚些钱。

新高了

散户接盘，回调开始。

建议你去研究研究在说话？ ai 这么和你说的？

又到了老哥挣钱的时候SMCI/AVGO/SNDK 牛逼

sell call今天走掉了

饺子来阴阳怪气了，老哥还在水下咧

6，我有没有阴阳怪气，贴主自己清楚，从他开空SMCI我就跟帖了，别挑拨离间

空头们都赚钱了吧？

开太早了，实际上只是亏得少了。。。

我上周五就平了，没想到今天继续跌。不过这个位置不继续空了

赚了就好，少亏都算开心了

这下变成燃料了

之前的早平了。今天卖了4.10到期行权价750的call

有什么说法？

lz可以加仓空了

不会再加仓空这个股了，现在全力空 WDC

为什么一定要和趋势对着干

你还没平掉吗？ 今天这种大爆涨你顶得住吗 (你心真大，WDC不也是市场潮儿吗

已经上头， 赌场状态了。 不会认输。

我一年的期权，现在再涨十倍和我也没关系啊，看到期价格就好。而且最适合做空赚钱的，就是这种市场炒作但没什么内在价值的股。

你至少买个call 做成spread对冲一下吧

那我不就违背了卖call赚权利金的初衷了，又把权利金交出去了。只要控制好仓位，就不用做这种纯对冲。

尾部事件发生了 你还不对冲？

SNDK的市值才120B，感觉市场要是激动激动很容易再冲了50%

platinum_go_go: 一年的期权，现在再涨十倍和我也没关系啊 经典的浮亏不算亏是吧 有没有可能到期了，股价还是一千以上，直接拉爆你

卖call本来就是要承受长尾风险，我开仓的时候就留够保证金应对了

那就再来50%吧 到期回来就行

有可能，什么事情都有可能发生，每笔交易都可能亏损。我每笔交易只追求Expected return是正的，实际盈利还是亏损本来就无法控制。

不太明白为什么喜欢做空不去做软件股，非要跟全市场涨的最猛的标的对着干

这暴涨太吓人了 今天910裸call刚过期 下周还有1000的涨穿就爆了

我不喜欢做空，大部分仓位也都不在做空。但为了把beta敞口降到0（包括大盘beta敞口和行业beta敞口），必须在我做多的板块找一些涨的很猛又没什么价值的股来做空。

加入纳指100， 怎么看？

platinum_go_go: 现在我在存储上的持仓是：sndk 500 call * -3, WDC 250 call * -4, WDC 300 call * -4。另外我有100k左右的MU正股做多。最近打算买些铠侠，但美股ADR bid ask价差太高下不去手，不知道有什么好办法。 远期目标价： SNDK小于500，WDC小于250，MU 600。达到这个目标价前我会一直重仓做空WDC，并且持有现在的SNDK空仓，MU看情况加仓。 可你这不全是在做空吗，还有之前的smci Time the market还是太难了，就算你是对的，前期的浮亏也很惊人了，尤其是这种亏损无上限的操作，大牛来了sndk到3000你咋办。 问了下ai，貌似你这以上的浮亏已经来到了16万刀，远超你mu全部的100k仓位了

关注下周行情，但是并不是所有这类利好都一定涨。

字里行间能感觉到他可能有点情绪上头了

看空买put错了最多也就亏个买put的钱 sell call可是会亏到倾家荡产甚至穿仓的

lz在我看来和那些币圈玩合约不止损扛单的没啥区别

但是楼主感觉还是挺知道自己在做的事情的吧，策略也很明显

大概率楼主还有另外一些交易没有展示出来，比如买了更高一点的SNDK call作为hedge。否则券商不可能允许这么大的unmanaged risk。

人家说了裸卖 没买call对冲

楼主不会就是在SNDK工作，RSU拿的SNDK的股票吧？ 能抵得住SNDK上涨100倍，楼主不是一般人。

看上去lz的自信一大部分来自做空SMCI和AVGO的成功，都是一样的配方：热门股卖naked call，不止损，帖子里质疑声很多，但最后lz都成功了。 每个人的风险偏好不同，一样是正期望的策略，有的人会因为厌恶fat tail极端风险而放弃，有的人会无视风险，也有的人会放弃一部分收益上个保险，比如做spread或者买put或者加止损。 只能说不要盲目跟单，也祝lz好运。

你算浮亏不考虑权利金吗？ 悄悄告诉你：SNDK只要股价在720以下我就是赚钱的，WDC股价在370以下我就是赚钱的。这就是卖call的魅力 另外我最近一直在加仓空WDC，现在WDC空仓比例远大于SNDK了，所以才改的帖子名。

这个真没买，纯靠保证金在抗

我不了解币圈和合约，不过我认为理性的交易不应该有“止盈”和“止损”的概念，不应该考虑成本、盈利、亏损这些东西。 从数学上看，每个时间点的买入和卖出都是独立的，这些行为对$$E(profit)$$的影响都是独立的，和之前的行为没有任何关系。 纯粹的交易逻辑就是：市值大于内在价值->做空；市值小于内在价值->做多。

我现在券商里的资金扛不住100倍，可能涨10倍就margin call了。想扛100倍得全部身家RSU都卖掉。不过我也不认为这个股可以涨10倍或者100倍。

再解释一下我为什么卖call不买put: 我只做深入研究过的股，对公司的内在价值有判断。以sndk为例，我认为这个公司是有4-500每股的内在价值的，所以我不期望这个股跌超过500很多，由于高IV带来的高额权利金，如果买put大概率会赔钱。 卖call的话，时间是我的朋友，基本上白赚权利金。短期股价上涨带来的亏损都是浮亏，长期只要这个公司基本面没有改变，股价会回归内在价值的。由于高额权利金，内在价值是4-500，只要股价在720以下我就能赚钱，已经给市场的疯狂留出了buffer。

券商没这么关心客户，能达到minimum margin都让弄，不满足的话margin call即可

platinum_go_go: SNDK只要股价在720以下我就是赚钱的，WDC股价在370以下我就是赚钱的 这单纯只是因为你卖的是一年以后的远期期权才贵，到时候涨到2000上不封顶得亏。again，浮亏也是亏。为什么卖期权的人总会觉得没到期前的亏损都不叫亏，我现在可以以更好的价格去卖，你buy to close这个期权就是要马上亏钱，怎么不算亏了？ platinum_go_go: 这就是卖call的魅力 这不是卖call的魅力，这代表你还有一年的时间可以继续输钱

我看帖子都能感到楼主的压力，其实风险操作真的没有必要在网上post，这种时刻基本上就是考验人性

楼主能否提供下4-500内在价值的估值模型？未来AI支出、内存供给和需求的变化都是不确定的。

如果浮亏算亏的话，那几乎每个人每一笔交易都有浮亏的时候了，就算是股神川普来了也不敢说自己从不浮亏吧？ 如果你说我没有卖在现在的高点，卖早了，我承认是我的择时失误，但做左侧交易确实很难准确的在最低点买最高点卖。At least我方向做对了就行。 不要总问我如果涨到2000怎么办，根本不可能发生的事，哪来那么多的SSD和HDD的需求。不如问所有炒股的人“如果标普500明天跌99%怎么办”这种话。

楼主为什么不考虑卖近期的call，不断rollover可以灵活操作调整行权价。直接卖一年后的call中途很难操作。

我整理一下贴在这

rollover这个操作太费钱了，要交手续费，还要考虑点差的损耗，尤其是流动性不够好的时候。

手续费对比权利金可以忽略不计，流动性也尚可。我卖的call目前rollover到了下周765

积少成多啊。我当初要是卖一个月的，等rollover 12次才能到27年1月。

你在赚theta，lz在赚delta，虽然都是卖call但目的不同

delta如何赚呢？delta不是sndk股价涨一刀，对应的call涨多少吗

是的，假设现在标的700，每手500call的premium就是20000加上一点extrinsic value。楼主主要赚的是这20000，也就是700跌到500的收益。卖otm call赚的就是extrinsic value。

你说只要股票价格在720以下就是挣钱的，也就是你是卖低于720的call ，估计是500/600左右之类的，也符合你说的SNDK所谓的内在价值500，但是感觉一年的时间时间太久，这种热门股变数太多，可能某个新闻出来，某个投资出来就直接爆拉了

avgo成功了吗 去年十一月的300的call 没止盈的话现在还真说不准

新闻、投资这些都不改变基本面啊。AI推理需求大头都是HBM，要有新闻也都是HBM相关的，和SSD关系没那么大。

跌到300以下的时候平仓了一大部分，因为我认为这家公司的合理估值是250-300。没平的部分现在浮盈也挺多的，因为时间是我的朋友，即使价格不变，时间价值也跌去很多了。

如果这公司还涨，我有考虑重新开空了。目前暂定涨破400就再卖几张一年期的300 call空一下。

那你也算及时收手了 记得以前说要到200再平仓的 anyway AVGO盘子太大了 一年后翻倍的可能性比SNDK小太多了 SNDK这一波hype到一年之后翻倍的可能性不小

platinum_go_go: 从数学上看，每个时间点的买入和卖出都是独立的，这些行为对$$E(profit)$$的影响都是独立的，和之前的行为没有任何关系。 但是有一个限制条件是账户的balance非负

不是“收手” 单纯是因为当时call的价格已经跌到很低了，不平仓还要占用很多保证金，就平掉拿这些保证金做空赔率更好的资产了。 盘子大小从来不在我的考虑范围，如果某只股真因为盘子小炒到了一个很不合理的价格，比如sndk 2000，那简直是堪比去年4.7的好机会，到那时就狠狠加仓做空赚钱就好了。

platinum_go_go: 时间是我的朋友 挣时间价值，那你的策略是挣option的theta decay。但我记得你之前分析的是做SNDK option 的beta。如果是挣beta，那就需要这个股票急剧变化（要么上蹿下跳，要么急剧上升/下降），这样premium会高于稳定增长/下跌/flat 的股票。 不过无论如何分析，最终都会回到1. SNDK自身的价值，2. SNDK股价实现价值回归需要的时间。

未来AI基建的支出预计占全世界GDP 5%，也就是5T。服务器和电力55开，服务器2.5T。 如果保持现在的架构的话，比如GB200架构，SSD差不多能占服务器的3-5%，也就是750-1250亿。 SNDK的市占率差不多15%，未来应该能到20%或者更高，因为其他几家重心不在SSD了。所以营收差不多200亿。 由于SSD太多家竞争了，现在这个毛利率肯定无法维持，但也会比之前的毛利率高。毛利率按40，净利率按20算，差不多每年利润40亿。 对应EPS差不多25，20倍PE就是500。 如果这个股想涨到1000，上面某个指标需要翻倍。如果想涨到1500，某个指标需要翻3倍。现在看起来哪个指标都不太可能翻倍了。

那之前卖500的naked call就不是价值回归，而是theta play

SNDK 真是有点说法，过于强势了，前几天小跌到560，立马拉回，又涨了60%+

杠杆上的高，算法无感情。之前金银不也是跳起来涨到怀疑人生么。现在不火了就炒不太动了。 算法比人还不可理喻。要怪就怪投资这门学问太高深，大多数人只能交给机构管理，而机构最后都是交给算法闭眼撒钱，反正亏了也不是自己的钱。

4/17 950c -4 4/24 1000c -10 求教怎么下车不被活埋

還活著嗎？ SNDK漲幅擴大至超10%，年內累升超294%，總市值接近1400億美元。

U1S1真要做空，1000附近不错。这种动能股，一过心理目标，最多upthrust一下，就回去了。 SNDK和去年的OPEN感觉很像。

要1000了

每日默念：放下助人情结

/uploads/short-url/lYFQHBoYWTqSjwDX8lBNTYOMtPo.png?dl=1 一年27倍？？？ 有这样的吗

看看AXTI

电话DJT让他escalate war

你卖得有点多…，明天后观察一下再决定怎么降低仓位

要我的话，会考虑delta hedge一下，跟盘几天。但是这周回撤概率很高所以delta hedge肯定是要调整的

一般都是卖covered calls吧。naked calls，too much risk and too little reward

这玩应真的是涨麻了

1000的可以去求个佛 950的拖着吧万一呢

记得去年中才上市的

妖股啊，之前50块卖掉SNDK拍断大腿

时也运也

突破1000 板上钉钉了

同期开个leaps call不知道现在利润有多爽

早知道我就…

今天佛主保佑了

今天回调了。还没上车的可以上。明天大家一起呼啸而过$1000。

WDC太强势了，按照这个走法马上破400了

下一个开空谁

先focus在WDC吧，光通信我研究了好几天还是搞不明白，隔行如隔山了。 最近每天都想加仓空WDC，但期权点差太大了，一直卖不出去。 SNDK确实是我择时失误了，太心急了，应该分批建仓比如500空一手，750空一手，1000空一手这样。现在占保证金太多了，本来这个位置是可以加仓空的，但还得留些margin给别的操作计划。再等两个pay check凑些保证金，如果SNDK能在1000以上就再加仓空一手。

应该可以下车了。老哥点位没错，卖得多了点

老哥今天应该活了吧

暂时活了 我又卖了10手4/24 800/750 put spread credit

胆子小点，只卖了一个4/24 750 700的put spread

平仓SNDK了，空出来的保证金用来卖了WDC 250 call*8，剩下的留着等WDC再涨再加仓空，并且等AVGO如果涨破400就重新开空。 不是止损或者认输，单纯是因为WDC更值得做空。按照每笔交易都是独立的的原则，不应该考虑SNDK的成本、浮盈浮亏、到期日之类的因素，只要当前WDC做空预期收益更大，就应该平仓转入WDC。 单论这笔交易来说，亏损72K。复盘之后我认为自己方向是对的，但择时出现了严重问题。这只股的合理估值就是4-500，500多的时候做空利润空间有限，市场动能强劲时很容易产生大量浮亏。虽然最终会价值回归，但中间会占用大量保证金，浮亏对于我来说无所谓，但占用保证金会使我损失很多机会成本。以后做空都在股价>1.5倍合理估值的时候再做空。

能不能等SNDK到500或者起码breakeven了，再判断自己“方向是对的”？梦到哪句说哪句吗？

投资判断对错从来都不能结果论，因为有太多不可控因素影响结果了。只要我的估值模型是对的，股价大于合理估值时做空就是对，股价小于合理估值时做多就是对。 假设SNDK老板明天被川普认为义子了，股价大涨10倍，就说明我基于之前的基本面做空错了吗？假设SNDK工厂被炸了，股价大跌90%，就说明我之前做空是对的吗？如果只是刻舟求剑的结果论，谁赚钱谁就是对的，那和youtube上的那些教人炒股的有什么区别？

不得不说OP有点可爱了，嘴是很硬，私下偷偷听我的建议，还学我说话。加油吧。

sndk有可能损在阶段高点了

我觉得SNDK的valuation问题，没有必要和楼主争论。目前各大机构对sndk的valuation都意见不一。这样讨论下去也没有结果。虽然我个人看好sndk。 不过楼主的这种操作不适合一般散户。当然，楼主的体量大，可以承受的risk高。

楼主能说下WDC的合理估值是多少吗？为什么比SNDK更值得空？

WDC现价365，楼主选择卖250的价内call，是完全看跌股价，一点外在价值也不要了吗？ 如果非要做空，也可以卖行权价更高的call，搭配put。

WDC的合理估值不到200吧。现在最新的CMX架构，SSD可以承接一部分KV cache，所以未来还有一定的增长空间。WDC是做HDD的，这都是要被时代淘汰的玩意了，顶多拿来存data和checkpoint，未来AI核心需求全都是推理需求，所有跟推理沾不上关系的企业都会被淘汰。

这只股我就是超级看空，所以卖深度价内call。SNDK我现在越来越中性了，单纯觉得是over price in了。WDC我觉得纯粹就是泡沫，没有任何内在价值。

讲到 WDC 的话，不顺便空一下 STX?

platinum_go_go: 现在最新的CMX架构 看来你终于听从了上面的老哥建议去了解了一下这是什么东西 另外闪迪不止生产SD卡，还在和海力士合作下一代HBF，是真正能应用到AI上的高速闪存。可惜在你做空的时候，HBF和早期CMX的概念都已经被提出来了，并不是什么这两个月才刚有的东西，你从超级做空到中性不知道思想是怎么转变的，反正这个股票的基本面没有任何变化 至于机械硬盘，这东西的护城河甚至比固态还要高，因为世界上只有两家公司能做，也不会有其他公司入局了。给你简单科普一下，数据中心里80%以上的数据都存在HDD里，包括很多银行和科技公司的cold storage等等。因为大容量、价格优势和远比固态稳定的存储（数据中心级机械硬盘放个10年以上不通电没有任何问题，数据恢复也远比固态容易），这个需求是会一直存在下去不会消失的。说机械硬盘是老掉牙过时没人用的东西是真挺搞笑的。 当SSD的价格上涨的时候，这种存储的价格上涨是会传导的到更慢的硬盘的，事实上机械硬盘已经价格翻倍不止了。 你要说将来早晚会便宜下来那可能是的，但不是现在。

利益相关：有挺多闪迪，是我今年赚的最多的个股 platinum_go_go: 我做空SNDK卖的是27年1月的500 call，跟现在SNDK多少股价一点关系都没有。到时候总会有价值回归的。 platinum_go_go: 我一年的期权，现在再涨十倍和我也没关系啊，看到期价格就好。 platinum_go_go: 悄悄告诉你：SNDK只要股价在720以下我就是赚钱的，WDC股价在370以下我就是赚钱的。这就是卖call的魅力 platinum_go_go: 平仓SNDK了 … 单论这笔交易来说，亏损72K

这俩没啥区别

LZ堪称反向巴菲特。

我一开始就知道CMX，SSD最早火起来不就是因为kv cache在HBM放不下了，要放到SSD了嘛。所以我才按照AI资本开支、SSD占比、SNDK市占率等因素给了SNDK 500的估值，你可以看我上面发的估值模型。我现在平仓只是因为保证金问题，如果我继续持有一年肯定会价值回归，我也不会赔钱，但我现在去做空WDC会挣更多。 至于HBF，这个东西压根不可能替代HBM，只会在KV cache外推环节中替代SSD，算是SNDK自我革命吧。原因很简单，HBF的latency还是显著高于HBM，现在AI推理最卡脖子的就是latency，你看看chatgpt慢成啥样了。 我没说HDD的技术老掉牙过时了，我说的是使用这个技术的场景已经过时了。未来是AI推理的时代，不光是WDC， 任何跟AI推理没有关系的产业、公司 ，包括你说的银行、科技公司等等的，都会被淘汰了。 HDD由于大容量、稳定等优势不会被淘汰，但只会被用来存AI训练需要的数据和checkpoint，但这两部分的增长是缓慢的，远没有推理需求增长的快。因此，WDC未来增速是有明确的上限的，现在股价上涨已经过度了，所以要做空。

platinum_go_go: 这只股的合理估值就是4-500 lz我觉得有一个核心的点你一直没有承认，那就是你没有看清硬件（比如内存，尤其是NAND）对于AI时代的重要性。所以我觉得你从技术面上分析了很多，但说到底还是因为一时的涨跌做出的判断，可能空头就是喜欢这样找补吧。

LZ主要是不知道做空风险到底有多大。除了hedge外没有任何情况下适合做空，你就是Barron也会被拉爆。

请问NAND对AI的重要性是什么呢？AI pre-train, mid-train, post-train和推理哪个阶段会用到很多NAND呢？不考虑latency的吗？ 你没从业过不知道latency对LLM deploy的重要性，我给你透个底吧，现在某sota LLM，即使1/16的MoE稀疏激活，也需要16张GB200支持一个QPS。现在某sota gen video model，需要200张GB200支持一个QPS。如果大量的kv cache存在高latency的NAND里面，就得需要更多卡才能维持现有的latency不涨。 所以现在Nvidia, Google, Amazon都在疯狂往自己的卡里面塞HBM，以降低推理latency。只有HBM严重不够用时才会靠SSD存一些low freq的kv cache。未来的趋势一定是HBM越做越大，NAND的份额注定不会增长太多。

每日默念六字真经：……

他也没说NAND没用吧，只是说HBM堆大是趋势，是解决办法。靠SSD走PCIe肯定慢啊

几乎400了，楼主今天开空了吗

今天也没涨呀

已经有很多空仓了，等涨破400再加

其实现在主线投资逻辑特别清楚了： 未来人类一切经济活动都会基于AI inference，所以跟AI inference无关的所有产业所有公司都可以做空。 AI inference的核心需求： foundation model，都是还没上市的公司在做，暂不讨论 电力，尤其是核电 forward时候的矩阵运算需要GPU/ASIC kv cache需要低延迟高带宽的Dram，也就是HBM Agent调度和数据处理需要CPU 网络互联，可能需要光通信什么的，这方面我不太懂 还有边边角角比如液冷、服务器组装啥的 只需要做多这些产业链上核心受益的公司，然后做空其他公司，未来基本上就能吃满这波科技革命的红利了。至于哪些公司核心受益，哪些公司为什么看起来受益但实际上几乎不受益（WDC），随便找个身边做LLM的朋友问问就好。

其实大家多空的逻辑都没问题，唯独估值很少人讲，但是价格才是多或空的决定因素。楼主看空给了自己的估值模型，看多的朋友有人也给个估值吗？

不懂为什么都喜欢空强势股，和趋势作对终究会死得很惨

/uploads/short-url/sEtu4Sm4mRtsFuuL5RL1p0ilVsq.png?dl=1 目前持仓 wish me luck

5/1 1450c 都有了 卖一手拿350刀 /uploads/short-url/kKmpYxgNocdDB31iOi9w4OYMLMD.png?dl=1

你这么说我都有点想卖call了，可惜OP已经快被说服成中性了 （我开玩笑的，非交易推荐）

别空SNDK了，不是说这股有多好，WDC明显更差。要空就空最差的。

空这种妖股，最可怕的是万一出现罕见的逼空，如果你账户保证金不够，无良券商可以在短暂的顶点把你平仓。期权价差巨大又被补一刀。。。

短期热门主升浪明星股不需要考虑估值，做空经常不是方向看错而是扛不住单。

我很久之前被强平过一次，已经买到教训了。现在都留足保证金。

sndk按最新财报利润计算，哪怕未来0增长现在PE也才40上下，真按当前ai硬件（非gpu）相关的公司估值看，55-70都不少见

40的PE啊！！！人家55-70的是AI核心受益股，未来10倍100倍的利润增长空间。不是随便哪只股都能40PE的。而且现在的高利润率是因为内存大厂全去扩产HBM去了，导致SSD短缺，进而抬高SSD价格的，这个状态本身是不可持续的。

争取多活两年: 1000附近不错 准备到1000了买点PUT

我是真不明白… sndk季度利润就是硬生生从-19亿到-2300万到1.1亿到8个亿，再不可持续这是实实在在的高速增长的利润。什么又是核心受益股？ platinum_go_go: 现在的高利润率是因为内存大厂全去扩产HBM去了，导致SSD短缺 这不就是受益吗？难道只有ai直接需要的东西才是受益吗？sndk也在和海力士合作下一代内存了，这也不算受益吗？一个之前八辈子没想到能发这么大财的公司有机会和海力士一起做需求供给这么不平衡的产品还不算受益？ platinum_go_go: 人家55-70的是AI核心受益股 我也不知道你是哪里得到的这个结论，现在的基础设备沾点边pe就这个数，你能说整个板块有泡沫，你不能这个时候指着sndk一个股票说它泡沫尤其大。整个qqq的pe都31往上了，除非你认为sndk就是一个不会R&D，未来很有限的几期财报将会立刻利润停滞，否则现在的市场环境40 pe怎么你都不能说算很高 另外 platinum_go_go: 投资判断对错从来都不能结果论 投资判断就是看结果的，既然你是在投资你只需要看钱，尤其是你自己还是长期投资，短期投资看的是不可控因素，长期投资你还是大亏你就是错的，永远是市场教育你而不是你教育市场

这么说的话，垄断gpu的nvda才40倍PE，闪迪配和英伟达比吗？在nand闪迪也只是个小弟，大哥做更赚钱的HBM去了，它捡了个便宜而已。等大哥扩产杀回来，小弟能扛得住？

是1万亿利润的公司业绩翻倍容易还是10美元利润的公司业绩翻倍容易？如果是单纯竞争分蛋糕的话都不容易，但是如果是市场追着喂的行业呢？现在这是一个供需不平衡的行业，市场追着喂1000亿利润进去，小弟吃到100美元就足够利润10倍了 假设内存市场目前60%来自三星+海力士，30%来自mu，10%来自sndk，然后明年市场规模增长了50%，这50%里面sndk只吃到了5%，大哥业绩增长快不妨碍对于sndk来说它的利润增长率仍然是50%

你搞错了一点是内存是内存，存储是存储，SNDK不做HBM。 SNDK现在是在吃三星之类更好的NAND厂商的剩饭，因为他们都去做利润更高的HBM了，把SSD和DDR产能降下去了，所以DDR和SSD才会涨价那么多。而SSD的需求远没有HBM高。我现在唯一不清楚的是SSD是否在现在的架构里还有更大的作用。我不做空SNDK，但是我也觉得SNDK泡沫很大。楼主空WDC没什么问题，WDC主做HDD的。 LLM serving和HDD没有关系，性能太差

I know I know，只是用大家一起讨论的东西来解释会更好理解，sndk也在和海力士合作做hbf了，我对是否应该做多sndk持怀疑态度，但是泡沫没有它的股价增长那么夸张的 LeoQ8: 他们都去做利润更高的HBM了，把SSD和DDR产能降下去了 这不是泡沫的理由，这也是供需关系的结果罢了，只要hbm利润率在那里，大厂肯定是优先hbm产能，不妨碍小厂去吃掉这部分利润率没那么高的产品 针对wdc再加一句，sndk是wdc分离出去上市的，虽然wdc还有少量股份，但是wdc据报道是准备精简到专注hdd的公司，所以理论上是不存在那么高的潜力

没毛病zs

所以分歧就是nand的需求/供给和价格得到的利润是持续的还是暂时的。如果你认为nand的需求和价格会继续高歌猛进若干年，继续买入没毛病。

终于看到一个靠谱分析，老哥不会是相关产业的吧。就一点，具有完整产业链的就2家，东芝和headway可以加起来算一家。

那sndk和wdc的合理估值是多少呢？

WDC要破400了

410了

加仓空了，sell 300 call 27.1.15 *2。到450再加仓，500 all in。

老哥的sndk 平了吗？

这帖子里说了啊，很早就不做空SNDK了。现在focus在WDC

还没爆仓吗

等着500 梭哈那

今天然后提前涨，感觉04/30财报可能不会那么涨，可以卖 call 挣点小钱钱

STX财报beat，盘后大涨。WDC盘后也跟着一起大涨

小空了100股 盘后看涨五个点就赶快平了 还不是空的时候

按这个走法，破500也就这几天的事情

STX大beat，WDC估计就个翻版，HDD 存储就2个半玩家，而且WDC还有股价催化的大杀器（提高股息）。 替楼主担心。

所以说永远不要做空，做空之后的心态会扭曲，也许你是对的，但是时间并不站在你这一边，引以为戒

最后再宠OP一次，STX明牌不扩产了，给你个台阶别梭了。 要不回馈一下潭友，聊聊下一波空什么？

dancingbro: 聊聊下一波空什么？ 坐等反向操作?

不扩产=这行业需求也就那么多了 最近没啥值得空的了，拿住AVGO和WDC，等跌回去就好

查无此人: HDD 存储就2个半玩家 当年柯达在胶卷行业也是垄断的吧。。。

我的soxs说支持lz，ai​

都什么年代了还AI泡沫论呢。就是因为AI有巨量需求，资金才会集中在真正的AI股里，这些fake AI股最后才会跌下去。 就和2000年一样，互联网不是泡沫，是真正的生产力革命，但刚出现的时候大家都不懂，所以很多fake股被带飞了，但最终跑出来的都是核心互联网股，那些fake股都价值回归归零了。 千万别买SOXS！SOXX里至少60%是AI核心受益股，剩下或许有垃圾股比如AVGO，但这个指数整体是不会跌的。

lz wdc有设止损吗？

不会设止损，但如果这笔保证金有更值得做多/做空的标的，可能会平仓换过去。短期来看应该不会有这样的标的。

祝你好运lol

你应该劝他 梭哈 这样一把回本

涨的有点离谱啊

每日上香 (1/1) /uploads/short-url/4tfzTcCieelHnf1dtNWhs1XQmK5.jpeg?dl=1

人已裂 今天被assign 2 x 1100c 等下周一settle后卖put回点血

昨天脑子一热又开了15个 5/15 1600c

依旧压路机前捡石子

那你这个得buy back to cover 吗？还是咋滴操作？ SNDK 今天这种实心大阳线，看着还得继续涨 不过你昨天卖的 0515@1500的 call已经挣钱了呀

还以为WDC 1100了 老哥开15手这资金量牛逼，这票我是一手都不敢空，技术指标跟没有一样的

收盘前没有buy to close？开盘后没有close position有点伤啊

这票之前每周裸卖call赚点饭前 这次亏大了 如果下周继续涨的话

本来准备等收盘前close掉 没想到1050 → 1150直线上升

05/15 1500c 目前浮亏 今天过期的1450c倒是一手赚了300多

个人看法，如果已经搞了70-80%看时间情况，我通常会close掉，除非是极大概率不可能我才会放着，但我也就放了一两次

裸空还是covered call？收盘之前价内了可以rollover啊

今天快关盘前一个多小时，sndk看着像short squeeze、又或者是各基金疯狂扫货。

裸空 cc的话卖掉就卖掉了

基金下场扫货的可能性非常大，现在这些AI概念股都飞在天上，储存这种确定性最强竞争又最少的赛道肯定是基金青睐的，再加上sndk这盈利、指引和回购如此之强力。。。

WDC要涨到多高呢？ 现在大家都在恐高。

上1500 咋办？

那就真的爆了 跟隔壁那500开空sndk老哥一样

那不就是这个老哥吗 帖子换了个名字你就不认得了 根本不是真正的粉丝

那老哥一共亏了多少

这老哥一周没见了，现在不知道怎么样了 jasonsq98: 是这个老哥

72K 这个贴就是sndk那个帖 往上翻翻就能看见

老哥 你水下多少？

-200 @ 1100

就卖了一张啊？ lol 那还行啊， 我卖的1100 5/8 put， 我们这周五看看：）

1100被行权，-200股

SNDK -72k，全部平仓转做空WDC了。最近没有操作所以没说话，目标是WDC 450的时候加空仓，然后500的时候再加。

WDC 今天最高冲到453，你打算卖一年的吗？感觉一年的话也有点危险，毕竟看现在的情况，至少今年这些公司都还能继续吃饱吃好

别想不开，存储还要涨。。。

今天没看盘，再涨回450就卖2张call

本多终胜？

后排提示，楼主另一个帖子多了dram

不用本多，有耐心终胜

对啊，做多真正的存储，做空虚假的存储

大哥，你這波操作，我都看到冒汗了，果然是富貴險中求，祝你好運！

good for you

马上500了，lz还好吗

这种时候，对心理的考验是巨大的，枪里一颗子弹所有人都想你输，枪里五颗子弹所有人都想你赢

你这 15 张 1500 naked call 今天要死，看能不能撑到下周了

存储都涨成这样了，楼主还没炸么？

楼主没有设止损线吗

platinum_go_go: 有耐心终胜

技术面分析的都对，但是做空最重要的是时机。时机不对在大跌之前就被挤爆了。

无限子弹的话当我没说

這個時間做空的背後原因是什麼啊？

想死 3天涨30％ 浮亏90k

没逻辑 现在做空就是赌暴力上涨空头回补+补跌，不过目前看起来希望渺茫，我一开始550跟lz空了，一路冲到700后来回踩550的时候清仓了。短期动能太强了

我倒是觉得今天可以补一点空仓wdc

我覺得現在這momentum 做空 風險太巨大了

好可怕

刚才尾盘05/05 1450 call 认输出场，血亏3.5k

改止损要止损的 不认输离场盘后又要被埋了

今天加空，sell WDC 200股 at 460。这个价格就不卖deep itm 期权了，没太多权利金可赚，还会锁住盈利上限。

收手吧阿祖，外面全是警察！

我们帮他一把， 梭哈买wdc call

快点让楼主赢吧，踏空看他们赚钱是真难受啊

应该在赶顶，就是不知道还要多久

等着多涨点 急着空

我给lz打气加油，看不惯这帮靠半导体赚飞了的潭友

我其實是認同MU應該比SNDK/WDC更是剛需 但是現在的問題是什麼都缺 什麼都買不到 要不然也不會有人要研究HiCache (是的… 我們現在就是被頭上大佬說capacity crunch, 要我們squeeze out every drop of juice) 鑑於現在這情況我覺得放空SNDK/WDC的時機可能得從原Po預計的2027年初改到2028年後 這不太只是存儲記憶體的問題 而是半導體產量完全跟不上。當然等半導體產量跟上了第一個開殺的就是SNDK/WDC然後慢慢往上傳導回到半導體週期的敘事

那必须要楼主给我们多军当燃料啊 /uploads/short-url/zbQINKo6oGjQCPZsDXrw0ckPN3G.jpeg?dl=1

三月后起飞。三月前好像业绩一般。

我从不做0dte赌博或者日内撸头皮，所以本来就是跟着大盘走的 市场大跌的时候能控制住回撤，上涨的时候杠杆追涨，能做到这样就不错了。一月底和三月底两波没控制住仓位把年内盈利都亏回去了，也是涨教训了

好消息：大方向对了 坏消息：时间差了两年 噩耗：OP空的是期权

现在买个工厂控制系统的server都要等6个月+，because of存储。炒作是一方面，需求旺也是真的

没事，roll就行。还能多拿premium。关键是要能在wdc价值回归前有足够的资金度过难关，而且接下来wdc的价值不上涨。

對實際的存儲（WDC, SNDK 這種）我不認為需求有到這麼高，的確你出一個rack多少都需要有存儲、記憶體、GPU，或是checkpointing 也是需要，但是我不認為存儲是最急切的。 我剛好去年底換了工作，我自己是做performance infra的，兩家也都是有在訓練foundation model的，在兩邊的All hands其實都很明確的指出現在就是什麼都缺。而就我理解的存儲某方面來說對我們來講就是最不care的，一個rack可能光GPU就得3-4M了，記憶體存儲什麼的價錢翻三四五倍也就毛毛雨，很容易就吞下來，他們剛好在風口而已。 但你說當capacity不再是問題，或是說如果能源之類的變bottleneck，那存儲就不會是剛需。但是到那要多久還真的是不知道

奈何gpu市场太饱和了 版本答案nvda吃满了 存储还算这一轮的新热度

platinum_go_go: 周四开盘卖出 3手SNDK 500 call, 2027.1.15到期，后面如果涨破600就再加3手600 call。 你还好吗

不太懂手是多少 但是一张也亏大几万啊

lz 认赔出场了 platinum_go_go: SNDK -72k，全部平仓转做空WDC了。

这俩一个概念的不就是旋转门转回来了吗…

MCLI: 一個rack可能光GPU就得3-4M了，記憶體存儲什麼的價錢翻三四五倍也就毛毛雨 不是你tm真的是业内人士吗？英伟达去年的计算卡HBM已经占整个显卡物料成本的50%了，今年因为涨价预计一路增加到80%。可以说达子的钱全部都要被存储厂商赚走了。三大HBM厂商的总利润已经超过英伟达。存储的钱是毛毛雨？ 你是不是觉得GPU和显存是分开卖的 因为HBM短缺传导到下游现在什么dram和nand都缺货

$3m肯定是含HBM了，虽然成本更高，但不影响英伟达赚差价更高

hbm缺和nand啥关系啊 非要说是产商生产线侧重hbm导致nand产量下去了 不过也没明确关系 管多的是这几家自己在控制产量从而操纵供需关系罢了

昨天收盘认输出场，今天这走势，直接成

虽然做空sndk小亏，但是看出来lz还是挺有实力的

这只股票波动太大了，你昨天止损没啥问题

听不懂没关系

不是 你有没有看我说的啥 我说的是nand的供需 三星和其他几家在控供给 我记得之前三星ceo说了不会扩产 还要降低产量 搁这搞OPEC呢。我只是叙述了一个事实 和你说的GB300有啥关系

HBM就是下一个版本答案啊，这个早就是共识了。未来海力士一家的营收超过英伟达也很正常。问题是NAND、HDD这些传统存储压根不受益啊。NAND最多因为被挤占产能导致涨价受益一点，HDD压根一点关系没有。 我这个帖子从来都不是让人做空存储，正解是做多真正受益的存储，做空被虚假炒作的存储。

前天：HBM是真存储，DDR只是限产 昨天：DRAM是真存储，NAND只是限产 今天：NAND是真存储，HDD只是限产 明天：？（非投资建议） 总有赢的一天，毕竟卖电线不可能卖上钱吧。oh wait

我一直的观点都是只有HBM才是真存储，其他都是假存储吧。NAND和DDR是因为限产涨起来的，抢占产能这个逻辑确实存在，所以涨起来勉强也算合理。HDD跟限产都没关系，压根就不限产，纯粹炒作。

我觉得你分析的是有道理的，我觉得目前数据中心大规模建设，所有相关行业都受益，HDD肯定也有受益的部分，虽然不应该如此的不理性如美光三星海力士那样飞涨。但是市场就是市场，我不认为因为市场"非理性"就去做空就一定能赚到钱。。。大概率看对了方向败给了时间。

不能“肯定也有受益的部分”啊。你得了解大模型底层原理，知道每部分都依赖什么内存。事实是只有训练数据和ckpt依赖HDD，HDD就是和inference沾不上一点关系，完全不受益啊。

想请问下 ，LZ 啥学历？ 然后再什么产业高就？ 专攻什么方向的？？

半个业内人士来回答一下，AI生成的海量数据全部需要存下来，这都是有合规需求的，这些地方就是磁存储的刚需。只要数据中心还在疯狂的建，HDD就会有大量的需求。HDD的成本在数据中心的建设中占很小的比例，所以现在这种市场上可以漫天要价，两家现在的gross margin都50%以上了，以前可从来没有这种情况。至于股价有没有泡沫，我觉得是有的，但是什么时候破就不知道了，可能几个月可能一两年，谁也说不准。所以做空实在是太难了，别想着涨的多了就跑去做空

加州某公校cs phd，现在在某大型startup做LLM training infra。再多说估计直接被从linkedin上实名扒出来了

楼主回复了，试问如何应对

LYM111: AI生成的海量数据全部需要存下来 合规要求的持久化的数据占比例很低的，这部分目前还没training数据本身的需求大。当然training数据本身也没有太大的需求， HDD很便宜的，1EB也就20M。Common Claw的大小才几十PB，Youtube全站视频加起来也就1EB。上哪来的那么多HDD需求？？？

那lz如何看待MU/SNDK这种显存内存芯片呢？

说过了，HBM是核心的结构性需求，因为现在attention完全是memory bound。NAND是因为HBM挤占产能而涨价，所以短期来看股价上涨逻辑成立，长期不清楚。

我不觉得我的专业知识是投资必须的。你开个claude，问问“LLM inference的流程，每部分需要什么类型的内存，需求量是多少”，就知道该做多哪些公司做空哪些公司了。

我之前就猜是PHD ， 头铁。 很PHD 。 很说明， 没接受社会毒打， 还是从“我觉得“ 角度。 毕竟 牛顿也是这么炸的？

但是 clude 不会告诉你现在市场情绪， 还有 虽然长期 应该是 数学游戏 ， 但是短期都是人的游戏。 AI 没法做trading for sure。 长期看泡沫是必然， 但是说1年内 能不能破 我觉得 谁都说不准， 也不是什么数学公式能决定的。 这就是金融市场的魅力， 因为你的对手是人也是一个不确定东西。 我做空MSTR 亏了10万， 学会的。 从300 一路空到500 ， 最后止损， 然后 MSTR 从我止损开始一路跌到200 .

我觉得用专业知识来判断长线投资的大方向是没问题的。问题就是做空从来不是一个长线操作，普通人也很难长线做空。那么短线操作（在我看来一两年这种都算短线，day trade就完全是赌博行为了）股价是完全有可能跟经济规律逆向而行。所以LZ的判断可能是没有问题，但是实际操作上可能坚持不到盈利的那一天（比如中途被强制平仓之类的）。

O or A?

zwj102030: 我做空MSTR 亏了10万， 学会的。 从300 一路空到500 ， 最后止损， 然后 MSTR 从我止损开始一路跌到200 . 所以说，你最大的问题是“止损”这个操作。理性的投资者就不应该有“止盈”和“止损”这种操作，你每笔交易都是独立的，只应该考虑当前的价格和标的的内在价值，不应该考虑成本。

如果被迫平仓确实没办法，所以需要留够保证金，控制仓位。

platinum_go_go: SNDK -72k，全部平仓转做空WDC了。 platinum_go_go: 你最大的问题是"止损"这个操作。理性的投资者就不应该有"止盈"和"止损"这种操作 平仓SNDK -72k … 这不就是"止损"吗 ？？？

lets see , 如果你有这么大把握 可以再多卖几个call

dddd

但留足保证金对于裸空这个没法保证的吧，所以不是很理解为啥不买一个 otm 的 call 保护一下，这样至少可可以保证 "留足保证金"了，没必要赚到每一分钱吧。

那能一样吗 楼主那是留出本金转战“更值得空”的股票，不算止损

是的，Otm call确实应该跟上。

这不是止损，是因为当下找到了更值得做空的标的WDC，所以要用全部保证金做空WDC。我如果平仓以后不做空了才叫止损。

得保证金到位啊，我倒是想卖10000张call，保证金不允许

platinum_go_go: HDD很便宜的，1EB也就20M。Common Claw的大小才几十PB，Youtube全站视频加起来也就1EB 但是数据在不断产生的，Google说每天可能有400多EB的新数据产生。而且数据本身还需要备份、数据产生的速度还会越来越快。

这些数据能用来训练模型的有多少？不用来训练模型的话，有存在HDD的意义吗？你查一下现在LLM主要都用什么数据集训练模型，训练集大小有多大。

bluetea: 达子的钱全部都要被存储厂商赚走了 不至于，虽说买老黄的卡等于买显存送CUDA，但是老黄的卡比BOM贵至少5倍 不过要我说我觉得SNDK最不合理啊，毕竟这玩意卖的都是凯侠的颗粒，也没有自己的主控……就算它和东芝py的够紧可以原价拿到旧的产能，新增的产能也不可能原价卖它了吧

这俩本质是joint venture，joint venture的范围是东芝四日市 + 北上总产能的80%，成本价拿的产能，同时带一个SNDK拿产能是up to 50% of joint venture的条款换句话说要是市场崩了可以很方便的放弃产能。 今年extension的成本是1.165B，把JV从2029-2034延长了5年。他们之前延长JV的成本我没找到资料。 顺便提一句JV的ownership是49.9 / 50.1，而且地和厂房本身都是东芝的。 当然最大的问题不在于成本多少，而是在于什么时候市场能反应过来长期存储需求远低于市场假设。

你不要这么脾气大。Google告诉我，超过60%的数据是存在HDD里面的。这个跟我的理解也差不多。 那楼主的理解是什么。请不吝赐教。

xd咋样了

-109k

是因为没有平sndk？

卖了一张1900 call 下周， lol。

1115c 被assign -400股 卖了5/15 2100c x 20

下星期如果什么时间突然暴涨到2000哪怕就几秒钟，会不会爆仓？

这个感觉还很安全

难说。。。我300 卖的 现在已经900 .。

不用过2000啊 没正股看保证金 有正股就给了呗

加仓！zs

我只能告诉你，现在几家主流LLM公司的训练数据集大小都没有超过1PB的，1T参数的大模型的一个ckpt也只有几TB。video gen的模型像seedance这种可能训练数据集大一些，但也不会超过1EB，因为Youtube和Tiktok全站数据就这个量级。 我不知道你说的400EB是哪来的，估计大部分是产生就消失的即时数据。

不在训练集就不算数据，不是码农就不是人？现在软件光binary数据都要爆炸了。高监管行业的AI Policy：每人每次输入、输出、模型版本、skill版本、memory context、抓取数据及所有元数据 全部留档 。

dancingbro: 不在训练集就不算数据 对！未来人类一切经济活动都会基于AI训练/推理，所有不受益于AI训练/推理的产业都会归0。你看看现在美股的趋势吧，所有上涨的都是AI相关的股票（当然里面有伪AI相关的比如WDC）。

dancingbro: 每人每次输入、输出、模型版本、skill版本、memory context、抓取数据及所有元数据 全部留档 。 这些加起来也没多少，就算一天创造1万万亿token，也就是100PB而已，一年也就是30EB而已。而且现在这些加起来的token数还没有到一天1万万亿。你不能光直觉上觉得大啊，得理性计算一下。

群主还是很有道理的，今天这种情况，wdc确实是存储里最萎靡的那个

这么说其实挺适合pair trading吧 空wdc的钱来多mu

如果我没看错的话， WDC 过去1年是10 倍， 然后MU 是7倍。

老哥资金雄厚哇

怎么安全？->1900 也就20%，你看迪王这种尿性，指不定一天就干完了

我一直都是提倡这么做的，可惜没人听。

那你其实应该也吃了不少肉其实,拉满的话比纯做多mu有超额收益

我只是举例，训练用的数据只是应用的一小部分

直接一起sell mu put构建完整的多头头寸不香吗

Hein: 拉满的话比纯做多mu有超额收益 pair trading只有在空头跌的时候才可能有超额，WDC也在涨，这超额是哪里来的

夜盘又是三个点 看不懂

融券做空的cash进来做多 相比 单独做多不是额外获取了 一部分差额

WDC肯定会跌回去的，这既是一个pair trade，也是一个独立的alpha bet。虽然现在做空那头是浮亏，但长期来看两个头肯定都是赚的。 我买了大量的 DRAM，但这个ETF里面有我不喜欢的HDD的暴露，所以通过做空WDC可以把这部分去掉。 有足够的空头，可以抵抗系统性风险，让我拿得住足够多的MU和Dram多头。

platinum_go_go: DRAM 现在MU逼近万亿，SNDK也向500bn进发，EWY也爆发式增长，lz觉得DRAM还有增长潜力吗？

马上520了，lz还好吗

楼主mu dram对冲着忙着数钱呢

我没搞懂对同一个性质的股楼主他有对冲操作的原因 ，最好情况也是折腾下来不赚不赔。

pairs trade也合理 只挣spread和basis 把一部分单边波动对冲了

他不认同HDD的需求和供给逻辑，所以买了一大堆DRAM的同时Short WDC去除WDC这部分的影响，这个pair挺正常的啊

一开始我以为他只是空，感觉风险高，结果他是多大部分，空一小部分，做对了赢更多，做错了也不过是对冲，这种策略反而比纯空纯多可能会好一些

楼主空的也不少，AVGO/SMCI/WDC，本质他这个pair trade然后空他认为只是被风口带飞的垃圾股的思路是没问题的。 但因为他卖的是leap call，一年以上的，只有本金够大就算被early assignment都不会爆仓，熬到市场变回理性，这种high flyer最后总得落地的。 当然市场就是经常非理性的时间长于投资人能承受亏损的时间，不然就不会有各种倒在黎明前的事情了。

Right. 我上周五SNDK call 尾盘爆炸，这个时间真的太难了

HBM赛道还早着呢，未来十倍百倍的增长都不是问题。其他存储股都是挤占产能涨价导致的上涨，未来肯定会周期性回落的。

我一直都在说我的逻辑，做多核心受益于AI发展的股票（NVDA，GOOG，MU，Hynix），同时做空被带飞的但实际上不怎么受益于AI发展的股票（AVGO，SMCI，WDC）。

SNDK是不是也算是被带飞的？1T估值的MU还值得持有吗？

SNDK有一些支撑逻辑，比如HBM扩产导致NAND产能受限、价格上涨。但这都是周期性的，最终大概率还是要跌回去。

如果MU能保持HBM领域的竞争力，保有25%以上的市场份额，10T，100T都只是时间问题。 不要用过去的思维看现在，AI的发展速度是幂指级别的，所带来的生产力飞跃和经济增长也是幂指级别的。自然，AI infra的核心股票也都会以这个级别的速度上涨。

现在空不空SNDK

100T怎么计算出来的

如果储存厂商人均100T，台积电阿斯麦也不会低于100T吧

对啊，5年后10年后，这些厂很可能全都100T

同样是存储，WDC更值得空，所以暂时不空SNDK。

美国股票总市值才70T,这些厂哪怕只是合起来100T的话, 美国股票总市值得到700T?10年翻10倍这种事情除了那些恶性通胀的国家,别的地方发生过吗?

我说了，不要用过去的眼光看现在。现在由于算力等瓶颈，LLM还没有真正大规模应用，等大规模应用以后，AI带来的生产力飞跃很可能让GDP以前所未有的速度增长。 1900年的人也想象不了这个世界上会有10B市值的公司，2000年的人也想象不了世界上会有1T的公司，2020年的人也想象不了世界上会有5T市值的公司。

那为啥不买VOO或者QQQ呢?

普通人最好的投资就是VOO和QQQ啊，如果只是想稳稳赚钱不想花时间研究，QQQ就是最好的选择。我只是提供一些通过业内视角赚alpha的思路，争取能跑赢QQQ。

dddd120: 这些厂哪怕只是合起来100T的话, 美国股票总市值得到700T 这些厂合起来100T的话，美股总市值大概是110T。未来其他不受益于AI的公司都会归0的，不归0也增长不了多少了。

所以你是打算超长期投资DRAM了?

拿到AI蓝图全面兑现以后。到时候我应该也不在第一线工作了，也不懂最新技术了，就全换成QQQ。

我同意你的观点就是现在算力严重不足，按照现在的速度发展，啥时候能是蓝图兑现的时候呢?

等什么时候infra ready了。现在政府、企业都在一直加大投资建设，估计几年后就能建成300GW算力了，到时候应该差不多了。

会不会有可能现在的估值已经price in 所有基建全面建成呢？

你算一下建300GW的算力需要多少GPU，多少CPU，多少HBM，就知道有没有price in了。

问了一下AI，真的有这么多钱可以修起来吗？说是就算修了，现在也没有电力基建足以支撑运营起来

电力基建也会同步跟进的，川普最新批的法案就是放开让大公司自己搞电力基建。钱也不是问题，政府和大公司有的是钱，而且建起来以后很快能盈利的。

没记错的话你还有 10 张 0515 1600的 call吧，感觉你要安全过关可

电力除了核能，感觉其它的限制都好多，建设周期也长

楼主是MLSys从业者吗？我也认同HBM永远缺，GPT2开始大量的研究都是围绕显存不够去展开的…但是我已经脱离这个一线了很久，想知道显存瓶颈是更大还是更小了？ 之前我记得都是什么激活值重计算、还有权重offload到内存乃至nvme啥的。这些空间换时间的trick今天还用吗，还是主要矛盾吗？

这都是training时候省显存的trick啊，未来的核心需求是inference，inference的时候上下文越长显存占用就越大，这是没办法的事。

你说的GPT2时代的显存瓶颈，都是training时的，确实可以用你说的那些办法缓解。未来inference比重就越来越大了，显存瓶颈都集中在kv cache。

懂了，我搞的时候inference还不是显学

未来肯定都是核电了。AI数据中心需要稳定供电，要么煤电/汽电，要么核电，其他的可再生能源都不行。煤电/汽电scale那么大的话不环保，估计得全用核电。

假定HBM一直是瓶颈的叙事成立，不做空WDC的前提下，长持MU合适还是长持DRAM合适？

都差不多吧。主要是不管是MU还是DRAM都有一些NAND的暴露，DRAM还有额外的HDD暴露，所以还是建议空一些SNDK和WDC把这部分暴露去掉

楼主现在在avgo仓位什么情况了

就正常仓位，等着再涨一涨加仓空呢

希望可以在美股買到sk

可以买含有sk的etf：dram

是的 今天又卖了几张1250p 上周被强平亏掉一年工资

UUUU wheel 收益还不错

你不是0515到期吗？被 margin call了？ 你的点数都很近，1250这个像今天再来一天就到了

5/8 1110C 1115C 被assign后在1530左右强平

你为什么不rollover呢？call被assign后卖出正股需要更高的保证金。

300 GW的造价得好几个T吧

那就capex 几个T呗。

发生的太快 来不及操作

不会的，除了dividend除权日，sell call一般不会被提前行权。所以就好奇层主为什么不rollover

ib 直接买韩股不香么

MU被叫做千年老三不是没有原因的，MU在24年的HBM产能是20k / mo，同时的韩厂两家均>100k，包括被NV卡了qualification的三星。目前MU的产能应该在70k这一档，但同时韩厂扩产也很显著，目前应该在200k略小这一档，今年应该都能破200k了。 MU的闪存也是一坨屎，企业市场都在韩厂那里，232 / 276这两代据说也是出奇的烂，而且276L出太晚了。 不过HBM真的一直是瓶颈吗？我认为最近几年最大的瓶颈是cowos / 其他先进封装。TSM和以Amkor为代表的小厂的产能一直是满的而且ramp up并不算很快。 举个很简单的例子，B200是16 GPU / cowos-L wafer，8 stack HBM3E，1024个DRAM die，按11x11mm算用semianalysis的计算器那一个12寸晶圆496个die，良率算75%那就是372个好die，也就是每个cowos-L wafer产能对应2.75个HBM3E产能消耗，B300因为是12H乘个1.5。那TSM去年有390K的cowos-L产能基本全是B200或者B300，对应1072K - 1608K的HBM3E产能，我估计实际应该在1300K左右。 别忘了我上面发的产能是per month，2025年平均产能按150k / 150k / 50k算每月也有350k，a.k.a全年4200k产能。从量纲分析的角度来看，可以看出HBM并不算很缺货——而且今年HBM扩产是要比cowos扩产快的。 /uploads/short-url/ejX6bLMYM5XX73kczJ9wskmkyez.jpeg?dl=1 往下也可以简单外推一下，已知rubin是8 stack 12H，比较保守的假设HBM4的die size是13x13，良率降低一点算60%，211个好die / wafer，而每个cowos-L假设是10个GPU，那就是960个HBM die，i.e. 4.55 HBM die / cowos-L die。已知NV有510K，AVGO有50K，以及AMD有95K的cowos-L排产，加起来655K在2026年，假设AMD和AVGO的产品使用一样多的HBM die / cowos die比率（事实上，ASIC之前一直都比NV的卡略少），以rubin的保守估计算2980.3K HBM die消耗。反过来看产能，今年按200k + 200k + 70k每月算，总产能有5640K片。 当然我这里省略的其他的cowos产能，但是旧代GPU用的cowos-S和主要是ASIC的cowos-R不应该有比rubin更高的消耗比率。此外，我对尺寸良率的估计大概也是不准的——尤其是HBM4的尺寸和良率，以及rubin的尺寸是没人有公开信息的。但至少可以说明HBM比现有cowos产能略微过剩，cowos产能应该是最大的瓶颈。 突然想到三星和海力士也有NAND暴露 不过这俩的闪存和消费/企业级SSD做的比MU好多了 /uploads/short-url/ydPyuuKZ58ZeM6D97bes4ZN409w.png?dl=1 而且DRAM里面混了俩做NAND的，WDC和STX，还有个做SPI NAND和NOR的 华邦到底是怎么混进DRAM ETF的

Keiour: MU被叫做千年老三不是没有原因的，MU在24年的HBM产能是20k / mo，同时的韩厂两家均>100k，包括被NV卡了qualification的三星。目前MU的产能应该在70k这一档，但同时韩厂扩产也很显著，目前应该在200k略小这一档，今年应该都能破200k了。 MU的闪存也是一坨屎，企业市场都在韩厂那里，232 / 276这两代据说也是出奇的烂，而且276L出太晚了。 不过HBM真的一直是瓶颈吗？我认为最近几年最大的瓶颈是cowos / 其他先进封装。TSM和以Amkor为代表的小厂的产能一直是满的而且ramp up并不算很快。 举个很简单的例子，B200是16 GPU / cowos-L wafer，8 stack HBM3E，1024个DRAM die，按11x11mm算用semianalysis的计算器那一个12寸晶圆496个die，良率算75%那就是372个好die，也就是每个cowos-L wafer产能对应2.75个HBM3E产能消耗，B300因为是12H乘个1.5。那TSM去年有390K的cowos-L产能基本全是B200或者B300，对应1072K - 1608K的HBM3E产能，我估计实际应该在1300K左右。 别忘了我上面发的产能是per month，2025年平均产能按150k / 150k / 50k算每月也有350k，a.k.a全年4200k产能。从量纲分析的角度来看，可以看出HBM并不算很缺货——而且今年HBM扩产是要比cowos扩产快的。 /uploads/short-url/ejX6bLMYM5XX73kczJ9wskmkyez.jpeg?dl=1 往下也可以简单外推一下，已知rubin是8 stack 12H，比较保守的假设HBM4的die size是13x13，良率降低一点算60%，211个好die / wafer，而每个cowos-L假设是10个GPU，那就是960个HBM die，i.e. 4.55 HBM die / cowos-L die。已知NV有510K，AVGO有50K，以及AMD有95K的cowos-L排产，加起来655K在2026年，假设AMD和AVGO的产品使用一样多的HBM die / cowos die比率（事实上，ASIC之前一直都比NV的卡略少），以rubin的保守估计算2980.3K HBM die消耗。反过来看产能，今年按200k + 200k + 70k每月算，总产能有5640K片。 当然我这里省略的其他的cowos产能，但是旧代GPU用的cowos-S和主要是ASIC的cowos-R不应该有比rubin更高的消耗比率。此外，我对尺寸良率的估计大概也是不准的——尤其是HBM4的尺寸和良率，以及rubin的尺寸是没人有公开信息的。但至少可以说明HBM比现有cowos产能略微过剩，cowos产能应该是最大的瓶颈。 gemini : 虽然作者的逻辑链条很强，但半导体行业往往存在“非线性”的变化，以下是可能的变数： #p-8178578-h-1-hbm-11. HBM 的“名义产能”不等同于“实际良率” 反驳： 作者计算时假设了 75% 或 60% 的良率。但在 HBM 领域，尤其是 12 层（12H）甚至未来的 16 层堆叠，良率往往低得惊人（有传闻初期甚至低于 50%）。 后果： 如果实际良率低于预期，作者算出的“过剩”就会立刻变成“平衡”甚至“紧缺”。HBM 的生产极其复杂，坏掉一个 die 全组报废，产能利用率非常虚。 #p-8178578-h-2-cowos-22. “已知”的 CoWoS 产能可能被低估 反驳： 台积电（TSMC）并不是唯一的先进封装供应商。英特尔（Intel）正在积极抢夺代工订单，安靠（Amkor）和日月光（ASE）也在承接部分 CoWoS-S 的业务。此外，三星也有自己的 I-Cube 封装技术。 后果： 如果非 TSMC 系的封装产能超预期爬坡，HBM 的消耗速度会比作者算出的更快。 #p-8178578-h-3-over-booking-33. 需求端的“超额下单”（Over-booking） 反驳： AI 领域目前处于“军备竞赛”阶段。云厂商（CSP）为了保证自己能拿货，往往会超量预订。即便 HBM 物理上过剩，但在大厂的合同里，它们可能早已被锁死在库存中，不会流向二级市场影响价格。 #p-8178578-h-4-munand-44. 对美光（MU）NAND 的评价可能过于片面 反驳： 虽然美光在企业级 SSD 的市场份额不如三星和海力士，但其在技术节点上（例如 232 层 NAND）曾经是领先的。作者说 232/276 代“出奇的烂”，这更多可能是针对特定客户（如服务器大厂）的兼容性或验证反馈，而非底层技术的彻底失败。美光的财务表现主要受周期性影响，而非单一产品的“烂”。 #p-8178578-h-5-hbm4-55. HBM4 的架构变革 反驳： HBM4 之后，底部的 Base Die 将采用逻辑工艺（Logic Process），这需要存储厂与台积电深度绑定。这种垂直整合会改变产能的计算方式。届时，HBM 就不再是“单纯的内存”，而是“封装的一部分”，作者现在的计算模型届时将失效。

你要按40%良率算自己乘1.5，不改变结论。HBM3E良率也不是没低过，海力士照样现在能做到80%，或者说拿ramp up段良率低来说长期供应过剩这个topic本来就挺扯的。 后面的懒得讲了

好起来辣

大伙最近有操作吗

platinum_go_go: 目标是WDC 450的时候加空仓，然后500的时候再加 又该加了。

哈哈， xs

加了加了，sell 330 call at 2028.1.21 *1，白赚 29800。

platinum_go_go: 白赚 29800

白金哥哥的对冲：把MU赚的钱都用WDC亏回去

浮亏不算亏，浮盈全是赢

友情提醒，楼主不是纯做空，他有 DRAM 之类的持仓，也看好 AI 半导体存储，只是不认同 WDC 所代表的存储，相当于对冲

这里的对冲指的是把盈利都冲没了吗？

未必吧，我记得他450卖了200股 short ，根据他之前透露的信息，这个200股 WDC short 占比应该挺低的，估摸着他的账号应该超过1M

目前储存股的走势都是一致的，mu涨sndk, WDC也会跟涨。 楼主看多mu看空wdc，你觉得什么时候走势会出现分歧？

MU财报讲到HBM变成增长主力点的时候吧

空军兄弟么还好么，wdc 550了

你得去那个帖子问

560了：）

600了，空军朋友么

上面这几位朋友 你们这样有意思么

回头看这个割肉还是很明智的 股价从4/15的900又翻了一番。。不知道如果硬扛到现在浮亏是多少。。空了WDC至少结果论是风险比SNDK低的选择。。 platinum_go_go: 以后做空都在股价>1.5倍合理估值的时候再做空。 现在马上400%合理估值了

我觉得现在又可以空SNDK了，但现在期权太贵了，剩余的保证金已经不够卖一手了，只能等下个paycheck了

老哥这是“走钢丝”啊。

WDC 都快600了，加空了没啊，闪迪都要冲2000了 我怀疑是不是真的有人能一直在这儿做空做空的，确定不是在瞎喊逗坛友玩呢？ https://www.uscardforum.com/t/topic/452949/235 昨天说等财报，今天就要加仓，一天一个计划逗潭友玩儿呢？

sell spread应该可以减少保证金要求

哪家券商做空的cash能拿来买股票做多啊？做空的cash不是只能放着不动么？最好的也就是ibkr还能给点利息。

有黑庄那也有黑空

除非op真的按照dram中wdc的比例来做多空pair trade，不然他现在两个空头的浮亏不是一般的大，当然op最终总是赚的，毕竟只要买入的那一瞬间就 platinum_go_go: 白赚 29800

DRAM里就5%的WDC，假设卖了4手WDC，差不多是20w+的敞口，需要至少买4M的DRAM才能对冲回来

是的，哪怕就一手wdc都要配1m dram，虽然我知道op账号确实在million的级别，但是我们一般鼓励分散投资 我是想卖两个财报后2000的put，可惜没钱…

我还是不太理解怎么通过卖naked call来对冲DRAM的WDC敞口的风险。卖call的最大收益是定值，最大亏损无上限。 假设最好的情况DRAM所有成分股一起大涨，精确计算下卖call的确可以完全抵消WDC部分的收益。 但DRAM整体下跌的情况呢？拿一个固定权利金怎么实际对抗持仓损失？

sell spread有些券商只要求spread的保证金吧

人是很难承认自己的做错的

LZ 没有错！ 真理再少数人这边！ 数学模型不会错！

钱在我手里，我想啥时候空就啥时候空，ok？我说计划财报后，但财报前突然拉高到我的买点了，自然要提前空。我还要先请示你再交易啊

我卖的是itm的call，下跌有额外收益的。如果跌破我的行权价，那说明市场非理性下跌了，这个时候就要果断空转多。

Hein: sell spread 这个操作在我看来很亏钱，因为买的那个call相当于纯亏掉了

你不能这么算，我对冲的是整个虚假内存板块。Dram里只有80%左右是真内存。我Dram一共只有12000股，没那么多。

llbean: 分散投资 别再分散投资了，未来只有AI一个主旋律，所有和AI无关的资产都会归0的。普通人唯一的选择就是找份LLM研发或者应用的工作，然后把资产全部买入 真 AI受益股。

gogo: 哪家券商做空的cash能拿来买股票做多 所有券商都能啊，你只要margin没用完，这些钱就能拿来做多啊。所以做空就相当于省了很多margin利率。

虽然我不理解楼主的操作，但是楼主能挣到钱一定有楼主的道理

收到！普通人 唯一 选择就是干AI！任何不干AI的都会 归零 ！！事发突然，请大家 速速转发 至家庭群！！告诫家人 禁止 干任何和AI无关的事！！

楼主又准备空闪迪了吗？空的时候说一声

啥时攒够一手的保证金啥时空，还得留些buffer防止强平。

如果不能从业AI的话，唯一的出路就是all in 真正 AI受益的资产了。对于普通人来说，all in NVDA和DRAM，就足够一生富足了。

你说的融券做空的钱是指lz short sell WDC获得的cash吧？我说的是这部分cash不能拿来买其他股票。这和call spread有什么关系？

现在还能all in nvidia吗？

现在nvidia超级低估吧，按现在的市值，到明年PE就变成20以内了，28年就10以内了。 最保守的情况下2030年利润1T，按30倍PE算合理市值也应该是30T。现在无脑买就是了。。。 现在资金都去炒avgo，intc这种垃圾股了，等这些垃圾股炒作结束，资金就都该回归到低估值高确定性的nvidia, tsm了。

platinum_go_go: 现在nvidia超级低估吧，按现在的市值，到明年PE就变成20以内了，28年就10以内了。 最保守的情况下2030年利润1T，按30倍PE算合理市值也应该是30T。现在无脑买就是了。。。 现在资金都去炒avgo，intc这种垃圾股了，等这些垃圾股炒作结束，资金就都该回归到低估值高确定性的nvidia, tsm了。 NVDA 30T的时候TSM有多少呢

至少10T吧。现在整个AI链都严重低估。市场还当这些是周期股给估值呢。

美国的GDP才多少？30T估值？

市值和GDP啥关系，不理解

终于跌啦

我现在的保证金够sell一手sndk 1200 call at 2028.1.21的同时留足buffer了。下周应该会找个高点开个空单。

现在SNDK 1550，你竟然打算卖这么低的价内期权，太勇了

虽然 SNDK 一年后跌回 1200 不是不可能，但若券商提早在高价 ITM 时行权呢？

建议去看看期权的时间价值，这种不可能提前行权的，否则就是在给期权卖家送钱

要看是不是 naked sell 了

和是不是naked call没有关系。sell call只有ex-dividend才可能被提前行权

可以卖近期的call赚theta啊，等跌到1200再考虑卖远期的？

前头可能没说清楚, 我指的是 sell deep ITM naked call 不会顶着被券商平仓的风险？

得，又改闪迪了，各位潭友又要闪了腰了。

楼主说他留够了保证金。事实上没有分红的股票sell call几乎不会被提前行权，因为买入正股现金有机会成本。反过来如果sell put，一旦时间价值低于现金利息就会被提前行权。

不是又改闪迪了，是主力空WDC的基础上又加了些SNDK。这些本来就是都能空的没价值的股，空哪个完全取决于根据当天股价算出的风险回报比。

所以要留够额外的保证金

touchcyber: 反过来如果sell put，一旦时间价值低于现金利息就会被提前行权。 提请行权应该和利息关系不大吧，如果不是由于流动性不足导致 put 卖不掉，这种情况卖掉股票加卖掉 put 更有利吧，不然就白白损失时间价值了吧。

一旦开打台湾，TSM 80%产能都没了吧？

这就是TSM为什么现在估值这么低的原因。现在地缘风险已经被充分计价了，连带着Nvidia等股票的估值也是合理估值的1/5甚至更低。

话说，你最近没继续搞 SMCI 吗？我记得这是你最早开始做空的

说了上50做空，结果50只上去了一小会儿

所以没成功开空。下次我直接设条件单了，不人眼盯了。

你的已经被计价和1/5估值的说法震惊到我了

你自己算算，如果PEG=1的话，TSM和NVDA应该多少市值

NVDA 0.2PEG也太乐观了 即使不考虑竞争对手和各种产能限制 用3-5年的复合增长率预估PEG没有那么低 三年0.5 五年0.7左右 虽然说也很低但考虑到wafer/hbm/CoWoS任何一环跟不上增长的风险也不算太离谱

未来增长率会更高的，这才刚刚起步。所以即使PEG为1也还是低估。

Sell SNDK 1500 call at 2028.12.15，就是现在！又白赚110k。

我挺佩服你的，这玩意儿应该是美股现存最强股(应该没有之一吧)，一般人真不敢 不过话说为什么你要卖这么远？通过时间来让股价回归理智？

我跟你相反，最近在同时买soxs和dram

冰皮豆: 通过时间来让股价回归理智 是这样的。卖短期太容易被市场的不理性给埋掉了。

大佬还有炒SNDK吗？最后结果如何？

这一单有止损计划吗？

不应该根据价格止损。如果基本面发生变化，比如HBF大规模生产应用了，AI Inference对SSD的依赖变大了，这个时候应该平仓。目前的基本面，我觉得一直空SNDK是合理的。

platinum_go_go: AI Inference对SSD的依赖变大了 说了你又不信

我就在一线开发啊，真有这个趋势我第一时间就观察出来了。你说的能准？

本来想过来庆祝lz提前止损sndk损的好 结果又开仓了

劝了你三个月，之后不会再劝了，希望你不要为了争一口气梭哈。

dancingbro: 科技人容易高估自己工作对产业的影响力，我说你不会信也正常 那请教一下你是怎么知道最新的 dancingbro: 数据中心的部署方案 的呢？

dancingbro: 科技人容易高估自己工作对产业的影响力 我十分清楚，我的工作对半导体产业没有任何的影响力。 但是，所有的AI lab都必须了解硬件的发展和部署趋势，才能做对应的模型开发。模型结构和serving infra都是基于硬件现状开发的。所以，我工作中了解到的硬件趋势，应该是最新最准确的了。 至少现在，前沿AI lab没人把 SSD 放在 decode 的热路径上。

lz目前浮亏多少？

算上所有已平仓和未平仓的，目前亏损130多k。不过我现在有270多k的权利金，等价值回归以后相当于还能赚140k。这些空单作为对冲交易无疑是十分成功的。 我预期是MU和DRAM的多头仓位持有2年后大概能赚至少800k，再加上空单带来的140k收益，这波存储总盈利应该能有1M，相比之下现在这些浮亏不算啥了。

持仓两年储存早不热了 年底都要爆产能了 价格下去了拿什么炒

你还觉得存储是周期股啊 你还觉得HBM扩产速度能有DRAM一样快啊 况且HBM就算能扩10倍产能，现在照样吃的下

爆产能以后，死的是NAND这种。这就是我为什么做空

死的是nand没啥问题 但是hbm早晚会过剩

等hbm过剩的时候，股市大概率会乱成一锅粥

现在HBM产量扩100倍，都不会过剩。现在nvidia GPU 49位系统理论上最大可以访问512TB内存。显存做多大完全是受HBM产能限制的。

platinum_go_go: 至少现在，前沿AI lab没人把 SSD 放在 decode 的热路径上。 之后可能还是会的吧？毕竟存储大涨价也就是这半年的事儿，之前便宜且上下文没那么大自然没人费心去做优化。所以架构上的改进还没有那么快被验证。 像达子那个提供一个比现有 NAND 快，但是比HBM慢的中间方案，应该还是有搞头的。 多级cache这个理念早都已经深入人心了，现在只缺个能够适配这种硬件架构的新模型出来？可以探讨一下 我觉得还是要等Vera Rubin架构的机柜大规模出货给到这些hyperscaler后，他们才会针对这个新架构开发模型，未来可期

不会的原因不是成本，是latency。现在LLM推理已经很慢了，用SSD的话latency该炸了。

你说的对，除非出现一个适配多级缓存的新模型，现在的transformer结构，decode的时候如果从SSD读kv cache，latency就炸了。

latency这个我的理解是可以优化的，比如用更近更快的总线传输在CUDA核心和HBF之间，或者模型在设计时采用新架构尽量减少HBM和NAND之间数据的传输次数等等

除非慢到没法接受，不然就等呗，以后穷鬼就用最慢的模型。还是有不少场景是不在乎时间只在乎成本和性能的。比如说你大半夜睡觉前跑个任务，也不需要它有多快。 现在本来跑在不同芯片上的快慢模型定价也都不一样了

latency大头不是通信，是从SSD里面读本身很慢，因为NAND本身延迟太大了。

不是这样的。如果latency高，gpu就得在那空等，SMA就会巨低。GPU很贵的

也是，那就看之后怎么设计模型了 既然达子都以这个配置出货机柜了肯定有他的道理，不然每个机柜现在配套采购1M的SSD总不能只是去存模型文件和数据的，之前的一代SSD都不一起打包卖的

迪王两千了

可以加仓了

精准地做空 DRAM 里涨得最多的股票，不得不服。。 /uploads/short-url/hJSaL3B4YD0qNmso1FMHltZIoPU.jpeg?dl=1

存储里最边角料的公司涨最多真服了，什么垃圾都是

你的SNDK和WDC现在什么仓位？实亏和浮亏应该很夸张吧？

楼主smci是不是赚麻了

https://www.uscardforum.com/t/topic/512606 总结在这里了

忽略短期波动吧，市场太不理性了

后面我的所有投资逻辑都计划在这里讨论： https://www.uscardforum.com/t/topic/512606

想请教一下您对HiCache这种tiered KV caching system是什么看法？我问Claude它跟我说目前还是起步阶段，目前可见的落地主要集中在东8，一个原因在于东8对HBM的access受限，被迫下功夫研发如何更好地利用非HBM存储，另一个原因在于东8的AI公司对于技术架构公开透明得多，它推测西方公司肯定也开始用类似的系统了，但是由于信息不透明，不知道具体情况是怎么样，所以对这两个因素的影响大小也不确定。您是业内人士，应该比较清楚吧？

这些分层技术都是用在prefill阶段的，prefill本来就是computation bound。随着以后推理链越来越长，decode阶段开销会越来越大。但decode目前还是无解的，必须全放HBM。

西部数据和希捷最近领涨存储，不合理啊，大家怎么看？

不合理就不看，埋头加仓空就好了。市场噪音太多了，得学会忽略