今天COHR的财报是否能预示明天LITE的大涨?
COHR财报预期强化光超逻辑，AXT因INP衬底短缺及高赔率成新焦点
1. 关键信息
- 光通信板块逻辑：延续“光超逻辑强化”观点。COHR作为核心标的，其财报被视为板块风向标；FN（Fabrinet）近期走势被市场视为“真稳”，显示较强抗跌性或独立行情。
- LITE & NOK动态：维持对东山精密扩产影响的担忧逻辑。市场仍在消化国内供应链产能释放对海外龙头份额及定价权的潜在冲击，此前关于索尔思光电扩建及LITE CEO到访东山的讨论背景未变。
- INP衬底与AXT新焦点：更新：@zpf0117b 在#242中澄清概念，指出“INP”与“INP衬底”是两个不同概念，长期短缺的是INP衬底。这一补充强化了@Ss004此前关于AXT（提供6英寸INP衬底）相比COHR（晶圆）具有更高风险收益比（r/r）的逻辑基础。
2. 最新动态与操作
- 资金动向：更新：用户@zpf0117b 在#242表示此前未关注AXT，经@Ss004推荐后开始了解该公司，侧面反映该标的关注度正在扩散。此前用户@Ss004指出COHR连续三天出现大额买入（large MOC buys），印证市场对其财报后走势的乐观情绪及资金流入趋势；@zpf0117b此前也表示加仓COHR，FN因表现稳定成为寻求确定性的选择。
- 地缘政治与供应链：@Ss004 在#235引用路透社报道，COHR CEO Jim Anderson随美国商务代表团访华，旨在解决中国出口许可证延迟问题，该材料是制造AI数据中心高速光芯片的关键战略物资，印证了供应链瓶颈的严重性。
- AXT许可证与中美关系：新增记录：@bumblebee 在#238指出AXT已拿到相关许可证，虽然可能仅供应中国市场从而失去溢价（premium），但结合@Ss004在#239确认当前价格具备风险收益比（r/r），以及@bumblebee在#240提到的“习川会后”及中期选举前中美关系趋向稳定的宏观背景，AXT的投资吸引力上升。
- 其他板块观察：@dietcola 在#237提及CCL可能使用生益科技产品；云南锗业近期涨幅达60%；用户上月买入扬杰科技（功率半导体）及昊华科技（WF6），近期表现尚可，但扬杰昨日冲高回落。
3. 争议与观点
- 标的强弱分化：市场出现明显的个股分化认知。一方面是对LITE/NOK因供应链竞争加剧而看空的担忧；另一方面是认可COHR的基本面逻辑及FN的稳健性，认为其能抵御短期波动或受益于行业景气度。
- 投资标的转换争议：更新：@Ss004 在#235及后续回复中强化观点，若看好光模块上游，AXT（衬底）相比COHR（晶圆）具有更高的风险收益比（r/r）。@zpf0117b 在#242的回应证实了这一逻辑对部分投资者的说服力。@bumblebee 在#238补充指出，尽管AXT许可证可能限制其仅供应中国市场而丧失部分溢价，但鉴于当前大幅折价及中美关系缓和预期，AXT成为更具性价比的选择。
4. 风险与注意事项
- 供应链竞争风险：东山精密等国内厂商扩产对LITE、NOK构成的潜在压力依然存在，需密切关注后续市场份额数据。（#233 @anon10682038186）
- 财报兑现风险：虽然用户加仓COHR且连续三日大额买入，但需警惕财报后“买预期卖事实”的风险，以及FN是否能在高估值下维持长期稳健表现。
- AXT市场限制风险：新增：AXT获得的许可证可能仅允许其供应中国市场，这意味着其无法享受全球市场的溢价（premium），需关注这一限制对利润率的实际影响。（#238 @bumblebee）
- 个股波动风险：扬杰科技昨日无消息情况下大幅震荡（早盘涨7%后收平），显示高位股获利盘抛压较大；WF6相关标的受调查传闻影响，存在不确定性。（#237 @dietcola）
5. 值得跟进
鉴于两家在数据中心optical transceiver领域market share类似,今天COHR的出色财报是否预预示着明天LITE也大概率beat预期?
LITE是更纯粹的EML chip bet, COHR有其他telecom业务，一直估值也稍微低一些。今天TSM的业绩证明了OCS市场。LITE今年是一直被怀疑受InP管制出口的影响，就看你信不信了。整个论坛，我看没啥人投OCS/EML，老哥如果25年2月份上车，希望一直拿住了。
意念不坚定，四月份被洗掉了哎。
现在在看GLW
这不又回到了这个话题吗，长鞭效应，泡泡没有炸以前，卖铲子给卖AI铲子的公司会自动获得杠杆加成业绩和预期爆炸
我记得我一个月前在主楼说OCS/EML的时候，也是你回复我的吧
我也卖飞了1000股，但是我有杠杆，不能玩儿的太过火。老巴有句话确实对，time in the market beats timing the market，我昨天还在研究AMAT/LRCX，SA那个报告我实在看不懂，结果没入场捞一下，结果今天就起飞了，但我觉得还会回来的，希望如此，现在不是卖铲子给卖铲子，现在是卖铲子给卖铲子给卖铲子的都飞了，对了还有ONTO。
今天有个图看了很感慨，用着Claude Max虽然想捞SaaS但还是下不去手。
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GLW/GEV跌的时候我都捞了，这两家还是龙头。
产业链就是这样的，下游需求开始爆炸以后，整个上游所有链条通过长鞭效应导致需求逐级放大，相当于自带杠杆，某个环境如果产能受限的话环节就会被集中炒作，直到下游需求增速放缓。
这也是为啥半导体及其产业链周期性如此严重的原因之一
这是所谓的分子、分母概念吗？
明天财报了，今天趁着NVDA要开光连接大会的消息又爆了拉一波，不知道是机构抢跑q还是准备拉高出货，感觉上不太好啊
COHR业绩确定性可以，因为NV产业链比较透明26Q4的产能都已经订完了，Rubin都已经开始试产了。
open.substack.com
Co-Packaged Optics (CPO) – The Next Big Thing for NVIDIA (2)?
Disclaimer: This newsletter’s content aims to provide readers with the latest technology trends and changes in the industry, and should not be construed as business or financial advice.
COHR的业绩兑现会早于LITE，但LITE谷歌链的Expo更大。COHR CY2026/27 EPS of $10.1/$14.2, implying Fwd PE of 17.3x/12.4x
x.com
@
感谢po主，跟着喝汤了25%
等下听guide
EPS Guidance $2.150 – $2.350 Vs Consensus estimates (~$1.39)
Revenue Guidance $780 million – $830 million Vs Consensus estimates (~$701.6 million)
这EPS guidance 这么给力啊，又要涨价了嘛
预期还好，但这个会调的，因为中国的新易胜、天孚也在做，Lite 光芯片产能有限，Q3才开始发货；今年产能也有产能瓶颈，今年大家都准备扩产，博通也在做EML，但周期要1年以上，今年整体会缺货，但整体估值上去了，multiple就下来了，追涨要谨慎。
“In CPO, we received an incremental multi-hundred-million-dollar order, deliverable in first half calendar 2027. Our results continue to highlight the strength of our roadmaps for both optical components and systems, which make us mission-critical to the world’s AI leaders.”
这种有excution risk，特别是中国控制稀土情况下。
【引用自 Ss004】:
新易胜
今天崩盘，很奇怪，理论上LITE财报如此牛逼应该带着涨才对
我个人猜测，XYS之前小作文写的比较夸张，网传的的单子比今天披露的多，具体记不清楚了，今天原话是物料短缺预期到顶了，之前追光模块的资金跑了，和前一段炒存储一样。借某位大佬一句话，美股的储存才是真储存，买了躺平那种。
另一个原因，我觉得更可能是XYS被认为是可插拔的代表，但这样理解不完全对，国产芯集群量还是很大的。
https://xueqiu.com/2956666091/372632943
https://m.c114.com.cn/w42-1297141.html
COHR这个V的，哪家POD砸的
砸的太准了，刚好把我砸出去
今天的setup very clean： 180 下有人捞，COHR的大问题是InP 6 inch ramp，现在正在讲，就是看进程。但GCP capex 明天 aws capex 这些半导体短板恐怕上天。
GLW老哥如何看，是否会再上一个台阶？
年内业绩上行的趋势不会改变，我是卖了call在等更安全的价格入手，目前看起来没希望买到了
我的lite和glw今天尾盘先跑了，感觉lite会是下一个sndk
这一周稀烂行情GLW都没有跌，我之前一批成本才40多，这个票和GEV一样坚挺。
下周一打算再买回来，glw周四是我账户上最抗跌的没有之一hh，周末避免一下trump风险
不过现在4大Hyperscaler fcf 用完开始上债了，这个行情应该至少是中场以后了，鱼尾次多，还会涨，不会走的很顺利。
刷到过类似言论 配合上CIEN进标普 奶一口下一个风口就是这三/四兄弟
不知道crdo跟这个贴相关吗，但是给我拉蒙了
Woc 买方割韭菜太狠了，前一段时间去铜换光， NPO vs CPO vs 插拔炒的那么信誓旦旦、证据确凿；结果ALAB CRDO业绩相当好，完全是割韭菜。
演都不演了。。。
AMZN capex翻倍之后CRDO周五都没怎么动。现在ALAB earning set-up 也不好弄了，完全就是升beta。
JPM: “If the Momentum drawdown were to catch down to the drop in Analyst Sentiment, it would suggest a lot more potential downside for Momentum. As it pertains to HF alpha, Quants’ LongShort spreads have been more consistent with Analyst Sentiment returns, while Equity L/S and MultiStrats have been more tied to Momentum it seems (though all 3 strategies are positively correlated to both factors). … From a directional standpoint, the recent negativity and moderate aggregate positioning could indicate a continued bounce is possible, though there doesn’t seem to be a strong headwind or tailwind in this regard. Whether or not retail sentiment bounces back in the US could help set the tone going forward.”
回复一下，希望上车都拿住了
太强了这个股，感谢大佬们带我喝汤
现在没上车的是不是可以再观望一下？
如果你信AI ROIC 正数的话，那么函数就是Hypers的回报，一阶导大概就是英伟达，CLS,， AVGO这样的东西，二阶导大概就是TSM，内存，光连接等等，三阶大概就是AMAT, AXTI, AMKR, ONTO这样的，四阶以上就是GaN INP各种矿吧，个人看法不一定对。
具体啥时候上车，其实AI能回答的比大部分人清楚，市场比较矛盾，英伟达不涨，台电三星涨，我能理解到的就是市场认为ROIC要为正数，必然要降低Capex吧。
感觉四阶会不会有可能是data center的附属件，交换机 电力框架之类的anet duk
不同公司都会建自己的data centers，但是买矿的只有这几个大厂
前者是卖方市场
当然 最后是谁都是花街一句话
电力已经起飞很久了，基建倒是刚开始，不过这个重资产行业风险实在不小
所以 过两天会出一个新的帖子，
不买
【引用自 Mont】:
anet
赚不到钱吗
我也想买，但是AI说nvda自己也在搞这方面了， spectrum X，还没研究nvda er，不知道有没有提到进度
电力这周超级起飞，懂王国情咨文里面说大厂要自己负责和建设电网给AI发电，并承担费用，这个消息出来之后大厂一点都没跌，乍一看是负面，但仔细观察不一样。
有个隐晦的观点就是，假如允许阿里物流建铁路，默许安邦开银行，如今美帝放开大厂自建发电网，机组订单都以排到2028年开外，下面就看各家执行力了。
心灵按摩一下：光铜之争不过短期结束，scale up vs scale out也就是机柜内vs机柜外互联光的路线会一直走下去，但铜有不可替代作用，比如机柜内配光互连需要单独电源，而且受散热、良品率等限制；但谷歌走通了这条路，后面NV跟进投资两大龙头，新易盛德州建厂，光的路回一直走下去；短期风险就是2027还是2028能实现。
没问题的，拿到27年问题不大，趋势没走坏，震荡整固一下给上车机会
如果有延迟的话，资金会往别处走，类似NV流出来买LITE/COHR；GOOG流出来买CLS/LITE一样。
利好电力基建股票？
现在重点在美伊，利好油、化肥、化工吧。市场反映是赢不了也输不了，和2022有点类似。
幸亏没买cien 买了剩下俩
CIEN粗略看过，他和COHR/LITE的不同就是他采购很多东西，然后组装出货；原材料涨价他的margin就承压，和CLS类似。另外GTC之前和这周的MS TMT COHR/LITE comment v.+ve，下面还有瑞穗 TMT。同样的道理就是AVGO老板说margin 大家都半信半疑，但NV拿真金白银砸在谷歌走出来的路上，从光来说只是时间问题，不是说ALAB/CRDO不行，而是大家的屁股坐在哪里的问题。
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今晚将公布标普500指数调整公告：MRVL、COHR 是主要候选股:
最有可能被纳入标普500指数的股票包括：VRT、MRVL、LNG、COHR 和 LITE。
巴克莱: MRVL VRT
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但现在这题有点难，油价高权益不会有太大的反弹。
Polymarket
Which companies added to S&P 500 in Q1 2026?
View real-time odds for "Which companies added to S&P 500 in Q1 2026?" as of March 6, 2026 and trade on The World's Largest Prediction Market™
VRT LITE COHR SATS added
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今天加了lite cohr立马被埋
现在容易题都是化工和油运 不过祝福抄底ALAB/ANET/CRDO 的朋友
中午ANET和CLS犹豫了一下入了CLS以为抄了底，没想到还没见底
anet去年财报后买的，刚刚打开一看基本上没就没赚。不过最近倒是想买mrvl了
真无敌了+10%+
又多了个新概念，CPC
tspasemiconductor.substack.com
The Last Line of Defense for Copper: The Rise of Co-Packaged Copper (CPC) in...
Original Article By SemiVision Research [Reading time: 15 mins]
TLDR:
Cable and Connector Manufacturers: Companies such as Samtec, Amphenol, and TE Connectivity, which engineer the high-precision connectors and twinax cables required for the CPC architecture.
Network Chip and Switch Suppliers: Industry leaders like Broadcom and Marvell Technology, who are driving the integration of CPC with their advanced SerDes designs and high-capacity AI switch chips.
Hyperscale Data Center Operators: Tech giants like Google, Meta Platforms, and Microsoft can save immense amounts of power and capital by maintaining copper for short links, avoiding the premature and costly deployment of fiber optics for every connection.
Thermal and Mechanical Designers: Firms that integrate these dense CPC cable layouts with advanced liquid cooling systems to ensure AI racks maintain peak thermal efficiency.
有兴趣可以听听这个
太狠了哥几个
相信光！
今天入了点ANET
现在入场是不是49年加入国军了
吃一波小的就走呗
cohr跟lite相比弱很多。。。开盘比lite涨的多都能吐回来
最近optics已经很拥挤了，甚至上游的INP都已经飞了一段时间了，缺点就是如果有execution problem回调会非常快；下面是一些我没有的ticker，有懂行的坛友可以聊聊，个人看好KEYS/FTV。 /uploads/short-url/9iGE6yvvZbdv5xRoS0rgjOg6cSH.png?dl=1
第四阶爆发了 AIXTRON SE
BE这段时间爆发了，说明储能业务也在被关注了。。。 大佬有关注过flnc这只小票吗 https://x.com/cyrilxuq/status/2044303771183001845?s=46
这两个都关注了，BE我右侧买了。FLNC我还想看看，这周加了一些AIXTRON LWLG TESM是光模块的。
tsem我也加了，另外两个我看看 光模块lite有点熄火，cohr创新高有点补涨的意思 另外感谢大佬之前推荐的sanm，这个月气势如虹
LITE CEO两周前说了他们28年产量maybe sold out in a couple of month。这话我听着就是短期到顶了，当天COHR涨了好多。buyside一般call peak 就是gross margin peak, EPS growth peak这样的，其实不是单纯一个数字，说我多少买的多少钱卖。现在MAG7 vs Rest SP 493是histically low。大盘新高，如果NV和MAG7不涨，那就是和之前一样假新高，我更放心买这些。 /uploads/short-url/r3tDBgj8TCPSna5r5JZWu6zTzwY.jpeg?dl=1
今天axti又爆发了？大佬有关注吗。我看了很久了一直没有下手
我也错过了，这个应该和云南锗业一起看，CPO是他们的long term catalyst。但买这个股票要心脏好，因为磷化铟（InP）是半导体贸易战和中国出口管制的焦点，上一次大跌就是中国出口管制的升级。 The AXTI Connection: AXTI operates significantly through its Chinese subsidiary, Tongmei . The mention that “the technology is no longer the bottleneck, but rather the execution and capacity” suggests a race to scale. AXTI’s established presence in the Chinese supply chain while being a US-listed entity puts it in a unique (though sometimes politically complex) position to capture both Western and Eastern AI infrastructure spend.
Ss004: LWLG 现在十多块还是一个好的entry point吗，正准备把LITE清了
这个建议你花点时间调研，还是那句话mybook=/=your book，投资的时间和目的都不同。投资多花点时间没错的。这家可还是在pre-revenue阶段，有很大的execution risk。 /uploads/short-url/kAhRi4jKukxlL2VMOk8xukQZg0X.png?dl=1
quote="Ss004, post:66, topic:350893" 这话我听着就是短期到顶了，当天COHR涨了好多。 /quote 所以市场现在在走这样的逻辑：光模块依然供不应求，只是lite的供应到顶了 按照这个逻辑推演，cohr补涨不奇怪 今天有点忙，我回去再调研下按照这个逻辑推演有哪些公司受益 Ss004: 大盘新高，如果NV和MAG7不涨，那就是和之前一样假新高，我更放心买这些。 可以问下这块的逻辑吗？我以为这种假新高会让mag7补涨或者回调时更坚挺，所以买了mag7，你是认为之后493会补跌把mag7带下去是吗？（毕竟光在前段时间市场差的时候走的最好）
个人看法，dont short new high，做空被挤压一次就够了，去年我吃过这个亏一天800点反弹，今天NVTS应该是空头被挤。 特朗这个玩法，如果他砸盘就是crime，但拉盘没人在意；其实powell/bernanke也是，纯做空难度高，这是为啥很多人trade pairs。
AI总结了一下，可以大概看看： #p-8031024-mag-7-positive-expected-return-driven-by-positioning-unwind-1Mag 7: Positive Expected Return, Driven by Positioning Unwind The correlation between current conditions and Mag 7 returns is high and directionally bullish for three compounding reasons: 1. Growth beta. Figure 3 (SGX/SVX) shows Growth underperformed Value sharply in Q1 and is now reversing. Mag 7 is the Growth factor — they share ~70%+ of the same names by weight. A growth-over-value regime mechanically pulls Mag 7 higher. 2. Hedge fund re-leveraging. The Macro hedge fund beta (Figure 4) and Equity L/S beta (Figure A22) both collapsed in Q1. If the 2025 script repeats, these funds rebuild through high-beta, high-liquidity names — which describes the Mag 7 perfectly. The CFTC equity futures position data (Chart A13) corroborates: asset managers + leveraged funds sit in the middle of the range, with room to add. 3. Thin liquidity amplification. With ES1 depth near cycle lows, the Mag 7 rally accelerates non-linearly once re-leveraging begins, because these names dominate index flow. Caveat from the report: The earnings revision backdrop (Figure 10) is not as supportive as 2025. Q1 2025 had a sharp V-shaped reversal in EPS revisions; Q1 2026 had milder downgrades, so the upside mechanical catalyst is weaker. This caps the magnitude, not the direction. #p-8031024-smh-semiconductors-the-positioning-call-is-negative-relative-not-absolute-2SMH / Semiconductors: The Positioning Call Is Negative Relative , Not Absolute The critical reading from Figure 20 is nuanced and easy to misinterpret. JPM flags that short interest on IGV (software) is too high versus SMH (semis) — their four positioning extremes call for mean reversion, which means software outperforms semis going forward . This is a pair-trade signal, not an absolute call on SMH. In the 2025-analog bullish scenario, SMH likely still rises in absolute terms — it just underperforms IGV on a relative basis as shorts cover software names first. Two mechanisms drive this: Short covering asymmetry : IGV has more fuel for upside (higher short interest to unwind) than SMH Crowding differential : SMH was the 2024–2025 consensus long via the AI-capex trade; it entered Q1 2026 with less room for positioning upside #p-8031024-the-tension-nvda-sits-in-both-baskets-3The Tension: NVDA Sits in Both Baskets This is where the correlation gets interesting for trade construction. NVDA is ~6-7% of the Mag 7 basket and the largest component of SMH. If JPM’s framework is right: Signal Direction Implication Mag 7 positioning unwind Bullish NVDA rallies in absolute terms SMH vs IGV positioning Bearish SMH relative NVDA lags other Mag 7 The resolution: the non-semi Mag 7 members (MSFT, GOOGL, META, AMZN, AAPL, TSLA) likely lead, with NVDA participating but not dominating . MSFT and GOOGL have particular leverage to the IGV-over-SMH call since they’re heavily software-weighted within Mag 7. Software-native names outside Mag 7 — CRM, NOW, ORCL, ADBE, SNOW — become tactical longs that express the same positioning thesis without the semi drag. #p-8031024-second-order-observations-4Second-Order Observations A few things worth flagging that the report implies but doesn’t state directly: The IGV/SMH call conflicts with the macro AI-capex narrative. If Mag 7 leads via continued AI spend (MSFT Azure, GOOGL GCP, META infrastructure), that capex flows straight to NVDA/AVGO revenue. The positioning signal is tactical (weeks to a quarter); the secular AI narrative is structural. Expect the pair trade to work initially then fade. The HYG-over-LQD signal corroborates risk-on. Credit markets already saw less recession risk than equities (Figure 8 — RTY implied ~25% vs HY ~10%). If that risk-on tone holds, it reinforces the Mag 7 > defensives rotation. The small-cap signal (IWM > SPY) is independent but consistent. Mag 7 and IWM both benefit from risk-on / de-risking-reversal, but via different channels — they’re not substitutes.
现在反转了吧
AXTI/AAOI这几个台湾黑庄股你也敢碰？如果碰一定设好止损，随时-50%。
太厉害了 这么看起来cohr前面空间还很大
那你不如看看MRVL。
能不能详细讲讲，MRVL R/R确实很诱人。
我懒，MRVL我是当通信ETF买的。
zpf0117b: flnc UBS分析师今天把FLNC的评级下调到sell，目标价从22下调到8。原因是EV Battery Maker在政策鼓励下的大举转型会削弱公司27年以后的margin https://finance.yahoo.com/sectors/energy/articles/ubs-slashes-fluence-energy-sell-144140036.html https://finance.yahoo.com/sectors/energy/articles/ubs-slashes-fluence-energy-sell-144140036.html Fluence Energy (NASDAQ:FLNC) stock absorbed one of Wall Street’s most bearish calls this week. UBS downgraded Fluence Energy to Sell from Neutral and slashed its price target from $22 to $8, signaling deep structural concern about the company’s... Est. reading time: 3 minutes 不过看了一下这个分析师，在FLNC上的cover一直不准 /uploads/short-url/az5DDV4L5nTWAVnSzxJDhQ7HJGx.png?dl=1
光纤相关的GLW: 台积电延期COPOS到2030年，利空GLW（可以以后拆开聊），坛友们有一直持有日东纺的吗？聊聊和旭化成的进展？个人感觉nittobo应该窗口延长是重大利好，但是估值实在是够贵的，美股ADR点差8美元 /uploads/short-url/6UYMBFy1ZNQRHKvOhrt1GKalPws.png?dl=1
啊这，我刚加了glw 没看到这条消息 能否简要聊一下
按我的理解，CoPoS单位面积需要更多T-Glass，当然关系不大，反正都远超供应。
你觉得M10 Q布的可能性有多大？我觉得虽然认证了，NV应该还是更保守些。
实验室应该没问题，但个人认为离大规模应用还有好几步难关呢，我看CoPoS和CoWoS相对比，对Q-cloth只会更难。（M10认证了吗？）
材料是CCL厂商单独认证的，而M10对应的CCL厂商认证，直接消息没有。 https://www.digitimes.com/news/a20260402PD227/asahi-kasei-ai-chip-fiberglass-cloth-materials-expansion-nittobo.html https://www.digitimes.com/news/a20260402PD227/asahi-kasei-ai-chip-fiberglass-cloth-materials-expansion-nittobo.html Jen-Chieh Chiang, Taipei; Charlene Chen, DIGITIMES Asia Ss004: 和旭化 https://x.com/mingchikuo/status/2032323486392467944 https://x.com/mingchikuo/status/2032323486392467944 https://x.com/mingchikuo/status/2032323486392467944 https://x.com/mingchikuo/status/2032323486392467944
S大有研究SIVEF么？我看X上几个KOL一直在喊这个票，last 30 day已经3x了
这个真不懂
https://x.com/QQ_Timmy/status/2046193178257375606 https://x.com/QQ_Timmy/status/2046193178257375606 https://x.com/QQ_Timmy/status/2046193178257375606 https://x.com/QQ_Timmy/status/2046193178257375606 二线厂商，拿这样的不太能躺平，你要愿意可以花点时间看看。
谢谢分享，是还在测，确实能用上不代表会大规模使用。在eval都还没过之前，很难去量化判断成本、良率、产能这些最终决定TCO的数字。我看M9都难说上多少量，更别说TAM更大的M10了。
影响不大，你聊聊你为啥投GLW？
贴个图，来源见水印 /uploads/short-url/qwWVywSCYX6Fp0yYZBeGcJOC1W6.jpeg?dl=1
主要原因是 Glw相比于lite/cohr做更上游的产业，受技术迭代的竞争影响更小 与meta签了光纤大订单 还在扩大产能（主要在Hickory，还打算在北卡建厂） 技术面上很强势 当然最重要的原因是我把它当成fn的替代品，fn最近贵的下不去手（ai总结的是 Choose GLW if you believe: AI = long-duration infrastructure buildout (5–10 years) bottlenecks matter more than innovation cycles hyperscalers will vertically secure supply chains “picks & shovels + scarcity” bet Choose LITE if you believe: optical speeds (800G → 1.6T → 3.2T) drive value tech cycles dominate infrastructure “technology cycle” bet Choose FN if you believe: volume explosion without pricing pressure “execution beta” bet ** 我确实要好好思考一下选glw而非其它标的是否是个好选择**
稍微问了下ai，日东旭是偏pcb和封装的把，旭化成貌似盘子很大不止ai基建 ai的故事增长会被冲淡。corning做光纤棒感觉还是得看capex，如果大家继续撒钱的话，应该还能beat expectation
康宁是光纤市场的10%有非常大的定价权和上调可能，从无人机到中空的数据光线都有覆盖，所以溢价高也符合客观情况。 市场上缺compute还是会继续下去，另一个帖子里也说的2026年Capex还会继续上调，而拿康宁基本上是一个无损的玻璃基板option，这也是为什么延期对康宁股票价格影响很小，而康宁的问题是贵，对比其他光纤标的。
Nittobo 把eglass 产能平移到tglass，这个时候nittobo=tglass、 tglass=nittobo ；这个概念也会在绪化成上面，如果q cloth 概念实现之后。这里面都是fast money也就是大bet，你看下unitika 这几天回报，就是落后产能eglass的福利让他吃到了；同样推退e转t也反映出日东纺管理层bullish UNITIKA LTD (3103.T) Stock Price, News, Quote & History - Yahoo Finance https://share.google/ELnIKYHc5ELlh5ItL
是的，除了贵没毛病（不过现在这一块也没有特别便宜的了） 个人觉得glw值得投资的一个点是还在扩产，应该也是押注capex超级周期，扩产的上限还是更高的，至于最终会不会变成存储周期不影响现在炒
卖了12的put希望能接到，再跌我再买
sanm财报后起飞
康宁早上低开我加了点 没想到反弹的这么猛 感觉可以当回补了 二季度前瞻略微不及预期 唯一问题就是 Ss004: 康宁的问题是贵 长线估计还会回踩？
美股价值投资里面最喜欢的是基本线稳定，然后下一代技术有个很便宜的tailwind，比如康宁下一代的玻璃基板，但是这个延迟到2030年了，现在故事不够sexy 对比其他标的，比如英伟达我觉得也是类似的叙事；如果英伟达今天能反弹到昨天收盘附近，英伟达更好点，如果不到那么昨天可能是假突破。
BE今天财报有什么说法不
BE两周前剧本就开始明朗了，下一步就是能不能成为下一个GEV，这次财报是clean beat All around great print from BE with some positive commentary from the call, particularly mgmt saying ORCL Project Junipr is going 100% BE, and > half of the DC backlog is coming from non-ORCL customers while the current footprint supports 5GW annual product capacity (implying BE is not order or capacity constrained). Mgmt also said the up to 2.45GW Project Jupiter power block in New Mexico will replace the prior gas turbine plus diesel backup plan with a 100% BE islanded microgrid. Just all around good stuff. We continue to think BE is best and one of only ways to play the power + BTM theme.
几大云厂商都在提升资本支出，增速和剩余履约义务都强劲增长 我之前关注到一家小型云厂商DOCN，走的不是hyperscale路线而是budget-saving路线，S大有关注过吗（我之前建仓不是很多，现在准备再加点，这种股票不太清楚上行空间有多大。主要风险点还是竞争不过几大云或者token价格降下来） DigitalOcean historically served developers, startups, SMBs, and smaller cloud-native teams with simple VPS, managed databases, Kubernetes, storage, and app hosting. The new pitch is: hyperscalers are too complex/expensive, GPU clouds are too narrow, and DOCN can provide a simpler full-stack AI cloud. DOCN is trying to become the “default cloud for AI-native startups and smaller AI product companies” that do not want AWS/Azure/GCP complexity. That is a credible niche. Agent companies care about inference cost, latency, observability, storage, vector/RAG workflows, sandboxing, and deployment simplicity. DOCN’s “one API / one bill / one stack” positioning is attractive for small teams. 营收： DOCN ended Q4 2025 with ARR of $970M , up 18% YoY , and management said it reached a $1B annualized monthly revenue run rate in December 2025. Large customers are growing quickly: revenue from $100K+ ARR customers represented 28% of total revenue and grew 58% YoY ; $500K+ and $1M+ customer revenue represented 17% and 14% of total revenue, growing 97% and 123% YoY , respectively. AI customer ARR reached $120M , growing 150% YoY , and management says 70% of AI ARR is non-bare-metal , meaning it is not just short-term raw GPU rental; it includes inference services and core cloud usage. Remaining performance obligations rose to $134M , with about $73M expected to be recognized over the next 12 months , up from $22M RPO in Q4 2024. That is a meaningful increase in committed contracted revenue, but still modest relative to annual revenue near $900M. gpt的观点： The bull case is that AI-native startups grow much faster than traditional SMBs. Management says AI-native companies can become $1M+ customers in months , and the company is explicitly investing in GPU/data-center capacity and “Agentic Inference Cloud” capabilities. Management’s 2026–2027 outlook points to revenue growth accelerating from 15% in 2025 to about 21% in 2026 and about 30% in 2027 , while maintaining high adjusted EBITDA and FCF margins. The bear case is that this is a narrow wedge between hyperscalers and GPU clouds . AWS, Azure, Google, Cloudflare, Oracle, CoreWeave, Lambda, Together, Fireworks, Modal, Replicate, Vercel, and many others are all competing for AI deployment/inference budgets. DOCN must prove that simplicity + lower cost + owned infrastructure is enough to win durable production workloads.
这个不知道，不过新云目前估值都挺低的，CRWV最近财报前后股价都-16%；另外WOLF IREN 短期torque最大，可以有点expo 。
新云估值低可能真的是疯狂举债扩张把市场吓到了。。。可以配置一些但是risk比硬件高（当然如果验证模式有效爆发力也会更高） iren我已经放在观察列表了，等突破下降通道在右侧买 crwv的债务可能是个问题吧，有点像orcl，已经抄底了orcl我就规避crwv了（不过现在市场也不炒债务问题了），相比之下docn现金流稳健多了 最后想问一下这种云服务厂商就用forward pe看估值吗？
新云不能用Fpe看，首先他们的EPS是负数，第二他们的earnings by design就是非常低有巨大的利息和折旧，你用单纯的multiple 看，他们的margin 非常不稳定所以不具有参考价值。 这两篇其实挺好的，按照gpu hours, tokens output/cost来算UFCF DCF和IRR来估值，但最终是两个极端，要么归零要么翻倍。 https://www.kerrisdalecap.com/wp-content/uploads/2025/09/Kerrisdale-CoreWeave.pdf https://www.kerrisdalecap.com/wp-content/uploads/2025/09/Kerrisdale-CoreWeave.pdf https://www.kerrisdalecap.com/wp-content/uploads/2025/09/Kerrisdale-CoreWeave.pdf https://open.substack.com/pub/semianalysis/p/ai-value-capture-the-shift-to-model?utm_source=share&utm_medium=android&r=6k2ybn https://open.substack.com/pub/semianalysis/p/ai-value-capture-the-shift-to-model?utm_source=share&utm_medium=android&r=6k2ybn A day in AI now feels like a year in any other industry. TSMC, Vera Rubin VR NVL72: V for Value At today’s VR NVL72 system pricing, Neoclouds can charge $4.90/hr/GPU for a 5-year contract while still earning the same 15% IRR as they do on their GB300 projects. For customers – Rental Price per PFLOP works out to $0.28/PFLOP, a 60% drop in cost per PFLOP vs the GB300 NVL72, an improvement in cost that is well below trend.
Ss004: LWLG 这玩意前一阵子10 11 12 13都买过，今天咋突然就18了 这种票真的不确定估值，疯起来真疯啊
Ss004: LWLG 这玩意前一阵子10 11 12 13都买过，今天咋突然就18了 这种票真的不确定估值，疯起来真疯啊 Ss004: 这两篇其实挺好的，按照gpu hours, tokens output/cost来算UFCF DCF和IRR来估值，但最终是两个极端，要么归零要么翻倍。 多谢，我这段时间赶完ddl好好研究研究算一算iren和docn的估值
感谢分享，第二篇的很多内容和老黄在之前podcast里的采访相互印证了。
笑死，我也是，15就清掉了
跌回16了
关于新云，可以听听这个，不能全信。 https://x.com/boringbiz_/status/2050567158648668468?s=43
康宁这个形态是否有些太完美了，跳空之后回踩补缺口，低点抬高，高点抬高，新高指日可待？
大佬上车没
这俩今天也太疯狂了
没买很多 最近太忙了都忘了今天财报了 我能预料到超预期但是忘记财报前加仓了
下周三Tsem也有财报了，S大有啥看法不
TSEM和其他optics一样，价格真的贵，但最近两年也确实短缺，看你自己这里有没有足够的expo。
這一漲帶動不少人了
我个人还是看好新云前景的，gcp azure aws重新增长订单都排不过来，肯定利好其它云服务厂商（这么一看azure才40%没有提速，市场杀的一点不冤） iren目前还没发财报，技术面上很强，唯一变数就是怕傻逼管理层又在财报会议上提增发举债 docn算是最优质的那一批，ai arr 200%+的yoy确实有点逆天了，利润率也高（赚的是ai startup的钱，毕竟aws割韭菜太恶心），不过现金流也在减少，警惕走上iren/crwv/orcl道路 crwv前几次财报反映出订单很多，但是都没有让市场看到利润率改善，看看这次会不会好一些 如果后面crwv iren的财报证明新云利润率和市场足够大，那么市场叙事会从"举债扩张是泡沫"切换成"市场足够大举债能获得丰厚回报"，这几家前景会很大
IREN和CRWV的区别是前者短期合同多，你看DOCN了吗？
ANET这个财报怎么回事
今天SA贴了这个蛮好的，有想了解可以多给ai问问 /uploads/short-url/9ArpZHAoZhcve5DkazmfMZ32Bmk.jpeg?dl=1 https://x.com/i/status/2051768960828207290
Company Name Supply Chain Step Primary Listing (Ticker / Exchange) US Listing (Ticker / Exchange) Sumitomo Electric Industries ① InP Substrate / ③ Chip 5802.T (Tokyo Stock Exchange) SMTOY (OTC) AXT, Inc. ① InP Substrate AXTI (NASDAQ) Same as Primary JX Nippon Mining & Metals ① InP Substrate 5020.T (Tokyo Stock Exchange)* JXHLY (OTC)* IQE plc ② Epi + MOCVD IQE.L (London Stock Exchange) IQEPF (OTC) LandMark Optoelectronics ② Epi + MOCVD 3081.TW (Taiwan Stock Exchange) None Visual Photonics Epitaxy (VPEC) ② Epi + MOCVD 2455.TW (Taiwan Stock Exchange) None AIXTRON SE ② Epi + MOCVD http://AIXA.DE (Xetra / Frankfurt) AIXNY / AIXXF (OTC) Veeco Instruments Inc. ② Epi + MOCVD VECO (NASDAQ) Same as Primary Lumentum Holdings Inc. ③ EML & CW DFB Chip LITE (NASDAQ) Same as Primary Coherent Corp. ③ EML & CW Chip / ④ Module COHR (NYSE) Same as Primary Applied Optoelectronics (AOI) ③ EML & CW Chip / ④ Module AAOI (NASDAQ) Same as Primary Broadcom Inc. ③ EML Chip AVGO (NASDAQ) Same as Primary Mitsubishi Electric Corp. ③ EML Chip 6503.T (Tokyo Stock Exchange) MIELY (OTC) Intel Corporation ③ SiPh Foundry INTC (NASDAQ) Same as Primary GlobalFoundries Inc. ③ SiPh Foundry GFS (NASDAQ) Same as Primary Taiwan Semiconductor (TSMC) ③ SiPh Foundry 2330.TW (Taiwan Stock Exchange) TSM (NYSE - ADR) Tower Semiconductor Ltd. ③ SiPh Foundry TSEM (Tel Aviv Stock Exchange) TSEM (NASDAQ) Fabrinet ④ Module Assembly FN (NYSE) Same as Primary Zhongji Innolight Co., Ltd. ④ Module Assembly 300308.SZ (Shenzhen Stock Exchange) None Eoptolink Technology Inc. ④ Module Assembly 300502.SZ (Shenzhen Stock Exchange) None * Note: JX Nippon Mining & Metals is a subsidiary of ENEOS Holdings, so the tickers provided reflect the publicly traded parent company.
DOCN 现在的订单结构也是偏近期，有167M，远期超长合同占比不大 能不能右侧追我还没太多想法不敢下结论。。。 可能论爆发力来说iren更强一些
LITE财报完这么火的标的发现都在谈其他股 是不是还有上涨空间
今天这狂欢跟康宁有啥关系。。。半夜起来一激灵涨的比amd都多
跟萎达深度合作绑定了 光纤的门槛确实也高 你看国内做光纤棒的长飞都到天上去了
和nvda合作的通告吧，给今天投资者日铺垫？
我昨天刚想把康宁跑了，现在光通信领域，头部都和NV绑定了，除了思科和博通，如果这个逻辑从封装、存储、光通信，下一个是电力系统？
自建电厂和离网电源么，归纳觉最有前景的还是be和你之前说的英国的那家，核电小堆就只有nuscale xe oklo三傻？
我之前加了BE，他们native 800V我挺喜欢的，或者下一个入股也许是ARM，ARM CEO已经入职软银了，感觉要进一步绑定。 dietcola: 自建电厂和离网电源 这个我记得之前提过，应该是监管松绑后大概率的一条路，不知道是发电机组网，还是新能源/核能，毕竟供电在几个hyperscaler手里对他们太重要了。 Ss004: 有个隐晦的观点就是，假如允许阿里物流建铁路，默许安邦开银行，如今美帝放开大厂自建发电网，机组订单都以排到2028年开外，下面就看各家执行力了。
这个对铜缆技术是重大利空了，两年后的故事应该都不能信
早盘看不太对劲先跑为敬。。。但是电力系统我不确定nv偏爱be这种生产离网电源还是vst/ceg这种大型电厂？
我也跑了一些，这个价的Corning确实过于贵了。vst这个股有什么机会吗，不太了解，明天财报
$FLEX之前我都不知道
跳水了 涨幅竟然跌去了一半
我靠。。。这真的是错过了
马后炮一下，最近FN财报也明确说了产能受限问题 Datacom revenue was below our expectations due to supply constraints, including components and materials. …These constraints include lasers, memory, and ASIC components. 好奇这是否会短期限制整个optics产业链的产能（FN能不能给个600以下的机会。。。）
看上周的东山第一季度交流，产能的瓶颈是INP，磷化铟衬底2-3年的产能已经锁定，目前头部厂都是日本衬底，但和存储颗粒一样，国产东西是可以替代的，国产不能替代的是生产InP的MOVCD，也就是Aixtron的垄断，他们之前全力进InP减产GaN设备也给GaN设备厂一个大机会，GaN是800V供电重要成分，目前头部大厂是英飞凌和NVTS。 https://downloads.research-hub.de/2026%2003%2004%20AIXTRON%20update%20opto___wg5ko4ko.pdf https://downloads.research-hub.de/2026%2003%2004%20AIXTRON%20update%20opto___wg5ko4ko.pdf https://downloads.research-hub.de/2026%2003%2004%20AIXTRON%20update%20opto___wg5ko4ko.pdf 1098.42 KB
感谢这个信息。英飞凌今天出财报我研究研究
这么看云南锗业是不是也有机会? 之前50块的时候打板进了，后来被洗掉了，现在也一飞冲天了
看看能不能趁卡并购解禁Veeco的平替
肯定有，但我彩票已经挺多了，时间有点花不过来。
CPU最近真的read thru。。。。30x2031 /uploads/short-url/9C7v5AlPWFA5Ok8te7lOBgJ8pJv.jpeg?dl=1
这是看太远了还是真的cpu会成为bottleneck…
2031是什么鬼。。。
Masa economics long 5 years call
意思是今天股价反映到2031年也有26 EPS？这么看现在价格是不是夸张了点
是的 好贵. In terms of the expectation, I think we said back at the Arm Everywhere event that you should assume probably 90-ish million or so of revenue, just shy of 100 million in Q4. At this point, we are not changing that target.，ARM今天他们一个问题就是GPU CPU ratio, Rene反正上了软银的船，反复强调ratio不改变，只是CPU getting more cores ，不知道要卖什么药。 /uploads/short-url/5bFrEQJDQ5tqkv5QXusq8jCJiQU.jpeg?dl=1
Flnc今天出财报暴涨，前景确定了吗
他们call是明早上，看看他们怎么说吧， BE是有了Oracle deal，财报说了一半的back logs是卖给其他厂，有了diversification and visibility
5.1之后今天日股跳开了
Ss004: 之前加了BE， 我 125 进 190 出，现在这价位也不敢追了。
今早上全是被软件DDOG U 刷屏了，没有dial in，整体明朗一些，但公司财务并没有，我贴一个对比，更适合中长期拿着。 /uploads/short-url/9OSfgHA5ri6rTc9NdPAtBlo61Nt.png?dl=1
flnc今天疯了啊一晚上40%
Ddog这公司我觉得还行，除了贵没毛病。。。但是我软件exposure够多了不想再买了 flnc竟然miss了，基本面比be差太多，手里这点准备20多就跑算了
intc那套吹牛逻辑现学现卖，都是起码2030才有戏的事情
Ss004: WOLF IREN 短期torque最大，可以有点expo 。 有人买了吗
两个都买了leap call 明天收米 今天走的太吓人了我没敢赌财报加仓 crwv财报看起来不错感觉还能加点，周末仔细看一下
老哥买了INOD DDOG这两个我错过了
我也错过了。。。inod拿了一年，高点没跑，3月份被我割肉止损了。。。我也是老韭菜了 ddog之后应该还有上车机会给点耐心
zpf0117b: 今天走的太吓人了我没敢赌财报加仓 今天盘中确实吓人，SKH GDR直接跌13% /uploads/short-url/dKACwECTMBa4bRKemi9XiLf68VW.png?dl=1
结果盘后是达子关联交易pump的
卖方上调到305了
啊这这这。。。dram是不是可以上车了 美国券商咋买韩股啊
GDR流动性很差，我知道有人看了立马ss mu https://finance.yahoo.com/quote/HY9H.F/
Congrats to the fellow degens!
市场又开始炒达子+oai+orcl这一派的了 goog+amz+人类学那一派可能要先歇歇，在此期间准备分批建仓点mrvl（据说狗家有部分订单？）
Ss004: GDR流动性很差，我知道有人看了立马ss mu 那算了直接拿ewy/koru替代算了（
Amzn 还是挺好的，他们最近消息不断，前提是consumer check healthy.
是的，fngu最近拿的很舒服 Top FNGU Holdings (Approximate Weights): Broadcom Inc (AVGO): ~11% - 12% http://Amazon.com Inc (AMZN): ~11% Alphabet Inc (GOOGL): ~11% Micron Technology Inc (MU): ~10% - 11% Apple Inc (AAPL): ~9% - 10% NVIDIA Corp (NVDA): ~10% Microsoft Corp (MSFT): ~9% - 10% Meta Platforms Inc (META): ~9% - 10% Netflix Inc (NFLX): ~8% - 9% Palantir Technologies Inc (PLTR): ~8% - 10%
FNGU是ETN，之前刚强制解散重制了一遍，很多人被税死了
对，而且fngu 3倍杠杆不适合长持，适合波段，所以我基本上只在roth里面搞，节奏挺舒服的
Lumentum Holdings Inc. to Join the Nasdaq-100 Index® Beginning May 18, 2026
夜盘已经+6%了 希望fn和cohr也快点进去吧
想避开拥堵，继续往上游买特种气体/各种关键化学品/原料，结果大部分都在日本，而且大部分在美股就OTC/ADRs 有US listing的，最后两个OTC可以忽略因为几乎没有任何volume，感觉要买还是要IB直接去日本买 Company U.S. tradable ticker U.S. venue Type My view from report Linde plc LIN NASDAQ Direct U.S. listing Core / buy-accumulate candidate; best defensive gas exposure. Corning GLW NYSE Direct U.S. listing Tradable and highly liquid, but too hot / avoid chasing after AI-optics rerating. Entegris ENTG NASDAQ Direct U.S. listing Excellent materials business, but overheated valuation/tape in my report. Merck KGaA MKKGY OTC Markets ADR One of the better U.S.-accessible ideas from the report; lower-hype semiconductor materials exposure. Liquidity is lower than LIN/GLW/ENTG. Shin-Etsu Chemical SHECY OTC Markets ADR U.S.-tradable, high-quality, but I classified it as too rerated / not ideal fresh entry. Shin-Etsu Chemical SHECF OTC Markets Foreign ordinary Same company; usually less suitable than SHECY for most U.S. investors because ADR liquidity is typically better. Nippon Sanso Holdings TYNPF OTC Markets Foreign ordinary U.S.-tradable but very thin volume; still one of the better defensive semiconductor-gas names fundamentally. Tokyo Ohka Kogyo TOKCF / TOKC.F OTC Markets / OTC Pink Foreign ordinary U.S.-tradable, but very thin volume; great business, wait-for-pullback candidate. 连ADRs/OTC都没有的： Company Primary listing U.S. access note GlobalWafers TPEX: 6488, Taiwan I found Taiwan primary shares and Luxembourg GDRs, but not a normal U.S. ADR/OTC ticker in the checked sources. Stella Chemifa TSE: 4109, Japan I did not find a reliable U.S. ADR/OTC ticker in this check; likely requires international trading access. Kanto Denka Kogyo TSE: 4047, Japan I found Tokyo listing data, but not a reliable U.S. ADR/OTC ticker in this check; likely requires international trading access.
这几个对于我有点太上游了, value capture % torque 不够大；我有几个日股，但气体我感觉现货expo比股票强。
气体还有Shin Etsu我买了，没啥超大upside expoaure，不如储存股本身涨的凶
再往上游一些，可以买稀土股票
好好好果然卖飞了。。。还好630接了fn（可惜就接了一点，600的没接到
starlight: 没啥超大upside expoaure，不如储存股本身涨的凶 我觉得是现在市场定价还没继续往上游走呢，如果你真的相信这轮超级周期有持续的超级需求，那你再过一两个季度就可以听到几大存储/半导体财报上开始说他们自己的上游供应不足导致他们产能受限，所以要继续涨价
贴一个最近很火的伯恩斯坦总结版，辩证的看， 让AI “对每个标的独立建立估值模型——根据上文"不同周期不同方法"的框架，用 DCF/EV-EBITDA/P-B 等工具自行验证” 接前文。最近过了一遍 Bernstein 5/9 那份 97 页的 《Inside the War for AI Data Center Connectivity》 ，把整个价值链按 BOM 价值捕获占比重新切了一遍，结合 5/12 的最新价做了一版风险回报，也整理了未覆盖但报告反复提及的标的。论点偏长，分八节。 核心论点 CPO 在 2H26 以小批量 scale-out 切入；scale-up 在 2026–28 仍以铜为主，受益于 NVIDIA Rubin / Kyber 架构走向无缆背板（M8 / M9 高速 CCL）。TSMC COUPE 成为光互连平台标准；ABF 载板、T-glass、HVLP 铜箔等单一来源材料环节供应紧张，议价能力最强。 §01 价值链全景：毛利率呈 U 字型分布 Bernstein 把 CPO 价值链分为四段： 关键零组件 → 制造/组装/测试 → CPO 解决方案 → 终端用户 。 /uploads/short-url/vzzqlYqK22sHYbokHbijJL97v2x.jpeg?dl=1 [图 1：Bernstein Exhibit 12 — CPO 供应链全景图] 核心观察是毛利率在价值链上呈 U 字型 ：装备端与解决方案/芯片端两头高，中间组件/封装环节相对低。这是判断利润最终落在谁手里的关键结构。 /uploads/short-url/68NXgRodtFPzA7Sn3shgh44Fdje.jpeg?dl=1 [图 2：Bernstein Exhibit 15 — 2025 营收（气泡）与毛利率（纵轴）] 毛利率梯队（按 Bernstein 气泡图读数）： NVIDIA / Broadcom ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░ ~70% 芯片+系统集成 TSMC ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░ ~58-60% 代工+先进封装 Keysight / Chroma / Teradyne ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░ ~55-60% 高端测试装备 TFC Optical ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░ ~55% 光引擎/FAU/ELS Lumentum / Coherent / Corning ▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░ ~35-38% 激光/特种光纤 GlobalFoundries / Tower ▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░ ~22-25% 硅光代工(落后节点) FOCI / Browave / Senko ▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░ ~15-22% 连接器/FAU 元件 ASE / Fabrinet ▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░ ~12-17% OSAT/模组组装 启示： 装备与平台型公司 （TSMC、NVIDIA、Broadcom、Chroma）享受最高毛利； 纯组件供应商 （OSAT、连接器、模组）毛利不到 20%； 关键单一来源材料 （Ajinomoto ABF 膜、Nittobo T-glass、Mitsui Mining HVLP 铜箔）营收占比小但毛利水平远高于平均——Ajinomoto ABF 业务利润率 54%。 §02 CPO 交换机 BOM 拆解 — 谁拿走 44%？ Bernstein 拆了 NVIDIA Quantum-X800 CPO 交换机的物料清单。这是判断 CPO 放量后 真实受益者 的基准。 /uploads/short-url/t2mMZ8oYT4Z4UxKQ0mzMs0LbX8s.jpeg?dl=1 [图 3：Bernstein Exhibit 2 — Quantum-X800 CPO Switch BOM 饼图] CPO 交换机 BOM 价值捕获占比： 光引擎 OE ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░ 44% TFC/Broadcom/Marvell/Ayar 交换 ASIC ▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░ 17% NVIDIA 自研 Quantum-3/Spectrum-6 ELS 外部光源 ▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░ 13% Lumentum 主导 CW 激光 其他 (PCB/散热/结构件) ▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░ 13% MPO 连接器 ▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░ 8% US Conec/Senko/T&S FAU 光纤阵列 ▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 5% TFC/Senko/Sumitomo/FOCI 关键拐点 ：CPO 整机 ASP 比 1.6T 可插拔模块高约 10%（含交换机厂利润），但光引擎+激光器在 CPO 中的价值占比显著抬升。Bernstein 估测整机 ASP 约 US$70k/台。Quantum X800 已 2H25 试产，Spectrum 6810（以太网版）2H26 试产。 /uploads/short-url/3d2pfFjw2nFAFpNJIzmhmRmDpw0.jpeg?dl=1 [图 4：Bernstein Exhibit 3 — CPO 与可插拔模块成本+利润对比] 对比：可插拔光模块 BOM 完全不同  /uploads/short-url/rUsyPZlVDbPoauTugOCVatcIcNP.jpeg?dl=1 [图 5：Bernstein Exhibit 14 — 可插拔光模块 BOM (2025)] 主动器件 Active ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░ 70% └ 电芯片 DSP ▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░ 30-40% Marvell/Broadcom/Credo └ 光主动芯片 ▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░ 20-30% Lumentum/Coherent └ TIA/Driver ▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 5-10% 被动器件 ▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░ 15% FOCI/TFC/O-Net/Accelink 结构件等 ▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░ 15% Three-Circle/TFC 价值迁移 ：CPO 取代可插拔后， DSP 电芯片（30-40%）这部分价值直接消失 ，光引擎与外部激光器价值显著放大。这是 Innolight 等传统模组商被结构性削弱、而 Lumentum 等激光商被结构性放大的根本原因——Lumentum 在 CPO CW 激光器市占将高于其在 EML 市场的市占，且从独立激光芯片升级到完整 ELS 模组，可寻址市场显著扩张。 §03 PCB 价值链 — Rubin 平台带来的内容跃迁 2025 年 AI 服务器对 PCB 需求迅速攀升：NVIDIA 驱动的 HDI 需求 + Amazon 订单已推动 VGT、Shengyi Electronics、Gold Circuit 营收增长 50-100%。Bernstein 模型显示 2H26 Rubin 投放后，每台服务器 PCB 价值再升一阶：Rubin 中板 midplane 用 44 层 M8 级 CCL；Rubin Ultra Kyber 背板 backplane 可能用 78+ 层 M9 级 CCL。 PCB 市场细分占比 (2025E)： RPCB 多层板 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░ 48% WUS/TTM/VGT/Gold Circuit HDI 高密度互连 ▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░ 19% Victory Giant/Unimicron/Nan Ya IC 载板 Substrate ▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░ 17% Ibiden/Unimicron/SEMCO/Kinsus FPC + SMA 软板 ▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░ 16% 高端材料在 PCB BOM 中的占比： CCL 覆铜板 ▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░ 30% Doosan/Shengyi Tech/EMC 铜箔 ▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░ 22% Mitsui Mining HVLP4 ABF 膜 ▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 8% Ajinomoto ~95% 市占 玻璃布 ▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 6% Nittobo T-glass (短缺) /uploads/short-url/eK3aXoZnPAzBKt0FRR6qsiS5yUT.jpeg?dl=1 [图 6：Bernstein PCB Exhibit 1 — PCB/HDI/载板/材料供应商业务摘要] /uploads/short-url/4uFeJRGAOfzQcGhu99tl77IECxx.jpeg?dl=1 [图 7：Bernstein PCB Exhibit 2 — 2025 营收结构（Unimicron / Ibiden 是主要载板厂，VGT 是 HDI 龙头）] PCB 与 CCL 成本结构（2025） /uploads/short-url/u6w013SIFxMJMaGyhj9czeYfY5u.jpeg?dl=1 [图 8：Bernstein PCB Exhibit 3 — PCB 总成本以 CCL 为主；CCL 自身由铜箔+树脂+玻璃布构成] PCB 总成本拆解： 制造与人工 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░ 40% CCL ▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░ 30% 外购材料最大项 其他 ▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░ 15% 铜箔(独立外购) ▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 9% 磷铜球 ▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 6% CCL 自身成本拆解： 铜箔 ▓▓▓▓▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░ 42% HVLP 高端铜箔产能瓶颈 树脂 ▓▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░ 26% 玻璃布 ▓▓▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░ 19% T-glass 紧张 制造与人工 ▓▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 10% 其他 ▓░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ 3% 单一来源材料的护城河 ：Ajinomoto ABF 膜约 95% 市占，ABF 业务利润率 54%，约占公司 30% 经营利润。Bernstein 预估 Functional Materials 营收 FY3/25 +26% / 业务利润 +46%，FY3/26 +31% / +34%（受扩产稀释暂时压制运营杠杆），FY3/27 重新加速至 +29% / +49%。 /uploads/short-url/oUuAtf7wCI8htcyUM7jceCO8cJY.jpeg?dl=1 [图 9：Bernstein PCB Exhibit 6 — PCB 供应链 ROIC vs 投资资本气泡图] /uploads/short-url/mRKaJLbDdYHlKeTL9Ev84kJLk9f.jpeg?dl=1 [图 10：Bernstein PCB Exhibit 7 — 2023-2027E 主要 PCB 供应商营收预测] /uploads/short-url/xnPZumvLO8kZyqwwgpFOrsOiPjW.jpeg?dl=1 [图 11：Bernstein PCB Exhibit 8 — 2025-2027E 营收 YoY（VGT 2025 +103%）] §04 重点标的清单 — 当前价 vs Bernstein 目标价 读法提醒 ：Bernstein "Outperform" 评级定义为 未来 12 个月跑赢相应基准（S&P/ASIAX/JPL）超过 15pp ，是 相对 评级而非绝对回报。台/日多个 O 评级标的目标价已远低于现价（Unimicron / Chroma / Ibiden 目标价隐含 -25 至 -40% 绝对下行），意味着分析师认为这些股票会"跑赢基准"，但绝对回报可能为负。Bernstein 实际上在警示估值已经领先基本面。 代码 公司 评级 TTM 相对 报告收盘 (5/7-8) 目标价 当前价 (5/11-12) vs TP 市值(USD) NVDA NVIDIA O +50% $211.50 $300 ~$221 +36% ~$5.2T AVGO Broadcom O +68% $412.56 $525 ~$428 +23% ~$2.04T TSM TSMC ADR O +106% $414.15 $351 ~$406 -14% ~$2.10T 2330.TT TSMC 台股 O +101% NT$2,290 NT$2,200 ~NT$2,290 -4% 同上 002475.SZ 立讯精密 O +70% CN¥71.29 CN¥86 ~CN¥76 +13% ~$67B 3037.TT Unimicron 欣兴 O +742% NT$818 NT$610 ~NT$880 -30% ~$33B 2360.TT Chroma 致茂 O +560% NT$2,230 NT$1,660 ~NT$2,295 -28% ~$31B 4062.JP Ibiden O +603% ¥15,365 ¥9,200 ~¥15,345 -40% ~$28B 3008.TT Largan 大立光 M -28% NT$2,570 NT$2,600 ~NT$2,645 -2% ~$11B 2802.JP Ajinomoto 味之素 M +24% ¥5,030 ¥5,100 ~¥5,499 -7% ~$31B /uploads/short-url/viPljWT19DAJGzRKrHXyGPBSkbg.jpeg?dl=1 [图 12：Bernstein Exhibit 16 — CPO 相关公司 2025 年初至今股价表现（Jan 2025=100），Lumentum +1063% / Chroma +465%] §05 2H26 → 2028 个股趋势预测 标的 2H26 催化 2027 2028 NVDA Rubin 量产；Spectrum 6810 CPO 试产 Rubin 放量 + Rubin Ultra (Kyber) 送样；Quantum-X CPO scale-out Rubin Ultra 量产；麦肯锡基准 AI 基建 2030 年达 $1.6T/年 AVGO 自研 ASIC（TPU/MTIA/传闻 OpenAI）放量；Tomahawk 6 ASIC 营收奔向 $45-55B；Corning Bailly CPO 合作落地 ASIC + CPO 双轮；TP 隐含 ~20% 上行 TSM Spectrum 6810 + Rubin 进入量产；2nm 放量 NPO→CPO 切换带动 COUPE 放量；ASIC + CPO 拉动 CoWoS 光子代工龙头地位巩固；CPO 直接营收小但 CoWoS/晶圆受益显著 Luxshare GB300/Rubin scale-up 上的 CPC 连接器放量 CPC + 主动铜缆仍是 scale-up 主流互连 CPO scale-out 部分蚕食模组 TAM，但铜在 scale-up 域继续生存 Unimicron Rubin 用 ABF + HDI；台 HDI 良率提升（AI HDI 营收 +50%） AI/HDI 营收中位数增长；载板尺寸放大带动面积价值 ABF body size 进入 120×120mm；GM 能否回到 30% 存疑 Chroma CPO 测试机出货起步 CPO 量产带动测试营收放大 测试 attach 率在 2027-28 达峰 Ibiden Rubin/Rubin Ultra 载板从 Q4 FY26/3 放量 载板毛利修复，大尺寸定价能力提升 若 ABF 紧张延续，FY27-28 业务利润率持续扩张 Ajinomoto FY3/26 Functional Materials 营收 +31% / BP +34% FY3/27 营收 +29% / BP +49%（扩产后杠杆释放） BP 持续 40%+ 增长至 FY3/28 Largan 2026 仍以智能手机周期主导；自研 CPO 光学 R&D CPO/AI 光学贡献有限，除非量产里程碑达成 若 CPO 光学商业化，可向 NT$3,000+ 开放；否则仍是手机镜头周期股 §06 分组 1 — 按国别与市值 🇺🇸 美国（大型/顶层平台，深度流动性 / 绝对 r/r 最佳） NVDA （$5.2T）— ASIC + GPU + 互连标准制定者；绝对上行 ~36% TSM （$2.1T）— COUPE 平台拥有者；绝对 ~-14% 至 TP，相对评级 O AVGO （$2.0T）— 自研 ASIC + Bailly CPO + Tomahawk；绝对 ~23% 上行 🇹🇼 台湾（制造与测试栈，高弹性但已大幅 rerating） Unimicron 3037 （~$33B）— ABF 载板 + HDI；NVIDIA 高端 GPU 约 35% 份额；TTM +742% Chroma 2360 （~$31B）— CPO/光子测试装备；TTM +560%；TP 隐含 -28% Largan 3008 （~$11B）— 智能手机光学 + CPO 光学期权；TTM -28% 🇯🇵 日本（载板与材料，护城河最深） Ajinomoto 2802 （~$31B）— ABF 膜 ~95% 市占；最大 BP 增长预期（FY3/27 BP +49%）；M 评级 Ibiden 4062 （~$28B）— NVIDIA Rubin 载板；TTM +603%；TP 隐含 -40% 估值预警最强 🇨🇳 中国 A 股（规模 + 绝对上行最干净） 立讯精密 002475 （~$67B）— scale-up 用 CPC 连接器；非美市场中 size + 绝对回报组合最干净（~+13%） §07 分组 2 — 按价值捕获顺风 这一分组对组合构建更关键 — 每只股票究竟乘的是哪一波 。 桶 A · 平台/架构（TSMC COUPE 与 NVIDIA Roadmap） 价值捕获最集中；定义未来 5 年算力互连 NVDA （定义交换机与模组规格）、 TSM （每颗 CPO 交换芯片都走 COUPE）、 AVGO （Tomahawk + 自研 ASIC + Bailly CPO，唯一与 NVIDIA 体量相当的 CPO 平台） 桶 B · Co-Packaged Copper（scale-up 在 2026-28 仍存活） 逆向赢家：铜不死，连接器密度反而加剧 Luxshare （CPC 连接器/铜缆冠军；正因为 CPO 在 scale-up 中成本过高） 桶 C · 高端 PCB/HDI/MLPCB（Rubin midplane + Kyber backplane） 无缆 Rubin 架构新增 44 层 M8 中板 + 78 层 M9 背板 → 每服务器 PCB 价值阶跃 Unimicron （载板 + HDI；NVDA + Google TPU + AWS Trainium + Meta MTIA 多平台敞口） 未覆盖但报告高频提及（点击展开） Victory Giant (300476.SZ) — GB200/GB300 最大 HDI 供应商，6+ 层 HDI 产能 20k-sqm 扩展中 WUS Group — NVIDIA GB300 rack 主供，2025 营收 +40%+ TTM — HGX 8-GPU 服务器 + TPU 供应链 Gold Circuit (2368.TT) — AWS Trainium MLPCB 主供 Shengyi Electronics (688183.SH) — AWS Trainium MLPCB + 2025 营收 +103% 桶 D · ABF 载板（尺寸扩大 + 供应紧张） 90×90 → 120×120mm 到 2028 年 = 单板面积增长 ~78%，再叠加单量增长 Ibiden （Rubin/Rubin Ultra 载板核心供应商；Bernstein 看好结构性盈利但 TP 暗示估值跑过基本面）、 Unimicron （ABF + HDI 双敞口） 桶 E · 关键材料（单一来源护城河） 价值链中最窄、最高毛利的瓶颈环节；T-glass 实际处于短缺 Ajinomoto （ABF 膜，~95% 市占；FY27 BP +49%） 未覆盖（点击展开） Mitsui Mining (5706.JT) — HVLP4 铜箔 Nittobo (3110.JP) — T-glass / low-Dk 玻璃布，产能受限 桶 F · 测试装备（CPO 良率/通量难题） 测试是 CPO 制造最难问题之一 → 装备商在良率爬坡阶段获定价权 Chroma （PIC 晶圆测试、OE 测试、激光器老化；2H26 起步，1H27 放大） 未覆盖（点击展开） Teradyne (TER) — UltraFLEXplus EIC 高速测试；与 ficonTec 合作双面晶圆探针 All Ring (6187.TT) — TSMC CoWoS 供应商，已转 25% 人力到 CPO 装备 Keysight (KEYS) — EIC 测试栈 桶 G · 光引擎/激光/FAU 组件（CPO BOM 前段，合计 ~57%） 未覆盖名单（报告重点讨论，点击展开） Lumentum (LITE) — CW 激光器 / ELS 模组；2026/02 电话会议透露已锁定数亿美元 CPO 激光器订单；TTM 股价 +1063% TFC Optical (300394.SZ) — 对 NVIDIA OE / FAU / ELS 三段敞口 Senko (9069.JT) — FAU + MPC 连接器，与 Marvell 合作 CPO FOCI (3363.TT) — 1.6T LPO 产线 + 2027 NVIDIA/TSMC FAU Corning (GLW) — 特种光纤 + Broadcom Bailly 合作 Coherent (COHR) — 激光，OCS 商业方案 桶 H · 光学期权（CPO 镜头路径） Largan （已证实自研 CPO 光学；M 评级是因为量产可行性未定。纯期权配置） §08 风险回报综述 数学层面的诚实读法： 若严格按 Bernstein TP 取面值，只有三只标的具备有吸引力的 绝对 r/r： NVDA (~+36%)、AVGO (~+23%)、Luxshare (~+13%) 。已大涨的台日链 Chroma、Unimicron、Ibiden 目标价相较现价 -25 至 -40% — Outperform 是基于（推测下跌的）ASIAX/JPL 的相对押注，并非绝对回报呼吁。这是评级定义层面容易误读的部分。 结构性论点最强 / 最持久至 2028： Ajinomoto（整个 BOM 中最干净的单一供应商垄断，FY27 BP 路径 +30-50%）；TSMC（COUPE 锁定每一个 CPO 平台）；NVIDIA（定义整个架构）。这三只不一定是最佳进场价，但是最有防守力的 3 年故事。 周期风险最高： TTM 已涨 500-700% 的纯台股 PCB/测试龙头（Chroma、Unimicron）。Bernstein 自己也警告 2026 下半年起毛利率扩张受竞争、扩产、折旧拖累。结合 TP 暗示 25-40% 下行 — 这是 不对称风险 ：逻辑成立时上行小，毛利压缩时实际下跌。 仓位提示 ：整个板块站在 200-1000% 反弹后的历史高位。仓位需反映：你正在情绪周期晚期入场，即使 Rubin → Rubin Ultra 的基本面放量仍在前方 2-3 年。 来源：Bernstein/SocGen《Artificial Intelligence: Inside the War for AI Data Center Connectivity》2026/05/09；Bloomberg；公司公告。股价：美股 5/11 收盘；台/日/A 股 5/12 盘中或最近收盘。汇率参考：USD/TWD ~31.4，USD/JPY ~155，USD/CNY ~7.1。 本帖为基于 Bernstein 报告所作的中文摘要分析，仅供讨论交流，原始图表 © Bernstein/SocGen/NVIDIA 等原始来源；非投资建议。
NBIS这份财报，感觉新云逻辑上终于开始走通了，但这个通胀加速背景下的利率大环境转向还是主要风险之一
财报前我数字跑了一遍，其实还是贵，我自己的crwv 120-130全跑了，只留了一个长期的risk resverse。 /uploads/short-url/7XMgIkDlf4fv5eJehQs7SSEZ6Rc.png?dl=1 按照capex= bumblebee: 新云逻辑 的前提下，其实很多东西，你看我上面提的WOLF (GaN)trade，基本面也很差，但架不住MS搞了个SiC组合。
lwlg的分析： https://x.com/antonlavay/status/2043829722291769527?s=46
BE可能有点小麻烦，https://sourcenm.com/2026/03/31/nm-state-land-commissioner-rejects-application-for-gas-pipeline-to-power-project-jupiter-data-center/ ORCL earning call的时候需要小心了。 今天UBS call FCEL 但整体发电情绪就不太好，上周是友商三菱扩产。 "Well, I mean, you’re seeing more and more states that are certainly pushing back, and we do have customers that are struggling to get projects across the line. But what I would tell you is this is fairly typical in the power industry generally. There’s an immense amount of development that happens, understanding there’s going to be a realization rate on that because development is hard. So what I would just articulate to you is this — sometimes I’ll read headlines on leases being canceled, projects getting pushed back because of community disputes. And that is really quite normal in the context of our customers having the ability to meet their needs. So when they sit down with us and project the next number of years of growth, they’ll often show us many, many more projects than they’re securing equipment for. Because they know there’s a number of projects that, for one reason or another, either they’ll choose not to develop or externalities beyond their own control will make it difficult to make happen. So I do think it’s real. It’s very clear the community dynamic. But at the same time, with pretty much every customer we’re working with, we look at the scatter plot of all the potential projects versus the realization rate they’re planning and the equipment they’re planning to — or have already secured from us. And we don’t see any risk in the fulfillment of our backlog from those dynamics.
中期有没有可能利好更低功耗的optical链比如LWLG？
LWLG绝对是彩票，他们管理层track record一半，对面光库科技已经开始上强度了，这几天光部分情绪不好，但基本面没问题，大家都争论到底存储应不应该有光互连的PE，所以存储涨的猛的时候，光互连的就萎靡。
Ss004: BE可能有点小麻烦 要倒车接人了吗？
Ss004: 这几天光部分情绪不好，但基本面没问题 光磨了好久今天终于有个正常的回调了 后面找机会可以加了
今天CLS有啥利好吗
上周周四SA出的报告，Oracle Project Jupiter hit with Section 7 consultation hurtle 周五开盘BE开跌，下午回到开盘价，trim了大部分。 结合下面的消息，看BE 5月13日之后的股价走势，有持仓的朋友可以研究一下section 7的time frame，目前Oracle px还没反应，结合周五的IGV的波动，并不代表预期priced in。 “FERC staff protested Transwestern’s blanket-certificate request on April 13, saying the filing lacked New Mexico State Historic Preservation Office documentation. FERC’s notice says if that protest was not withdrawn within 30 days after protests were due, the filing would be treated as a case-specific application under NGA Section 7. April 13 + 30 days = May 13”
CLS： ODM catch up我没有CLS，但其实估值不高，没仔细研究，但AWS->ALAB类比GCP->CLS来说，看GCP OCI acceleration或者仅GCP增速，从lightmatter private market定价来看，这里大部分都不是tourist，因为缺乏流动性和杠杆，都做了很多功课。 Lightmatter Stock | Hiive Price $104.04 | Invest or Sell https://share.google/2zXNxfFfYSULpfwvv
先不提Graviton，光拿CLS跟ALAB比估值很危险了，而且Retail比例一样不小。
可能只是短期利空，看后面数据中心会不会游说通过这些吧 现在接飞刀可能有点早，200多一点可以
也许我对CLS不够了解，我这个是从增速来说的，我先说一下我的看法，也请你来讲一下吧。 ALAB很大的价值是PCIe+UAlink pure play aka anti-NVlink pure play除去Graviton 增速， ASP-per-chip-deployed rises across generations: $560 (TR2) → $720 (TR3) → $1,280 (TR4) — a 2.3x expansion without requiring new customer wins. Additionally, the Sep 2025 report’s bull case shows EPS jumping from $5.70 (2026) → $14.50 (2027) — a 154% YoY leap 。 这个前提是建立在AWS唯一switch supplier的前提，CLS本身是JPM/ODM和一堆厂商竞争，和ALAB本身也不是一个东西，那么GM和Multiple hugely different，ALAB答大约80xFPE，而CLS 大约33x， EPS增速这两者差不多，但PEG ALaB是CLS的3倍，上面两者并不是一个pair trade。
两家公司在价值链的不同位置，供应链短缺会放大短期利润率，长期利润率会回归，所以PEG无法准确分辨长期价值。收入增长率也会有区别的，这个就不多说了，毕竟还没到确信。
好像这里有讨论docn的 发现周五有大量call压注流入 是不是有insider知道有好消息了
Hein: 发现周五有大量call压注流入 这又是哪个网站的信源
moomoo看到的
俺不知道啥内幕消息，财报后右侧加了，现在110的本，基本面是新云里面非常好的，技术面没走坏看起来还能涨
今天CLS还在飞。还好刮到了LWLG的彩票。
现在是感觉没有能下得了手的，但又担心错过
MRVL FLEX https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/indexnews/announcements/20260605-1483743/1483743_shuffle546-june2026.pdf
FLEX 这个爆冷了啊，MRVL是明牌
FLEX曾经是标普400指数中市值最大的公司，规模是400股指数中第二大公司的两倍。但它的注册地在新加坡，进sp500破例了就像当年对待STX一样。
最近推上很火的AAOI有研究吗 看起来不太稳定？
我就记得它不是美国公司
Michael Hurlston at Mizuho: So with all of that said, at the end of that journey, we actually feel like we’re going to be further behind. As fast as we’re adding supply, as fast as our competitors are adding supply, the demand is going up. You’re just in the middle of this optical supercycle, where the number of optical lanes is going from zero to some massive number in a short period of time to try to intersect this 1.6T transition.
当时跟着买点arm就好了
老哥FN还在吗 封装厂感觉不管npo还是cpo都受益啊
之前700跑光了 感觉又能接回来了 个人觉得beta有点低换到了cohr
纯看位置貌似FN最好 箱体下沿 不过龙一龙二确实比后排强度大太多了 你准备cohr换吗还是单纯加fn？
准备再看看。。。手里子弹不多了看fomc后大盘啥情况，优先加cohr会配一点fn
大佬还等一个月么
光的配置不够的可以上车啊，这股票套不住人的 我手里光挺多的，风险太大
那我小上一点cohr
CIEN Q4数据不好，而且在吹VCSEL的ramp风，就是低端颠覆的故事，具体可以听索尔思的情况那块。 /uploads/short-url/bg40fi7Q8vJYH8tbLIGKol5AtuZ.jpeg?dl=1 https://x.com/austinsemis/status/2066578731615814041?s=46
说是lumentum ceo五月份到访东山 今天索尔斯宣布增产了 不知道是不是下单了 那这样看来还是应该买龙一lumentum啊 6月16日晚间，http://quote.eastmoney.com/unify/r/0.002384（SZ002384，股价249.06元，市值4562亿元）再次抛出一份重磅投资计划：斥资12亿美元，同意子公司 Source Photonics Holdings (Cayman)Limited （以下简称索尔思光电）及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目。
820时候我买了些
封测相关的近期走的很强势啊 这是资金向上游转移了？
BE最近也走强了吗
ORCL 财报说 Jupiter没有延迟，3天前BE出年中报告，第二天就开始买盘，今天是FERC meeting, accelerated power grid access；BE 240时候我又买回来了，但GEV我900卖了。 /uploads/short-url/xPO0YrKWMKLNcKDLbTJHV8qRk36.png?dl=1 https://www.bloomenergy.com/midyr-2026-data-center-report/ https://www.bloomenergy.com/midyr-2026-data-center-report/ This mid-year update builds on the 2026 Data Center Power Report, revealing how conditions have shifted and what leading developers are doing to stay ahead. Est. reading time: 2 minutes
有一段时间了 AT&S PCB 机板，MLCC: Murata, CCL: Kingboard /uploads/short-url/ovuWC0BRYRhQLujOCPvIR3kyOY4.jpeg?dl=1 英飞凌 https://www.facebook.com/reel/870138522260889 https://www.facebook.com/reel/870138522260889 infineon Melaka Interview of the day! 💪💪 Best of luck ~ 马六甲英飞凌公司面试, 加油! #infineonmelaka #Infineon #Melaka #马六甲 内存 Ebara /uploads/short-url/e1KyyHQ1gyHYw2JWtUdTslUiW9v.png?dl=1
最近CoPoS前移了，所以这个图反过来看 https://www.uscardforum.com/t/topic/350893/81 /c/investment/9 光纤相关的GLW: 台积电延期COPOS到2030年，利空GLW（可以以后拆开聊），坛友们有一直持有日东纺的吗？聊聊和旭化成的进展？个人感觉nittobo应该窗口延长是重大利好，但是估值实在是够贵的，美股ADR点差8美元 /uploads/short-url/6UYMBFy1ZNQRHKvOhrt1GKalPws.png?dl=1
难怪最近BE/GEV/GLW狂涨
hbm这条产线确实值得关注 amkr：osat，与美光达成了 预付款与产能绑定协议 。美光制造的 HBM 晶圆和存储颗粒直接送到 Amkor 进行 2.5D 高性能集成 entegris entg提供Advanced Deposition Materials，CMP Slurries and Pads （我属于是财报后没拿住）
这几家还能买吗
最近LITE / NOK 之类的有什么小道消息吗感觉走势很差，是因为东山精密扩产？
我今天又加了点cohr 不过今天看起来fn是真稳啊
如果你看好Cohr 是因为6 in ramp up，现在更有r/r的是AXT 6 in substrate ramp， 要理解INP和INP衬底是两个东西，长期缺的是衬底，特别是3/4寸以后都会phase out，在技术转向coherent-lite之后。美国存储、光互连领先中国一代，今天走过的路中国也会走，不管是DWDM还是CWDM，衬底都会一直缺，多说一句华为全光和超节点显著拉高光模块出货，中国会一直有缺口。 BEIJING, June 11 (Reuters) - Barely a week after Nvidia-backed chipmaker Coherent warned of a shortage of indium phosphide in an earnings call in early May, its CEO Jim Anderson was on a plane with a U.S. business delegation accompanying President Donald Trump on his trip to China. Anderson’s visit was partly to raise the issue of delays in China’s export licenses involving the highly strategic material, essential in manufacturing high-speed optical chips for AI data centres, said three sources familiar with the matter.
韩国专家也认知大A挣钱不易 https://x.com/i/status/2069600288546451830
ccl估计拿的是生益？云南锗业从我说那天也飞了60%了 我上个月进了扬杰 功率半导体和昊华 WF6 这个月也还行 最近铺天盖地的调研和财经博主也开始推了 不知道能不能再冲一波 WF6大哥也不知道啥时候放出来 别说他这个被调查了 扬杰昨天没任何消息的情况早上7%最后收到平 盘中一度转跌
Ss004: 现在更有r/r的是AXT 6 in substrate ramp AXTI拿到的许可证？当然他只供应中国市场也可以，但premium就没有了
从r/r来说这价钱可以。
这倒是，毕竟现在折价很大，然后习川会后，中期选举之前，中美关系总体会趋向于稳定
连续三天 large MOC buys了。
Ss004: 现在更有r/r的是AXT 6 in substrate ramp， 要理解INP和INP衬底是两个东西，长期缺的是衬底 感谢推荐，我都不知道这家公司