开始逐批买进WMT 赌大家越来越穷
WMT广告业务高毛利支撑估值溢价，消费降级逻辑面临客群与定价双重质疑。
1. 关键信息
- 楼主核心操作：持续执行激进策略，在#39和#40中重申“开大”及今日买入动作，未提供新基本面支撑。
- 资产与对冲逻辑：楼主持有5个W-2和9套出租房，主张“富了涨房租，穷了涨股票”的对冲模型 (#15, #16)。
- 估值逻辑深化：#42指出WMT Forward P/E 37-38x中部分溢价来自Walmart Connect广告业务。该板块毛利极高且增速达25-30%，市场正给予类似Amazon Ads的成长性定价，但因其营收占比不足3%，对整体EPS拉动尚需时间，估值合理性存疑。
2. 最新动态
- 楼主态度：#40中楼主确认“今天好像可以买了”，继续执行买入计划。
- 社区观察与反方观点：
3. 争议或不同意见
- WMT定位分歧：一方认为WMT是“穷中产”首选，另一方（如#41）指出其已吸引中高收入人群，且估值具备科技股特征，不适合单纯赌“变穷”。
- 降级标的选择：关于谁是最优降级标的，存在Target（富中产）、WMT（穷中产/大众）、DG（极致降级）和DT（极低端）的多方争论 (#5, #7, #10, #20, #30)。网友指出相比WMT，Dollar General (DG) 更契合纯粹的消费降级逻辑 (#30)，且WMT品控优于DT和DG，但Sam's Club业务可能受宏观下行冲击 (#24, #36)。
- “大家变穷”的前提：有观点指出阶级差异巨大，“大家和大家不是一个阶级”，质疑消费降级逻辑的普遍适用性 (#38)；#41进一步质疑“穷人消费能力变强”的可能性。
4. 风险/限制/注意事项
- 估值回调风险：WMT高Forward P/E部分依赖广告业务的高增长预期，若该业务未能快速提升EPS占比，或市场风格切换，存在估值杀跌风险 (#8, #39, #42)。
- 客群结构变化：CEO多次提及高收入家庭占比上涨 (#31)，若“消费降级”逻辑失效，WMT作为标的的防御性可能不如预期。