[2026/06/23] 腾讯52周新低
中概科技股集体暴跌30%+，做空策略失效凸显市场极端弱势
1. 关键信息
- 中概股普跌现象：腾讯股价创52周新低并非孤立事件，而是整个中概科技板块的系统性下跌。数据显示，美团、阿里巴巴、快手、拼多多等主流中概股年初至今（YTD）跌幅均在32%-34%区间，与腾讯的-33%高度同步（#64）。
- 小米表现更弱：小米股价跌幅达到-43%，在中概科技股中表现最差，显示出不同细分领域科技股的波动差异（#64）。
2. 最新动态
- 对冲策略失效引发焦虑：有用户分享尝试通过买入看跌期权（Put）和看涨期权（Call）进行双向对冲的操作，结果遭遇“双杀”——Put亏损、Call归零。这反映出在单边下跌或高波动且缺乏流动性的市场中，复杂的衍生品策略极易失效，普通投资者难以通过常规手段规避风险（#65）。
- 市场情绪极度悲观：从“神秘数字33%”的调侃到对冲失败的愤怒，反映出投资者对当前港股及中概股走势的无力感和恐慌情绪进一步加深。
3. 经验与数据点
- 板块联动性验证：腾讯、阿里、美团、拼多多等核心资产跌幅惊人一致，证实了此前关于“系统性杀估值”或“流动性枯竭”的判断，问题确实不在于单个公司的基本面，而是整个中概股生态面临的共同压力（#64）。
- 期权交易的高风险警示：在趋势不明朗或单边下行市场中，同时持有Put和Call（跨式策略）若波动率下降或方向判断失误，可能面临双重损失。对于非专业投资者而言，此类复杂操作在当前环境下风险极高（#65）。
4. 风险/限制/注意事项
- 系统性风险加剧：此前总结提到的“好公司跌成垃圾价”的系统性风险正在通过板块普跌得到进一步验证。即使基本面无忧的腾讯也无法独善其身，投资者需重新评估中概股整体的配置风险。
- 交易策略局限性：简单的对冲手段（如期权）在当前极端市场环境下可能失效甚至放大亏损。在流动性不足和情绪极度悲观的背景下，任何试图通过短期交易技巧规避系统性下跌的努力都可能面临巨大不确定性（#65）。
/uploads/short-url/8MqTvH045TuYHQjBM484vo5zi3J.jpeg?dl=1 都跌到450了，今天ADR接棒接着跌，回到了解放日那个区间了 按理来说外卖大战也没烧到腾子啊？ 叫Ge老师分析了一下，应该主要是capex方面的担忧+港股稀烂的流动性双重打击的。这两点短期应该都没有改善的可能，明天财报看来大概率是要继续往下。腾子还是中国最稳的互联网公司吗？
OrangeCat: 腾子还是中国最稳的互联网公司吗 应该还是吧？稳不代表高？
ai搞个稀烂吧
其实国内混元千问这种都不差的，榜单上也不落后，但是如果卖token感觉还是太赢家通吃了，闭源没人用、开源不赚钱。腾子AI出路应该在做下一个杀手级应用。 另外豆包已经帮忙排了雷，证明chatgpt那样免费聊天+收费解锁更强能力的商业化在国内是死路一条。这种时候就需要腾子的PM们赶紧开动脑筋了。
我感觉稳的话中概几个巨头大中厂没有不稳的（主业的营业收入），涨跌几乎都来自于开支变化和估值方式变化。比如多多除现金的PE甚至只有5……
确实看不懂了，如果能揣摩明白估值逻辑确实能大赚了，我还得练
中国市场没有内需了 国内公司除了半导体和出海的，都别买了
中国微软
内需潜力巨大
潜力越来越大，似乎哪里不对。
其实跌的幅度也还好，不如看看META的跌幅，都不咋地
内需这个感觉不是事，社零近五年一直都是低位运行，应该说早就price in了 /uploads/short-url/ieLjVSo6MYa5XMAnfBBRtdTy8y9.png?dl=1 另外出海的也有，不就是PDD，更完蛋。 我腾子和PDD都有不少
国内主观交易的韭菜太多了，并没有完全price in 如果真想买国内，可以考虑A股的量化基金，割韭菜。我去年把剩下的一点人民币都扔进去，目前收益30%+，比美股大盘还高
能不能推荐一下，谢谢
中国meta
买买公募量化都可以，支付宝搜量化就行。不过跨国买基金税务问题复杂，想认真报的不建议/爹妈代持
貌似是有大股东有变现需求一直在卖
我直接在支付宝买了国金量化
豆包本来基本盘就不是需要coding plan的，价格也不划算，隔壁minimax可是卖断货的
谭友刚说腾子是中概最稳的，腾子就开跌，泥潭公式又闭环了
据说是因为大家觉得字节把这些公司的地盘都大幅蚕食，所以他们都下降了
字节是东大第二个华为，凭实力一骑绝尘，未来想象空间近乎无限大
腾讯的主要收入还是卖电子海洛因(手游和电游)吗？
ai跟不上，想跟上又必须大投资，赶不上趟了
最近共识，杀软件为代表的高毛利轻资产，祭轰隆隆冒烟的机器工厂，只要一抱团炒上天，再垃圾的生意竟也有人喜欢
中概中概，说白了就是中丐，想活命，远离中丐股
腾讯本质是投资公司 不会还有人觉得它是游戏or技术公司吧 跌也是完全意料之中啊 它投资增长点跟本不好看 ai这一波也没投资出来一个足够能打的
这是真的，腾讯大概有1T 人民币的投资，可以当一个还有技术的迷你伯克希尔
本体当成全资投资就好 技术其实也不太考虑了 顶多是技术偏好的投资倾向
昨天刚在这骂完中概股今天就发射了 能不能反转一把
日常个体用户挣不着钱，还是得做为生产工具卖才能挣钱，听说 seed dance 做AI 视频挺贵的
感觉中国的tob生意更难做，美国可能好一点，中国甚至没有像样的SaaS。当然seeddance这种全球领先绕不过去又没法盗版的可能好一点
這帖太也準了 發完隔天全動了
加上现金的PE呢？
字节多模态看来是赢家，然后火山引擎也在吃传统云
中国小b死得快，而且消费意愿极低，还想要定制化 OrangeCat: 美国可能好一点 对saas类不是一点半点
baba业绩见底了吧，这么烂的财报也能被买起来
还是跌回来了，放心了，还是熟悉的腾子
中概那几家传统互联网最近都是跌，没有任何要反转的趋势，只有baba 靠着AI 还稍微好看一些
是的，我中概个股主要还是在baba，就是还有一些kweb和pdd。这俩去年解放日极限抄底那种现在收益还在水下，真的太狠了。
这也太能涨了
资金开始回流了吧 这些港股通的估计要开始飞了
昨日你爱答不理
还是熟悉的感觉，本来在泥潭和朋友的撺掇下差点买了
我也是被朋友撺掇的，现在躺平了
买了腾讯的我在买了 mu 的 p2 面前都抬不起头了
買了20股看看。
我去年抄的谷歌今年抄的美光就是给中概输血的
是买的adf吗？港股里的玩意真不能碰。我被baba财报擎天一柱给骗了炮，韭菜惨啊
是的，不过我那俩朋友都是回国上班rsu被套，也很惨 总之中概恒科确实是套人的本事一绝啊，也不知道什么时候兑现横有多长竖有多高
国内的朋友怎么看这两哼哈龙头呢，到底有没有搞头啊 可别最后是竖有 多高 多深
人在国内。 腾讯死不了放心拿着总有机会 阿里巴巴看不懂他们在干啥。现在就是炒ai概念，本身业务拉了
玩美股快10年，总结之一就是死也不能碰中丐，PE再低账目多好都不能碰。在阿里暴跌的时候拿了3-4年均价100左右最后还是100卖出。同期的美本土科技股最少翻了2-3倍
腾讯本身我是不会太担心的。首先公司死不了，各种业务都比较红火，这是最关键的。其次： 公司造血能力强，盈利多，capex投入增加但是暂时没有失控方向。 中国利率低，因此融资容易。一个例子：https://www.moomoo.com/hans/news/post/71254238?level=1&data_ticket=1780762526303914 腾讯新发的人民币债部分利率是10Y 2.95% 相比美元利率来说这个利率肯定不用动用增发股票的手段。 公司在保持回购，减轻大股东抛售跑路的压力。 现在主要是港股太垃圾了，香港证监会感觉已经躺平了，默认把这个地方当成IPO吸血的地方和做空池
阿里确实比腾讯拉，主要是有一种找不到增长点进退失据的感觉。千问其实还可以但是商业化约等于0，只能想出来点外卖这种烂活。另外做外卖/即时零售更是一步臭棋，在一个已经是现金黑洞把美团拖垮的行业里继续扩大内卷
你说得对
如何去香港证监会躺平
6月23日盘中，腾讯控股股价跌近2%，市值跌破4万亿港元，此前腾讯股价已连续五个交易日下跌。
价值投资的噩梦
妈的 今年的收益全被他和微软拖累了
我倒还好，我入职的同学是真的亏死了。算是他拖累我的报应 不过腾讯现在按估值是杀到22年两百多的水平的，但是那个时候鬼故事比这个多多了，版号一年没发，A4纸一个接一个。
现在到了越跌越买的时间了么
港股微软
YTD: 腾讯-33% 美团-33% 阿里巴巴-33% 快手-32% PDD -34% -33%是什么神秘数字？ 小米-43% 鹤立鸡群
说的太对了，我买过一只中概股的put和call，到最后put亏钱，call归零，狗日怎么玩啊。