为什么除了MiniMax，全球没有AI应用股大涨？
全球AI应用股除MiniMax外表现分化，多数未上市或利润被英伟达抽走，且部分公司被质疑为“AI擦边”。
1. 关键信息
- 全球AI基础设施股大涨，但AI应用股除MiniMax外普遍表现不佳（#1）。
- 美国AI应用上市公司数量少，Palantir、AppLoving、Google(RDDT)等年内多数下跌（#1、#7、#9）。
- 楼主认为美国AI推理成本高（GPU/数据中心/电力涨价），用户越多烧钱越快；中国算力成本更低（#12）。
- 折木奉太郎指出上市AI应用公司仅三家（2513、0100、GOOG），其中2513年内涨四倍（#2）。
- #15 补充：挖金（应用）未赚钱，卖铲子（基础设施）已宇宙第一，卖全套（硬件+软件）冲到第二；Google也蹭了硬件的光，今年软件普遍不行。
- #16 指出：国内今年上市的AI应用股（如智谱）涨了7倍，与美股表现分化。
- #17 指出：AI应用公司（OpenAI、Anthropic）收入增速前所未有，但大部分利润被英伟达以70%毛利率抽走，导致应用股难大涨。
- #18 指出：Claude Code和Codex也算成功AI应用，Claude Code的usage在Q1年化增长80倍，并非所有应用股都不行。
- #19 新增：OpenAI和Anthropic估值均已超过1万亿美元，说明AI应用公司（即便未上市）估值增长很快（#19）。
- #20 新增：DDOG、INOD、FTNT、AKAM等网络/安全/数据类股票近期猛涨，属于广义AI应用范畴（#20）。
- #21 新增：真正的AI应用落地只有Claude（Anthropic）算；AppLovin和Meta本质上是广告公司，虽号称AI驱动但实际是传统机器学习/深度学习（#21）。
- #22 新增：大多数AI应用公司仍是private company（未上市），因此股市上自然看不到它们大涨（#22）。
- #23 新增：@好运来 认为这几家更像拿AI擦边而不是AI应用公司（#23）。
- #24 新增：@好运来 指出美股Unicorn上市后股价常暴跌，机构正设法退出OpenAI和Anthropic（让散户接盘），近期出现投资这两家私有公司的ETF；机构认为一级市场估值太离谱，等上市暴跌后再入场（#24）。
- #25 新增：@rebellisa 同意#23，认为不算纯纯AI软件股，而是AI软件擦边股（#25）。
- #26 新增：@dqian 指出AI应用公司确实在涨，但散户吃不到，一级市场已分完（#26）。
2. 羊毛/优惠信息
无
3. 最新动态
- #15、#16 新增讨论：国内AI应用新股（智谱等）暴涨，与美股应用股疲软形成对比；Google上涨被认为沾了硬件光。
- #17 新增讨论：AI应用公司收入增长快但利润被英伟达抽走，解释应用股不涨的原因。
- #18 新增讨论：Claude Code和Codex的usage增长极快（Q1年化80倍），被视为成功案例。
- #19 新增：OpenAI和Anthropic估值均超1T，反驳“AI应用增长慢”观点。
- #20 新增：DDOG、INOD、FTNT、AKAM等股票近期大涨，表明部分AI应用/基础设施相关公司表现强劲。
- #21 新增：对“AI应用”定义进一步严格化，认为只有Claude才算真正AI应用，广告公司不属此类。
- #22 新增：多数AI应用公司为private company，未上市导致股市中缺乏标的，解释了“全球AI应用股未大涨”的现象。
- #23 新增：@好运来 认为部分公司是“AI擦边”而非AI应用（#23）。
- #24 新增：@好运来 指出机构正退出OpenAI和Anthropic，通过ETF让散户接盘，认为一级市场估值过高（#24）。
- #25 新增：@rebellisa 同意#23，称其为“AI软件擦边股”（#25）。
- #26 新增：@dqian 补充一级市场已分完，散户无法参与AI应用公司的上涨（#26）。
- #28 新增：@suestring 引用Claude Sonnet 4.6观点，认为AI应用层赢家终会出现但当前未知，类比互联网泡沫：基础设施先涨、泡沫破后应用层赢家才跑出来（#28）。
4. 争议或不同意见
- #2 反例：2513年内涨四倍，#3、#8 指出AppLoving、Palantir、Google、RDDT也曾被炒过AI应用。
- #10 认为MiniMax是“做AI”而非“用AI”，且刚IPO股价波动不代表长期趋势。
- #13 提醒Google（GOOG）也算AI应用股，但楼主认为除Google外其他美股应用股未大涨（#14）。
- #15 认为Google上涨主要靠硬件（基础设施）而非软件应用，与楼主“应用股不行”观点部分一致但归因不同。
- #16 以国内AI应用新股暴涨反驳“全球AI应用股都不行”的论断，强调地域分化。
- #17 与楼主观点一致（应用股难涨），但补充了利润被英伟达抽走的具体机制。
- #18 以Claude Code和Codex的usage爆发式增长反驳“没有AI应用成功”的说法，强调存在成功案例（虽未上市）。
- #19 以OpenAI和Anthropic估值超1T反驳“AI应用公司不涨/不快”的观点，认为未上市公司估值已极高。
- #20 以DDOG等股票上涨反驳“AI应用股普遍不涨”的观点，认为部分细分领域（如可观测性、网络安全）受益于AI应用需求。
- #21 对AI应用的定义分歧：认为AppLovin、Meta等不应算作AI应用股，真正的AI应用落地只有Claude；这否定了#2、#3、#8中将其视为AI应用股的前提。
- #22 补充了“未上市”这一结构性原因，与楼主观点一致，但解释了为何股市上缺乏AI应用股大涨的现象。
- #23、#25 新增争议：@好运来 和 @rebellisa 认为部分公司是“AI擦边”而非纯AI应用，进一步收窄了AI应用股的定义（#23、#25）。
- #24 新增争议：@好运来 认为OpenAI和Anthropic估值过高，机构正通过ETF让散户接盘，暗示未上市估值不可持续（#24）。
- #27 新增争议：@xxxyyy 质疑MiniMax是基础模型公司而非AI应用，与楼主将其视为AI应用股的前提矛盾（#27）。
- #28 新增争议：@suestring 认为AI应用层赢家终会出现但当前未知，与楼主“全球AI应用股未大涨”的现状描述一致，但强调未来会有赢家跑出，与楼主隐含的悲观预期形成对比（#28）。
5. 行动建议
无
这轮AI行情里，一个很有意思的现象是： AI基础设施公司几乎全线大涨——GPU、HBM、数据中心、电力、核电、云计算、光模块都涨疯了； 但真正做“AI应用”的公司，全球范围内其实没几家大涨的。除了海螺MiniMax以外。美国的Palantir今年也不行了。 大部分AI应用公司走势都相当一般。 为什么会这样？ 是因为AI应用层的商业模式跑不通。收入远低于成本吗？AI应用层的未来，会不会更适合“一人公司”，而不是上市公司？
好运来: AI应用公司 上市的也就三家吧，2513，0100，GOOG 2513也已经四倍了
美股很多啊 像apploving这种也算ai应用吧
感觉美国AI应用的上市公司好少啊。
交给散户不如交给大厂，而且也不缺钱
能否举些例子呢？
App loving年内似乎不涨反跌？难道东大在AI应用领域领先西大？
palantir google rddt都炒过ai应用吧
对，但除了Google今年这些股票都跌的很厉害。MiniMax年内却大涨。
刚ipo呀，而且minimax是做ai的不是用ai的
海螺算比较成功的应用吧？从B站到P站都能看到海螺的视频？
很多人认为美国AI应用成本太高了。美国卷成了AI军备竞赛，科技巨头疯狂借钱砸价格越来越高的GPU、数据中心、电力和云计算，整个产业链上游都在涨价，结果就是AI应用公司的推理成本一直很高，用户越多可能烧钱越快。中国的算力成本似乎比美国便宜不少。如果美国AI推理成本不降价的话，很可能会进入螺旋死亡陷阱。
goog?
对，除了他们以外今年似乎美股AI应用股没什么大涨的。
挖金的没有赚钱，卖铲子的已经宇宙第一了，卖铲子推车挖矿全套的也冲到第二了 有一说一，Google 也蹭了硬件的光吧，今年软件都不太行
国内的几个今年上市AI应用股都涨疯了，智谱已经涨了7倍
AI 应用股确实很挣钱 但是挣的钱都反手给英伟达交税了呀 OpenAI Anthropic 他们 revenue 的增长速度是 tech 行业从来都没有见过的 只是老黄的显卡卖的比毒品还贵 70% 的毛利你怎么办呢
claude code和codex不算么。。cc的usage q1据说年化翻了80倍。。这还不算成功？
开放爱和人类学估值都1T以上了，还不快啊
DDOG INOD FTNT AKAM 都在猛涨 犀牛哥说了 打铁还需自身硬
真正的ai应用落地只有claude（anthropic）算，applovin和meta本质上属于广告公司（美其名曰ai驱动，其实还是以前机器学习深度学习那一套）
因为大多数都还是private company
这几家更像拿AI擦边而不是AI应用公司
目前看是。但根据过去几年美股Unicorn上市后没多久股价就暴跌的规律看，就算上市了市场未必会认可其烧钱模式。尤其是我现在听说很多机构在想办法退出OpenAI和人类学，让散户接盘。这也是为什么最近出现很多投资这两家私有公司的ETF的原因。机构很多决觉察到现在这两家一级市场估值太离谱。不如先退出，等上市后暴跌再入场。事实是过去几年ipo的涨了没多久但在解禁到前就开始暴跌了。毕竟现在估值太高了，透支太多预期了。
确实 不算纯纯AI软件股 AI软件擦边股
涨，只是散户吃不到 一级市场都分完了
MiniMax是基础模型公司，咋成ai应用了
AI应用层的赢家会出现，只是现在还不知道是谁。 互联网泡沫时，2000年没人知道Google会赢搜索、Amazon会赢电商、Facebook会赢社交。基础设施（思科、Intel）先涨，然后泡沫破了，然后应用层的真正赢家才慢慢跑出来。 – By Claude Sonnet 4.6